Мұнай бағасының өзгеруіне не себеп?

Мұнай тауар болып табылады, сондықтан ол акциялар мен облигациялар сияқты тұрақты инвестицияларға қарағанда бағаның үлкен ауытқуын байқауға бейім. Мұнай бағасына бірнеше әсер бар, олардың кейбіреулері туралы біз төменде айтып өтеміз.

Негізгі өнімдер

  • Мұнай бағаларына әр түрлі факторлар әсер етеді, атап айтқанда, Мұнай экспорттаушы елдер ұйымы (ОПЕК) сияқты өндірушілер, Ресей сияқты тәуелсіз мұнай мемлекеттері және ExxonMobil сияқты жеке мұнай өндіруші компаниялар шығаратын өнім туралы шешімдер.
  • Кез-келген тауар сияқты сұраныс пен ұсыныс заңдары бағаларға әсер етеді.
  • Өндірісті бұзуы мүмкін табиғи апаттар мен мұнай өндіруші елдердегі саяси толқулардың барлығы бағаға әсер етеді.
  • Өндірістік шығындар сақтау сыйымдылығымен қатар бағаларға әсер етеді.
  • Тиімділігі аз болғанымен, пайыздық мөлшерлеменің бағыты тауар бағасына да әсер етуі мүмкін.

ОПЕК бағаларға әсер етеді

Мұнай бағасының ауытқуына негізгі әсер етуші – ОПЕК немесе Мұнай экспорттаушы елдер ұйымы.ОПЕК – бұл 2021 жылғы жағдай бойынша 13 елден тұратын консорциум: Алжир, Ангола, Конго, Экваторлық Гвинея, Габон, Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Нигерия, Сауд Арабиясы, Біріккен Араб Әмірліктері және Венесуэла.

2018 жылғы статистикаға сәйкес, ОПЕК әлемдегі мұнай қорының 80% дерлік бақылауында.  Консорциум өндіріс деңгейлерін әлемдік сұранысты қанағаттандыру үшін белгілейді және өндірісті ұлғайту немесе төмендету арқылы мұнай мен газ бағасына әсер етуі мүмкін.

2014 жылға дейін ОПЕК жақын болашақта мұнайдың баррелін 100 доллардан жоғары ұстауға уәде берді, бірақ сол жылдың ортасындамұнай бағасы құлдырай бастады.Ол барреліне 100 доллардан асып, 50 доллардан төмен болды.  ОПЕК бұл жағдайда арзан мұнайдың негізгі себебі болды, өйткені ол мұнай өндірісін қысқартудан бас тартып, бағаның құлдырауына алып келді.

Ұсыныс пен сұраныстың әсері

Кез-келген тауар, акциялар немесе облигациялар сияқты сұраныс пен ұсыныс заңдары мұнай бағасының өзгеруіне әкеледі. Ұсыныс сұраныстан асып кетсе, баға төмендейді; сұраныс ұсыныстан артта қалған кезде де кері болады.

2014 жылы мұнай бағасының күрт төмендеуі Еуропадағы және Қытайдағы мұнайға деген сұраныстың төмендеуімен және ОПЕК-тен тұрақты жеткізіліммен байланысты болды.  Мұнайдың артық жеткізілуі мұнай бағасының күрт төмендеуіне әкелді.

Сұраныс пен ұсыныс мұнай бағасына әсер етсе де, нақты мұнай фьючерстері мұнай бағасын белгілейді. А фьючерстік келісім-шарт бойынша мұнай сатып алушы болашақта жиынтығы бағамен мұнай баррелінің сатып алуға құқық береді міндетті күші бар келісім болып табылады. Келісім-шартта айтылғандай, мұнайды сатып алушы мен сатушы мәмілені белгілі бір күні аяқтауы керек.

