Таза баға
Таза баға дегеніміз не?
Таза баға – бұл купондық облигацияның есептелген пайыздық төлемдерді қоспағанда бағасы. Таза баға, әдетте, қаржылық жаңалықтар сайттарындағы баға болып табылады. Бұл бағаға облигация бойынша жоспарланған купондық төлемдер арасында есептелген сыйақы кірмейді. Таза бағаға керісінше – лас баға.
Негізгі өнімдер
- Таза баға деп купондық облигацияның есептелген сыйақыны есептемегендегі бағасын айтамыз. Яғни, оған купондық төлемдер арасындағы есептелген пайыздар кірмейді.
- Таза баға, әдетте, қаржылық жаңалықтар сайттарындағы баға болып табылады.
- Лас баға – бұл купондық төлемдер арасындағы есептелген сыйақыны қамтитын облигацияның бағасы.
Таза бағаны түсіну
Облигацияларға баға белгілеу кезінде олар таза немесе лас баға болуы мүмкін. Лас облигацияның купондық мөлшерлеме негізінде есептелген сыйақыны қосқандағы бағасын білдіреді. Егер облигация купонды төлеу күндері арасындағы баға белгілеулері болса, онда сол күнге дейінгі есептелген сыйақы бағасында көрсетіледі.
Қысқаша айтқанда, лас облигацияға есептелген пайыздар кіреді, ал таза бағаға кірмейді. Таза баға АҚШ-та, ал лас баға Еуропада жиі белгіленеді.
Облигациялық купондар немесе пайыздық төлемдер, әдетте, жарты жылда төленеді, бірақ эмитентке байланысты сіз жылдық, тоқсандық, тіпті айлық купон төлейтін облигацияларды таба аласыз.
Таза бағаларды есептеу
Сыйақы облигация бойынша тұрақты мөлшерлемемен есептелетіндіктен, алынған соманы есептеу күн сайын жүруі мүмкін. Нәтижесінде лас баға күн сайын төлем немесе купон төлеу күніне дейін өзгереді. Төлем аяқталғаннан кейін есептелген пайыздар нөлге дейін қалпына келеді. Бұл кезде лас және таза бағалар бірдей болады. Лас бағаны кейде плюс есептелген баға деп те атайды.
Облигациялар олардың атаулы құнының пайыздық мөлшерлемесі, немесе номиналды құны немесе доллармен көрсетілген. Мысалы, егер облигация 98-ге тең болса, бұл оның облигацияның номиналды құнының 98% құрайтындығын көрсетеді. Сондықтан, егер облигацияның номиналды құны $ 1000 болса, облигация бағасы $ 980 құрайды. 980 доллар бағасының бағасы – бұл облигацияның таза бағасы, өйткені ол облигацияға есептелген пайыздарды көрсетпейді. Әдетте облигациялар таза баға бойынша белгіленетініне қарамастан, егер облигация купон төленетін күні сатып алынбаса, инвесторлар лас бағаны төлейді.
Таза баға мысалы
Мысал ретінде Apple Inc. ( купондық мөлшерлемені жыл сайын 4% төлейді. Нәтижесінде, инвесторлар жарты жыл сайын облигацияны ұстағаны үшін 20 доллардан алатын болды.
Таза бағасы – облигация үшін 960 доллар. Алайда, облигациялардың бағасы инвесторлар үшін есептелген сыйақы мөлшерін қосқанда 960 доллар деп белгіленеді. Брокер пайыздардың тәуліктік тәуліктік ақысын анықтайды және оны таза бағаға қосады. Жалпы бағасы немесе лас бағасы соңғы купон төленгеннен бастап қанша күн өткеніне байланысты өзгереді. Пайыздар соңғы купондық төлемнен кейін бірден жинақталады.
Apple мысалын пайдаланып екі сценарийді қарастырайық.
- Егер инвестор облигацияны алғашқы купондық төлемнен 20 күн бұрын бір күн бұрын сатып алса, онда осы күнге дейін есептелген пайыздар шамамен 19,90 АҚШ долларын құрайды. Инвестордың облигацияларының бағасы 979,90 доллар немесе есептелген пайыздармен 960 доллар және 19,90 доллар болады.
- Егер инвестор облигацияны купонды төлеу күнінде пайыздық төлем жасалған кезде сатып алса, 960 доллар немесе таза баға облигацияның лас бағасы болады.
Купондық төлемнен кейін бірден облигация бағасы таза бағаға қайта оралады, сол кезде лас баға мен таза баға тең болады. Осыдан кейін көп ұзамай, облигация келесі купондық төлемге дейін пайыздарды қайта есептей бастайды.