Уильямс заңы

Уильямс заңының анықтамасы

Уильямс актісі сатып алу және тендер ұсыныстар ережелерін анықтайды 1968 жылы қабылданған федералдық заң болып табылады. Бұл корпоративті рейдерлердің меншігі бар акцияларға ақшалай тендерлік ұсыныстар жасай отырып, жаулап алу әрекеттері толқынына жауап ретінде келді. Ақшалай тендер ұсыныстары акционерлерді қысқартылған кесте бойынша тендерлік акцияларға мәжбүрлеу арқылы құнын жойып жіберу қаупі бар.

Инвесторларды қорғау үшін Нью-Джерси штатының сенаторы Харрисон А. Уильямс сатып алуға өтінімдер туралы ақпаратты міндетті түрде жария етуді талап ететін жаңа заңнаманы ұсынды. Бұл конкурсқа қатысушыларға бағалы қағаздар мен биржалық комиссияларға (ӘКК) және мақсатты компанияға өтінімдерге тендерлік ұсыныстың барлық мәліметтерін енгізуді талап етеді. Өтінімде ұсыныстың шарттары, ақшалай қаражат көзі және қатысушы компанияны сатып алғаннан кейін компанияға жоспарлары болуы керек.

Уильямс туралы ережені бұзу

Уильямс Заң сондай-ақ ұсыныс ашық болуы мүмкін және күн акционерлерінің саны шешім қабылдай алады, ең төменгі уақытын көрсетіңіз уақыт шектеулер кіреді. Заң 1960 жылдары күтпеген жерден алу толқынына жауап ретінде қабылданды. Бұл уақытша қысыммен ақылға қонымсыз шешімдер қабылдауға мәжбүр болған менеджерлер мен акционерлерге қауіп төндірді. Заң шығарушылар Уильямс туралы заң қабылдады және 1934 жылғы бағалы қағаздармен айырбастау туралы заңға өзгертулер енгізді, олар зардап шеккен тараптарды үнемі өтіп кетуден сақтайды.

Тендерлік ұсыныс жасалған кезде аукционға қатысушы компания акционерлер мен қаржылық реттеушілерге толық және әділ ақпарат беруі керек. Корпорацияға ақшалай тендер ұсынысын жасаушы кез-келген ұйым сатып алу қаражатының қайнар көзін, конкурстық өтінім беру мақсаты мен сатып алынған компанияның болашағын анықтауы керек. Осылайша, акционерлер сатып алудың ықтимал нәтижелерінде үлкен ашықтыққа ие болады. 

Акция корпоративті басқару нарығында мұқият теңгерімді сақтауға бағытталған, акционерлерге тендерлік ұсыныстарды ойластырып бағалау үшін уақытылы ақпарат беріп, менеджерлерге акционерлерді жеңуге мүмкіндік береді. Заңнаманы қабылдау кезінде Конгресс акционерлерді иемденіп алу әрекеттерін тым күрделі етпестен қорғауды мақсат етті. Олар компания сәтсіздікке ұшыраған немесе жаңа менеджмент қажет болған кезде акциялар мен акционерлерге пайда әкелуі мүмкін деп санайды. 

Уильямс туралы заңды жаңартуға уақыт келдіме?

Кейбір сарапшылар корпоративті басқарудың үздіксіз эволюциясы Уильямс заңын жан-жақты қарастыруды талап етеді деп санайды . Біріншіден, федералды және штаттың мемлекеттік сатып алуға қарсы заңдардың күшіне енуі Уильямс заңының нәтижесіз болуына бағытталған мәжбүрлі тендерді ұсынады. Сонымен қатар, соңғы 50 жылда акциялардың көпшілікке сатылатын компаниялары үшін демографиялық көрсеткіштері күрт өзгерді.

Бүгінгі күні акционерлердің көпшілігі білімді, ақпаратқа қол жеткізеді және бір сәтте шешім қабылдай алады. Бұрынғы корпоративті рейдерлерден өзгеше инвестицияларды көздейтін белсенді акционерлердің пайда болуы туралы да ескеру керек.