COVID-19 2020 жылғы сұраныс шокы

Мұнай фьючерстерінің нарығы тарихи аномалиямен 2020 жылдың сәуірінде орын алды, сол кезде WTI маркалы мұнай фьючерстерінің мамыр айындағы келісімшарты теріс 40,32 долларға дейін төмендеді. Фьючерстік келісімшарттың қалай теріс болуы мүмкін екенін түсінудің бір жолы – мұнайды сақтау құны, бірнеше айдан асып кеткендіктен және COVID-19 пандемиясы алып келген сұраныстың жоқтығынан өте жоғары болғанын түсіну.

Бір уақытта ОПЕК-ке мүше Сауд Арабиясы мен Ресейдің (ОПЕК мүшесі емес) арасындағы дау нарыққа жеткізілім тасқынына әкелді. Президент Трамп өндірісті қысқарту туралы келісім жасасуға тырысты, бірақ ол уақытында мұнай бағасын көтермеді.

Фьючерстік трейдерлер фьючерстік келісімшарттарды қайтарып алу үшін төлеуге дайын болды, сондықтан олар мұнайды физикалық жеткізуді қажет етпеді. (Қаржы сауда компанияларында мұнай сақтайтын орын көп емес).

Жақын мерзімді бағалар фьючерстен төмен болатын жағдайды контанго деп атайды, ал ақпарат агенттіктері 20 сәуірдегі мұнайдың контангосын «супер конганго» деп атайды. Әдетте, контанго арбитрлар тауарды спот бағасымен сатып алып, фьючерстік келісім-шартқа жоғары бағамен шығаратын жағдайды айтады. Көптеген трейдерлер мамыр айындағы келісімшарттарын тастағысы келгендіктен, жағдайды мұнай биржасында сатылатын қорлар (ETF) шарттарды автоматты түрде алға жылжытатын жағдайды нашарлатуы мүмкін – нарықтық тетік басым болды.

Табиғи апаттар

Табиғи апаттар – бұл мұнай бағасының өзгеруіне әкелетін тағы бір фактор.Мысалы, Катрина дауылы 2005 жылы АҚШ-тың оңтүстігінде болғанда, АҚШ-тың мұнаймен қамтамасыз етілуінің шамамен 20% -ына әсер еткенде, бұл бір баррель мұнайдың бағасын 13 долларға көтерді.5  2011 жылы мамырда Миссисипи өзенінің тасуымұнай бағасының өзгеруінеәкелді.

COVID-19 пандемиясы – бұл табиғи апаттың тағы бір мысалы, бірақ мұнай бағасын жеткізілім шокын тудыратын барлық басқа табиғи апаттардан айырмашылығы, COVID-19 апаты сұранысты тудырды. Шекараларды жабу туралы үкіметтің бұйрығымен көптеген халықаралық және ішкі рейстер тоқтатылды. Нәтижесінде АҚШ-тағы бензин тұтыну жартастан құлап түсті.

Kurzübersicht

Америка Құрама Штаттары әлемдегі мұнайдың шамамен төрттен бірін тұтынады.

Демек, бензин өңдеушілер сата алмайтын майды алғылары келмеді, ал мұнай қоры Оклахома штатындағы Кашингтегі (мұнайды АҚШ-қа жеткізу үшін сақталатын) WTI қоймасында жинала бастады. Дағдарысқа жауап ретінде ірі мұнай өндірушілер өндірісті тоқтатты.

Саяси тұрақсыздық

Әлемдік тұрғыдан алғанда, Таяу Шығыстағы саяси тұрақсыздық мұнай бағасының өзгеруіне әкеліп соқтырады, өйткені аймақ бүкіл әлем бойынша мұнаймен қамтамасыз етуде арыстанның үлесін алады.Мысалы, 2008 жылдың шілдесінде Ауғанстан мен Ирактағы соғыстар туралы толқулар мен тұтынушылардың үрейі салдарынан бір баррель мұнайдың бағасы 128 долларға жетті.

