Лас баға
Лас баға дегеніміз не?
Лас баға – бұл купон ставкасы негізінде есептелген сыйақы кіретін облигацияның құнын білдіретін облигацияларға баға белгілеу. Купонды төлеу күндері арасындағы облигация бағалары баға ұсынысы жасалған күнге дейінгі есептелген сыйақыны көрсетеді.
Қысқаша айтқанда, лас облигацияға есептелген пайыздар кіреді, ал таза бағаға кірмейді.
Негізгі өнімдер
- Лас бағаға есептелген пайыздар мен бірге облигацияның купондық төлемі де кіреді.
- Егер купонды төлеу күндері арасындағы облигацияларға баға белгіленсе, көрсетілген бағаға баға ұсынылған күнге дейінгі есептелген пайыздар кіреді.
- Қысқаша айтқанда, лас облигацияға есептелген пайыздар кіреді, ал таза облигациялардың бағасы кірмейді.
- Құрама Штаттарда таза баға белгілері, ал Еуропада лас тырнақша стандартты болып табылады.
Лас бағаны түсіну
Есептелген пайыздар купондық облигация купонды төлеу күндері арасында болған кезде алынады. Купонды төлеудің келесі күні жақындаған сайын есептелген пайыздар купон төленгенге дейін күн сайын артады. Купонды төлейтін күні таза баға мен лас баға тең болады, өйткені келесі нарық күніне дейін есептелген пайыздар болмайды.
Лас бағаны кейде плюс есептелген баға деп те атайды. Құрама Штаттарда таза баға жиі белгіленеді, ал Еуропада лас баға стандарт болып табылады.
Лас баға сатушыға облигацияның нақты құнын есептеуге мүмкіндік береді, өйткені облигация алдыңғы купонды төлеу күнінен бастап сыйақы есептелген болуы мүмкін. Сонымен, сату күні таза бағаны және күн сайын есептелген кез келген есептелген пайыздарды көрсететін болады. Нәтижесінде, сатып алушының облигацияға төленген нақты бағасы қаржы сайттарындағы бағадан жоғары, себебі ол есептелген пайыздар мен брокерлердің комиссиясын құрайды.
Есептелген пайыздар
Сыйақы облигация бойынша тұрақты мөлшерлеме бойынша өседі және алынған соманы есептеу күн сайын жүреді. Нәтижесінде лас баға күн сайын төлем немесе купон төлеу күніне дейін өзгереді. Төлем аяқталғаннан кейін және есептелген пайыздар нөлге оралғанда, лас және таза бағалар бірдей болады.
Жарты жылдық төлемдерді ұсынатын облигациялар жағдайында, лас баға алты ай ішінде күн сайын сәл жоғарылайды. Алты айлық белгі келіп, купондық төлем жасалғаннан кейін, есептелген пайыздар циклды қайта бастау үшін нөлге дейін қалпына келеді. Ластанудан тазартуға дейінгі процесс байланыстың жетілуіне дейін жалғасады.
Лас Vs.Таза баға
Лас баға әдетте брокерлер мен инвесторлар арасында белгіленеді, бірақ таза баға немесе есептелген пайызсыз баға әдетте жарияланған баға болып саналады. Таза баға газеттерде немесе бағаны қадағалайтын қаржылық ресурстарда жазылуы мүмкін. Лас бағаға есептелген пайыздар кіргенімен, таза баға көбінесе қазіргі нарықтағы облигацияның құны болып саналады.
Лас бағаның нақты мысалы
Мысал ретінде, Apple Inc облигация шығарды, номиналы 1000 доллар, ал 960 доллар – жарияланған баға. Облигация пайыздық мөлшерлемені – купондық мөлшерлемені – жылына 4% төлейді және бұл төлемдер жартыжылдықта болады. Нәтижесінде, инвесторлар жарты жыл сайын облигацияны ұстағаны үшін 20 доллардан алатын болды.
960 доллардың бағасы – жарияланған баға немесе таза баға. Алайда, облигацияны сатып алғысы келетін инвестор брокерден 960 доллар мен есептелген сыйақыны қосатын баға ұсынысын алады. Брокер жинақталған сыйақының тәуліктік тәулігін есептейтін болады. Брокерлік комиссия жоқ деп есептейік. Инвестор сатып алған күнге байланысты есептелген пайыздар әр түрлі болады.
Сонымен, егер инвестор облигацияны алғашқы купонды төлеуге 20 күн бұрын бір күн бұрын сатып алған болса, онда осы күнге дейін есептелген сыйақының 19 доллары пайда болады. Инвестордың облигацияларының бағасы 979 доллар немесе есептелген пайыздармен 960 доллар және 19 доллар болады.