Қатысу сертификаты (COP)
Қатысу сертификаты (COP) дегеніміз не?
Қатысу сертификаты (COP) – бұл қаражат кірістермен қамтамасыз етілмеген облигацияны емес, бағдарламаның лизингтік кірісінің үлесін сатып алатын қаржыландыру түрі. Қатысу сертификаттары жалдау кірістерімен қамтамасыз етілген.
Қатысу сертификатын (COP) қатысу сертификаты деп те атауға болады.
Негізгі өнімдер
- Қатысу сертификаты (COP) инвесторларға лизингтік қаржыландыру шартының пропорционалды үлесіне қатысуға мүмкіндік береді.
- Облигацияларға қатысудан айырмашылығы, COPs инвесторларға облигациялардың пайыздарынан айырмашылығы жалдау кірістері арқылы төлейді.
- COP – муниципалдық облигацияларға балама ретінде муниципалдық қаржыландыруда жиі кездеседі.
Қатысу сертификатын түсіну
Лизингтік қаржыландыру шартын муниципалитет немесе жергілікті басқару органдары жылжымайтын мүлікті сатып алу үшін қолданады. Келісімге сәйкес жергілікті өзін-өзі басқару органдары жылжымайтын мүлікті сатып алу және пайдалану үшін жыл сайынғы жаңартылатын келісімшарт бойынша тұрақты төлемдер жасайды. Лизингтік қаржыландыру шарты әдетте қатысу сертификаты түрінде қол жетімді.
Әдетте муниципалдық үкімет муни облигациялар шығарады, олардан облигациялар салымшыларынан түскен қаражат жобаны жүзеге асыруға жұмсалады. Қатысу сертификаты – бұл инвестор мемлекеттік құрылым қаржыландырғысы келетін жақсартулардан немесе инфрақұрылымнан үлес сатып алатын муниципалдық облигацияларға балама. Әдетте уәкілетті орган COP-тен түскен қаражатты муниципалитетке жалға берілетін нысанды салуға пайдаланады, муниципалитетті олар туындауы мүмкін қарыздар мөлшеріндегі шектеулерден босатады. КС облигациямен салыстырады, онда инвестор осы жақсартуларды жүзеге асыру үшін үкіметке немесе муниципалитетке несие береді.
КС және салық салу
Қатысу сертификаты – бұл инвесторларға облигацияларға ұқсас бағалы қағаздар ретінде сатылатын салықтан босатылған жалдауды қаржыландыру шарты. COP бағдарламасында жергілікті басқарушыдан жалдау-сатып алу шарты бойынша төлемдер алу құқығындағы пайыздық үлесті құрайтын бағалы қағаздарды шығаруға сенім білдіруші тағайындалады. Бағдарламаға қатысатын инвесторларға әр инвесторға КС байланған мүлікті немесе жабдықты лизингілік сатып алу нәтижесінде алынған үлеске қатысу немесе қатысу құқығын беретін сертификат беріледі. Лизингтік және лизингтік төлемдер лизинг беруші арқылы сенімгерге беріледі, ол төлемді сертификат иелеріне пропорционалды негізде бөлуді қадағалайды.
Ерекше мәселелер
Қатысу сертификаттары сайлаушылардың мақұлдауын қажет етпейді, сонымен қатар референдум облигацияларына қарағанда тезірек берілуі мүмкін. Сонымен қатар, COP қаржыландыруы күрделі және жалпы облигациялық қаржыландыруға ұқсайды. Әр түрлі фискалды агенттер сияқты COP андеррайтері қажет болады. Инвесторларға ақпаратты ашуды көздейтін ресми мәлімдемені муниципалдық үкімет мақұлдауы керек және көп жағдайда үкімет 1934 жылғы Бағалы қағаздармен айырбастау туралы заңға сәйкес ӘКК-нің 15c2-12 ережелеріне қатысты үнемі ақпаратты ашып отыру үшін келісімшартқа отыруы керек.
КС сонымен қатар өтімділікті жеңілдету мақсатында басқа банктерден қаражат жинау үшін банктердің несиелік құралдары ретінде қолданылады. Қысқа мерзімді қаражат несиелік активтерді басқа банктермен бөлуді көздейтін қатысу сертификаттарын беру арқылы жиналады. Осы сертификаттарды беруге болатын мөлшерлеме пайыздық сценарийге байланысты келісімді болады.