Өндіріске кететін шығындар мен сақтау

Өндіріске кететін шығындар мұнай бағасының да өсуіне немесе төмендеуіне әкелуі мүмкін.Таяу Шығыстағы мұнай өндірісі салыстырмалы түрде арзан болса, Канадада Альбертаның майлы құмындағы мұнай қымбатқа түседі.  Арзан мұнай жеткізілімі таусылғаннан кейін, егер мұнайдың тек қалған бөлігі шайыр құмында болса, бағасы көтерілуі мүмкін.

АҚШ өндірісі де мұнай бағасына тікелей әсер етеді. Өнеркәсіпте ұсыныстың көп болуымен өндірістің құлдырауы жалпы ұсынысты төмендетіп, бағаны өсіреді.

2020 жылы Коронавирус пандемиясынан бұрын АҚШ-та орташа тәулігіне 12,7 миллион баррель мұнай өндірілді.  Бұл орташа өндіріс тұрақсыз болғанымен, төмендеу үрдісі болуы мүмкін. Апта сайынғы тұрақты құлдырау нәтижесінде мұнай бағасына жоғары қысым көрсетті.

Қоймаға жіберілген мұнай жылдамдықпен өсті және негізгі хабтар олардың сақтауға арналған сыйымдылықтарының тез толып жатқанын көрді.2020 жылдың сәуір айының ортасына қарай Кушингтегі сақтау орталығы шамамен 60 миллион баррельді құрайды – жалпы сыйымдылығы 76 миллион баррельді құрайды.

Бұдан да маңыздысы, COVID-19 пандемиясы тудырған сұраныс дағдарысын ескере отырып, мұнайдың қорын толтыру жылдамдығы мұнай өндірушілерді және мұнай өндіруші үкіметтерді өндірісті қысқартуға итермеледі. Мұндай бұрын-соңды болмаған жағдайда, тек мұнай сақтайтын компаниялар, оның ішінде мұнай сақтауға бағаны көтере алған танкерлері бар жүк тасымалдаушы компаниялар жеңімпаз болады.

Пайыздық мөлшерлеменің әсері

Көзқарастар әртүрлі болғанымен, шындық – мұнай бағалары мен пайыздық мөлшерлемелер олардың қозғалысы арасында белгілі бір тәуелділікке ие. Алайда, олар бір-бірімен тығыз байланысты емес. Шындығында, көптеген факторлар пайыздық мөлшерлемелерге де, мұнай бағаларына да әсер етеді. Кейде бұл факторлар өзара байланысты, кейде олар бір-біріне әсер етеді, ал кейде не болатындығы үшін ешқандай рифма немесе себеп жоқ.

Негізгі теориялардың бірі пайыздық мөлшерлемені жоғарылату тұтынушылар мен өндірушілердің шығындарын арттырады, бұл адамдардың көлік жүргізуге кететін уақыт пен ақшаны азайтады. Жолда аз адамдар мұнайға деген сұраныстың төмендеуіне әкеліп соқтырады, бұл мұнай бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін. Бұл жағдайда біз мұны кері корреляция деп атаймыз.

Дәл осы теория бойынша, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде тұтынушылар мен компаниялар қарыз алуға және ақшаны еркін жұмсауға мүмкіндік алады, бұл мұнайға деген сұранысты күшейтеді. Мұнайды қолдану неғұрлым көп болса, соғұрлым тұтынушылар бағаны көтереді.

Тағы бір экономикалық теория өсім немесе жоғары пайыздық мөлшерлемелер доллардың басқа елдердің валюталарына қатысты нығаюына ықпал етеді деп болжайды. Доллар күшті болған кезде американдық мұнай компаниялары әр АҚШ доллары жұмсалған сайын көбірек мұнай сатып ала алады, нәтижесінде жинақ тұтынушыларға беріледі.

Сол сияқты, доллардың құны шетелдік валютаға қарағанда төмен болған кезде, АҚШ долларының салыстырмалы күші бұрынғыдан аз мұнай сатып алуды білдіреді.Бұл, әрине, мұнайдың әлемдегі мұнайдың 20% -ын тұтынатын АҚШ үшін қымбатқа түсуіне ықпал етуі мүмкін.