Ақшаға негізделген опцияның анықтамасы

Ақшаға негізделген нұсқа дегеніміз не?

Ақшаға негізделген опцион – бұл әрқашан ақшамен есеп айырысылатын опция. Жаттығу кезінде қатысушы тараптар үшін таза құн есептеледі және айырмашылықты салыстыру мақсатында ақшалай төлем жасалады. Бұл опция тек акциялар бағасының өзгеруін алғысы келетін, бірақ опцион қолданылғаннан кейін позицияға кіруді талап етпейтін инвесторлар үшін тиімді.

Басқаша айтқанда, ұстаушыдан базалық активті қолма-қол ақшаға негізделген опциондармен сатып алу талап етілмейді. Егер базалық активтің бағасы опционның страйк бағасынан асып кетсе, онда иеленушіге есеп айырысу кезінде айырма төленеді.

Негізгі өнімдер

  • Ақшаға негізделген опцион – бұл әрқашан ақшамен есеп айырысылатын бағалы қағаздардың туынды құралының белгілі бір түрі.
  • Опцион қолданылған кезде сауданы жүзеге асырған тараптар үшін таза құн анықталып, ақшалай төлем жасалады.
  • Опцион иесіне базалық активті сатып алудың қажеті жоқ; егер активтің бағасы опционның страйк бағасынан жоғары болса, иеленушіге есеп айырысу кезінде айырма төленеді.

Қолма-қол ақшаға сүйенетін опциялардың негіздері

Мысалы, сіз ереуіл құны 55 доллар болатын қолма-қол ақшаға арналған опцион келісімшартын сатып алдыңыз делік. Сіз опцияны негізгі акциялардың бағасы акцияға 60 долларға жеткен кезде қолданасыз. Бір келісім жүз акцияға арналғандықтан, сіз үшін таза құны $ 500 ([60 – 55] x 100) құрайды. Бұл жағдайда сіз 100 акцияны 55 долларға сатып алудың орнына 500 доллар қолма-қол аласыз.

Көптеген инвесторлар кез-келген жеке акциялардың бағытын емес, нарықтың қозғалысын болжау оңай деп санайтындықтан, қолма-қол ақшаға негізделген опциялар танымалдылықта күрт өсті.

Kurzübersicht

Брокерлік фирмалардың көпшілігі қолма-қол ақшаға негізделген опцион жаттығулары үшін комиссия алады.

Таңқаларлық емес, қолма-қол ақшаға негізделген опциондардың негізінде жатқан көптеген индекстер бар. Оларға Нью-Йорк қор биржасы, S&P 500 индексі және S&P 100 индексі жатады. Бірақ Лоуренс Г.Макмилланның «Опциялар стратегиялық инвестиция ретінде» кітабына сәйкес, бұл биржалар қолма-қол ақшамен жасалатын опциондар барлық адамдар үшін идеалды инвестициялық шешім емес екенін мойындайды.

Мысалы, егер инвестор сауданы жүзеге асырмас бұрын белгілі бір кешке ақша массасы сандарының қалай көрінетінін күткен болса, онда олар сол нұсқалардың жазушыларынан артықшылыққа ие болар еді. Неліктен? Өйткені, жазушылар жабылатын қоңырау соғылғаннан кейін өз позицияларын енді қорғай алмауы мүмкін.

Мұны болдырмау үшін қолма-қол ақшаға негізделген опциондарды қолдану туралы хабарламалар иелер мен жазушыларды тең жағдайға келтіру мақсатында, белгілі бір сауда күнінде, нақты биржада опциондар жабылғаннан кейін бес минут өткен соң ғана қабылданады.