Инвестициялар туралы даулы 7 теория

Инвестициялау туралы айтатын болсақ, нарықтардың наразылығын тудыратын немесе белгілі бір нарық қозғалысы нені білдіретіні туралы теориялар жетіспейді. Уолл Стриттегі екі ірі фракция тиімді нарық теориясын қолдаушылар мен нарықты жеңуге болады деп санайтындар арасында теориялық бағытта бөлінген. Бұл іргелі сплит болғанымен, көптеген басқа теориялар нарыққа, сондай-ақ инвесторлардың нарықтағы әрекеттерін түсіндіруге және әсер етуге тырысады.

1. Тиімді нарық гипотезасы

бағаланбаған активтерге және т.с.с. негізінде акциялар жинауға көңіл бөлесіз.

EMH-нің қарсыластары Уоррен Баффет пен жалпы нарық шеңберінде ұтымсыз бағаларды табу арқылы нарықты үнемі жеңіп отырған басқа инвесторларды көрсетеді.

2. Елу пайыздық қағида

Елу пайыз принципі қолданылатын үрдіс бағасы өзгерісінің екі-үштен бір-жартысында баға түзету өтеді (жалғастырмас бұрын) деп болжайды. Бұл дегеніміз, егер акция өсу үрдісінде болса және 20% -ға ие болса, ол өзінің өсуін жалғастырмас бұрын 10% -ға төмендейді. Бұл экстремалды мысал, өйткені көбінесе бұл ереже техникалық талдаушылар мен трейдерлер сатып алатын және сататын қысқа мерзімді тенденцияларға қолданылады.

Бұл түзету трендтің табиғи бөлігі деп есептеледі, өйткені бұл әдетте тенденцияның шынайы өзгеруіне ілінбеу үшін пайдасын ерте сатыдағы инвесторлардан алады. Егер түзету бағаның өзгеруінің 50% -нан асып кетсе, бұл трендтің сәтсіздікке ұшырауының және кері қайтарудың мерзімінен бұрын келгендігінің белгісі деп саналады.

3. Үлкен ақымақтар теориясы

Үлкен ақымақ теориясы сіз ұзақ өзіңіз жоғары бағамен инвестициялар сатып алу қарағанда ақымақ бар, сондай-ақ инвестициялау пайда болады деп ұсынады. Бұл дегеніміз, егер сіз оны сатып алу үшін басқа біреу көп ақша төлеуге дайын болса, сіз тым қымбат бағалы қағаздан ақша таба аласыз.

Ақыр соңында, кез-келген инвестициялардың қызып кетуіне мүмкіндік беретін нарық ретінде сізде ақымақтар таусылады. Ақымақтық теориясы бойынша инвестициялау дегеніміз бағалауды, кірістер туралы есептерді және барлық басқа деректерді елемеу. Деректерді елемеу оған тым көп назар аудару сияқты қауіпті, сондықтан үлкен ақымақтық теорияға жүгінетін адамдар нарықтық түзетулерден кейін таяқтың қысқа ұшын ұстап қалуы мүмкін.

4. Тақ лоттар теориясы

Тақ көп теориясы қорын ішіне сатып алу кезінде индикаторы ретінде — жеке инвесторлар қорларын шағын блоктар — тақ лоттар сату пайдаланады. Тақ лоттар теориясын ұстанған инвесторлар ұсақ инвесторлар сатылған кезде сатып алады. Негізгі болжам — бұл кішкентай инвесторлар қате.

Тақ лоттар теориясы —  техникалық талдаудың өте қарапайым формасына негізделген тақ лотты сатуды өлшеуге негізделген контрариялық стратегия. Инвестордың немесе трейдердің теорияны ұстануы қаншалықты сәттілікке ие, ол теория нұсқайтын немесе жай сатып алатын компаниялардың негіздерін тексеретініне байланысты.

Шағын инвесторлар әрқашан дұрыс немесе бұрыс бола бермейді, сондықтан тақ сатылымын тәуекелділікке төзімділіктен пайда болатын тақ сатылымнан үлкен проблемаларға байланысты ажырата білу керек. Жеке инвесторлар ірі қорларға қарағанда мобильді, сондықтан ауыр жаңалықтарға тезірек жауап бере алады, сондықтан тақ сатылымы іс жүзінде сәтсіз инвесторлардың қателігінің орнына істен шыққан акциялардың кең сатылуының ізашары бола алады.

