Fed Pass
Fed Pass дегеніміз не?
ФРЖ рұқсаты – бұл банктік жүйеде қосымша резервтер құру арқылы несиенің қол жетімділігін арттыру үшін АҚШ Федералды резервтік жүйесі қабылдаған іс-әрекеттің ауызша термині. ФРЖ банктерге несие береді деген үмітпен көбірек ақша «аударады». Көбінесе, банк резервтерін ұсыну ашық нарықтағы операциялар арқылы ұлғайтылады, өйткені ФРЖ несие берушілерге ипотека мен басқа да несиелерді төмен пайыздық мөлшерлемемен алуға мүмкіндік беру мақсатында қазынашылық қарызды бастапқы дилерлерден сатып алады.
Негізгі өнімдер
- ФРЖ – бұл ФРЖ ірі банктерге жаңадан құрылған ақшаны беру.
- Әдетте ФРЖ өзінің ашық нарықтағы операциялары арқылы қазынашылық қарызды сатып алады және банктерге олардың Fed шоттарындағы резервтік несиелер түрінде сатып алу үшін жаңа ақша аударады.
- Бұл ақша-кредит саясатының кеңеюінің мысалы.
Fed-тен өтуді түсіну
ФРЖ-ны қабылдау экономикаға ықпал ету үшін Федералды резервтік жүйенің жүргізіп отырған ақша-кредит саясатына қатысты. Бұл несиелік дағдарыс сияқты экономикалық қиындықтармен күресу үшін қабылдануы мүмкін. Бірақ ФРЖ-ның барлық әрекеттері сияқты, бұл экономикаға жанама әсер етеді. Нақты экономикалық соққыдан, экономикаға қатысты пессимистік күту салдарынан пайыздық мөлшерлемелер жоғары болған кезде немесе несие шарттары қатаң болған кезде, ФРЖ көбінесе несиені жеңілдетуге және экономикадағы несие мен қарыз алуды көбейтуге араласады.
ФРЖ адамдарды көп зат сатып алуға мәжбүрлей алмайды, тіпті банктерді көбірек несие алуға мәжбүрлей алмайды. Бірақ банк жүйесіне қолма-қол ақшаны көбірек енгізу арқылы банктер тұтынушылар мен кәсіпкерлерді қызықтыратын және төмен пайыздық мөлшерлемемен несие беруге ынталандырылады деп үміттенеді. Мақсат – экономикаға кері әсерін тигізіп отырған кез-келген жағымсыз факторларды банктік несие ұсынысын көбейту арқылы өтеу.
Банк жүйесіне көбірек ақша салу үшін ФРЖ екінші деңгейдегі нарықта АҚШ қазынашылық міндеттемелерін бекітілген банктер мен бастапқы дилерлер ретінде белгілі басқа институционалды ұстаушылар тізімінен сатып алады. Оларды кейде « ашық нарықтағы операциялар» (OMO) деп атайды. ФРЖ бұл облигацияларды сатушылардың Федералды резервтік шоттарына жаңа несиелер жасау арқылы төлейді, бұл нақты «пас». ФРЖ жаңадан құрылған ақшаны банктерге аударады. Банктер өз кезегінде бұл қолма-қол ақшаны артық резерв ретінде ұстай алады, оны басқа активтерді сатып алу үшін немесе көбірек несие алу үшін қолдана алады.
ФРЖ өткізудің мультипликативті әсері
ФРЖ рұқсаты несие беруді немесе қарыз алуды ынталандыратынына кепілдік жоқ, бұған сыртқы экономикалық факторлар мен тұтынушылық көңіл-күй де әсер етеді. Жаңа ақшаны алушылар әрқашан меншікті капитал сияқты басқа активтерді сатып алуды немесе өздерінің міндеттемелеріне қарсы өзінің өтімділігін сақтау үшін жаңа ақшаны артық резерв ретінде ұстауды таңдай алады.
Егер олар ақшаны қарызға берсе, онда бұл фракциялық резервтік банктің сипатына байланысты экономика бойынша мультипликативті нәтижеге әкеледі. Содан кейін банктер кәсіпкерлер мен тұтынушыларға көбірек несие береді, олар өз кезегінде ақшаны тауарлар мен қызметтерге жұмсайды; сол тауарлар мен қызметтердің сатушысы ақшаны банктерге қайта салады, содан кейін ақшаны қайта қарызға алады.
Экономика осы барлық қызметтен қызып бара жатқанда, ақыр соңында ФРЖ инфляциялық әсерге үрейленуі мүмкін, өйткені ақша банктерден тұтынушылар мен бизнеске түсіп кетеді. Сол кезде ФРЖ өз жолын кері қайтарып, орнына облигацияларды сата бастайды, бұл несиені қатайтады және экономикалық өсуді бәсеңдетеді.