Қарыз капиталы мен меншікті капиталдың құны қалай ерекшеленеді?
Кез-келген кәсіпке табысты жұмыс жасау үшін капитал қажет. Капитал – бұл бизнестің – мейлі ол шағын бизнес болсын, мейлі ірі корпорация болсын – күнделікті жұмысын жүргізу үшін қажет және пайдаланатын ақша. Капиталды инвестициялауға, маркетинг пен зерттеулер жүргізуге және қарызды төлеуге пайдалануға болады.
Капитал компанияларының екі негізгі көзі бар – қарыз және меншікті капитал. Екеуі де бизнестің дамуын қамтамасыз ету үшін қажетті қаражат бөледі, бірақ екеуінің арасында үлкен айырмашылықтар бар. Қаржыландырудың екі түрінің де тиімділігі болғанымен, әрқайсысының өзіндік құны бар.
Төменде біз қарыздар мен меншікті капиталды және олардың қалай ерекшеленетінін сипаттаймыз.
Негізгі өнімдер
- Қарыздар мен меншікті капитал екеуі де бизнесті күнделікті қызметін қамтамасыз ету үшін қажет ақшамен қамтамасыз етеді.
- Компаниялар қарыз капиталын қысқа және ұзақ мерзімді несиелер түрінде қарызға алады және оларды пайызбен қайтарады.
- Өтеуді қажет етпейтін меншікті капитал қарапайым және артықшылықты акциялар шығару арқылы және бөлінбеген пайда есебінен өседі.
- Кәсіп иелерінің көпшілігі қарыз капиталын артық көреді, өйткені ол меншікті таратпайды.
Қарыз капиталы
Қарыз капиталы дегеніміз – кейінірек қайтарылуы керек қарыз қаражаттары. Бұл компания несие алу арқылы тартатын кез келген өсу капиталы. Бұл несиелер овердрафтты қорғау сияқты ұзақ мерзімді немесе қысқа мерзімді болуы мүмкін.
Қарыз капиталы компания иесінің фирмаға деген қызығушылығын сейілте алмайды. Несиелері өтелгенге дейін, әсіресе пайыздық мөлшерлемелер өсіп жатқан кезде, пайыздарды қайтару қиын болуы мүмкін.
Компаниялар заңды түрде акционерлерге қандай-да бір дивидендтер бергенге дейін қарыз капиталы бойынша сыйақыны толығымен төлеуге міндетті. Бұл қарыз капиталын компанияның жылдық кірісіне қарағанда басымдықтар тізімінде жоғарылатады.
Қарыз компанияға аз ғана ақшаны едәуір көп сомаға көтеруге мүмкіндік беретін болса, несие берушілер әдетте оның орнына пайыздық төлемдерді талап етеді. Бұл пайыздық мөлшерлеме – бұл қарыз капиталының құны. Қарыз капиталын алу да қиынға соғуы мүмкін немесе кепілдікке мұқтаж болуы мүмкін, әсіресе қиын жағдайға тап болған кәсіпкерлер үшін.
Егер компания 100% долларлық несиені 7% -дық мөлшерлемемен алса, несие үшін капитал құны 7% құрайды. Қарыздар бойынша төлемдер көбінесе салықтан алынып тасталатындықтан, кәсіпорындар несиелік капиталдың нақты құнын есептеу кезінде пайыздық ставканы корпоративті салық ставкасына кері көбейту арқылы корпоративті салық мөлшерлемесін есепке алады. Корпоративті салық ставкасы 30% деп есептесек, жоғарыда келтірілген мысалдағы несие капиталының құны 0,07 X (1 – 0,3) немесе 4,9% құрайды.
Меншікті капитал
Меншікті капитал, әдетте, акционерлер салған қаражат есебінен пайда болатындықтан, меншікті капиталдың құны біршама күрделі. Үлестік қорлар бизнестен қарыз алуды талап етпейді, демек оны қайтару қажет емес. Бірақ акционерлердің жалпы нарықтық көрсеткіштері мен қаралатын акциялардың тұрақсыздығына негізделген күтуге болатын белгілі бір дәрежеде кірісі бар.
Компаниялар акционерлердің инвестицияларын ұстап тұру үшін осы деңгейге сәйкес келетін немесе одан асатын кірістерді – акциялардың дұрыс бағалануы мен дивидендтерді өндіре алуы керек. Capital Asset Pricing моделі (негізгі құралдарды бағалау) капиталдың қайтару немесе құнының күтілетін мөлшерлемесін анықтау үшін тәуекелсіз ставкасы, кең нарық тәуекел үшін сыйлық ақыны, және компанияның акцияларының бета мәні пайдаланады.
Маңызды
Меншікті капитал меншікті, ал қарыз капиталы міндеттемені көрсетеді.
Әдетте, меншікті капиталдың құны қарыздың құнынан асып түседі. Акционерлер үшін қауіп-қатер несие берушілерге қарағанда көбірек, өйткені қарыз бойынша төлем компанияның пайда шегіне қарамастан заңмен талап етіледі.
Меншікті капитал келесі формада болуы мүмкін:
- Қарапайым акциялар: Компаниялар қарапайым акцияларды акционерлерге қолма-қол ақша жинау үшін сатады. Қарапайым акционерлер компанияның кейбір мәселелері бойынша дауыс бере алады.
- Артықшылықты акциялар: акциялардың бұл түрі акционерлерге дауыс беру құқығын бермейді, бірақ компанияға меншік құқығын береді. Бұл акционерлер бизнес таратылған жағдайда қарапайым акционерлердің алдында жалақы алады.
- Бөлінбеген пайда: бұл компанияның бизнестің тарихы барысында акционерлерге дивиденд ретінде қайтарылмаған сақтаған пайдасы.
Меншікті капитал компанияның бухгалтерлік балансының акционерлік капиталы бөлімінде көрсетіледі. Жеке кәсіпкер болған жағдайда, ол меншік иесінің меншік капиталы бөлімінде көрінеді.