5. Проспект теориясы

Перспективалық теорияны ысыраптан құтылу теориясы деп те атауға болады. Проспект теориясы адамдардың пайда мен шығын туралы түсініктері бұрмаланған деп айтады. Яғни, адамдар пайда табуға ынталандырғаннан гөрі, шығыннан қорқады. Егер адамдарға екі түрлі перспективаны таңдау мүмкіндігі берілсе, олар ең көп пайда әкелетінді емес, шығынмен аяқталу мүмкіндігі аз деп санайтынды таңдайды.

Мысалы, егер сіз адамға екі инвестиция ұсынсаңыз, біреуі жыл сайын 5% қайтарады, ал 12% қайтарады, 2,5% жоғалтады және 6% сол жылдары қайтарады, адам 5% инвестицияларды таңдайды, өйткені ол үлкен шығындарға назар аудармай, бір реттік шығынға иррационалды мән береді. Жоғарыда келтірілген мысалда екі альтернатива үш жылдан кейінгі таза кірісті құрайды.

Перспективалық теория қаржы мамандары мен инвесторлар үшін маңызды. Тәуекел / сыйақы бойынша өзара есеп айырысу инвестордың қалаған кірісіне қол жеткізу үшін қабылдауы керек тәуекел мөлшері туралы нақты көрініс бергенімен, перспективалық теория бізге аз ғана адам интеллектуалды түрде түсінетін нәрсені эмоционалды түрде түсінетіндігін айтады.

Қаржы мамандары үшін қиындық — бұл портфолионы сыйақыға емес, клиенттің тәуекел профиліне сәйкестендіру. Инвестор үшін проблема — перспективалық теорияның көңіл көншітпейтін болжамдарын жеңіп, өзіңіз қалаған кірісті алу үшін батыл болу.

6. Рационалды күту теориясы

Ұтымды күту теориясы экономикадағы ойыншылар логикалық болашақта күтуге болады, қандай сай екенін жолмен әрекет етеді делінген. Яғни, адам болашақта болатынына ұтымды сенетін нәрсеге сәйкес ақша салады, жұмсайды және т.б. Осылайша, ол адам болашақ оқиғаны жүзеге асыруға көмектесетін өзін-өзі орындайтын пайғамбарлық жасайды.

Бұл теория экономика үшін айтарлықтай маңызды болғанымен, оның пайдалылығы күмәнді. Мысалы, инвестор акциялар көтеріледі деп ойлайды, және оны сатып алу арқылы бұл әрекет іс жүзінде қордың көтерілуіне әкеледі. Бұл мәміле рационалды күту теориясынан тыс жасалуы мүмкін. Инвестор акциялардың төмен бағаланғанын байқайды, оны сатып алады және басқа инвесторлар да осыны байқап отырады, осылайша бағаны өзінің тиісті нарықтық құнына дейін көтереді. Бұл рационалды күту теориясының негізгі проблемасын көрсетеді: оны өзгертуге болады, бірақ бәрін түсіндіруге болады, бірақ бізге ештеңе айтпайды.

7. Қысқа пайыздық теория

Қысқа пайыздар теориясы  жоғары және қысқа пайыздар акциялар бағасының өсуіне себепші болады деп болжайды және бір қарағанда негізсіз болып көрінеді. Ақыл-ойдың пайымдауынша, жоғары қызығушылыққа ие акциялар — яғни көптеген инвесторлар сатылымы аз акциялар — бұл түзету қажет.

Бұл барлық трейдерлер, мыңдаған кәсіпқойлар мен жеке тұлғалар нарықтық деректердің бәрін мұқият тексеріп, қате болуы мүмкін емес. Олар белгілі бір дәрежеде дұрыс болуы мүмкін, бірақ акциялардың бағасы өте қысқа болғандықтан өсуі мүмкін. Қысқа сатушылар ақыр соңында қысқа позицияны сатып алу арқылы өз позицияларын жабуы керек. Демек, қысқа сатушылар өз позицияларын жабатын сатып алу қысымы акциялар бағасын жоғарылатады.

Төменгі сызық

Біз қысқа мерзімді қызығушылық және тақ лоттар сияқты техникалық сауда теорияларынан, ұтымды күтулер мен перспективалар теориялары сияқты экономикалық теорияларға дейінгі көптеген теорияларды қарастырдық. Кез-келген теория — бұл күн сайын нарықты көтеріп, құлдырататын миллиондаған сатып алу-сату шешімдеріне қандай-да бір дәйектілік немесе жақтауды енгізу әрекеті.

Бұл теорияларды білу пайдалы болғанымен, біртұтас теория қаржы әлемін түсіндіре алмайтынын есте ұстаған жөн. Белгілі бір уақыт кезеңдерінде бір теория көп ұзамай жойылатын сияқты болып көрінеді. Қаржы әлемінде өзгеріс жалғыз шынайы тұрақты болып табылады.