Tesla Stock: Капитал құрылымын талдау
Соңғы онжылдықтың сүйіктісі болған кезде, Tesla ( TSLA ) балансы мен капитал құрылымы талдаушылар мен инвесторларды алаңдатады. Компанияның қаржылық жағдайына көз жүгіртіңіз, сонда сіз компанияда үлкен қиындықтар бар деп ойлауыңыз мүмкін. 2013 жылдың көктемінде Tesla акцияларының бағасы стратосфераға өткен бірнеше жыл ішінде 20 доллардан 30 долларға дейін 190,90 доллар деңгейіне дейін жетті. 2015 жылы акциялар бағасы 280,02 долларға көтеріле берді. 2016 жылдың сәуірінде акциялардың бағасы 250 доллар шамасында болды, ал 2017 жылдың желтоқсанында одан да жоғары көтеріліп, 340 долларға жетті. Бірақ бұл баға тарихтың қарапайым мәселесі. 2019 жылдың тамыз айынан бастап акциялар $ 200 белгісінен сәл жоғары көтеріліп, 2019 жылдың 27 тамызында 213,10 долларға жетті. Акцияның рекорды әлі де инвесторлардың көпшілігінде жоғары сатыға көтеріліп, бұрын-соңды болмаған биік шыңдарға жетемін бе деген ойда. Жауап қордың негізгі капитал құрылымында болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Инвесторлар Tesla компаниясының қарыз тарихы мен автомобиль өнеркәсібіндегі саласы туралы ойлануы керек.
- Тесла қарызды көтеру арқылы оның кеңеюін қамтамасыз етуі керек.
- Бұл позицияны қаржыландырудың жалғыз әдісі – меншікті капиталды ұлғайту немесе қарыздарды ұзақ мерзімді арттыру.
- Екі сценарий бір акция құнына байланысты кірісті азайтуға немесе компанияны өзінің негізгі бәсекелестерінен асып түсетін меншікті капиталдағы қарызымен байланыстыруға әкеледі.
Tesla’s Beginnings
Tesla сәттілік тарихының танымалдығы кеңінен танымал. Тесла Үлкен үштіктің қолынан келмегенді жасады: үлкен сұранысқа ие сапалы электромобил шығарды.
Маңызды
Стартап-электромобильдер шығаратын компания әлемдегі басқа өндірушілердің қолынан келмегенді жасады: үлкен сұранысқа ие электромобил шығарды.
Компания 2003 жылы құрылды, бірақ алғашқы машинасы – Roadster – бес жылдан кейін ғана шығарылды. 2012 жылы компания Roadster-ден Model S седанына көшті. Сол жылы Tesla АҚШ-та да, Еуропада да зарядтау станцияларын салып, Tesla иелеріне көліктерін ақысыз алуға мүмкіндік берді. 2019 жылғы жағдай бойынша компания нарықта Model S, Model 3, Model X және 2020 жылы шығарылатын Y моделі бар бірнеше модельдерге ие.
Тесла компаниясының негізін Мартин Эберхард пен Марк Тарпеннингтің екі инженері қалаған, олар компанияны Tesla Motors деп атаған. Бұл PayPal негізін қалаушы Илон Масктың назарын аударды, ол қаржыландырудың алғашқы кезеңінде миллиондаған қаражат салған. Маск бас атқарушы директор (бас директор) рөлін алғанға дейін компанияның төрағасы болды.
Капитал құрылымы бойынша қарыз
Инвестор ретінде сіз алдымен Tesla компаниясының қарыздар тарихы мен автомобиль өнеркәсібіндегі саласы туралы ойлануыңыз керек. 1800 жылдан бастап Америка Құрама Штаттарында бір ғана автомобиль өндірушісі ешқашан банкрот болған емес – Ford ( F ). Дегенмен, тіпті ол 2008 жылы банкроттықтың алдында тұрды.
Автоөндірушілер нақты өндіріс процесіне қаржы салу үшін үлкен көлемдегі капиталды қажет етеді. Үлкен үш автомобиль өндірушілер зауыттарын құрған кезде, Tesla қарызды өсіру арқылы оның кеңеюіне ықпал етуі керек. Компанияның қарызы 2013 жылы 598 миллион доллардан 2018 жылы шамамен 10 миллиард долларға дейін жарылды. Компания 2018 жылды жалпы сомасы 3,7 миллиард доллар ақшалай қаражаттармен және олардың баламаларымен аяқтады. 2018 жылдың соңындағы жағдай бойынша оның меншікті капиталға қатынасы (D / E) коэффициенті 1,63% құрады, бұл саладағы орташа деңгейден төмен. Алайда, Tesla-дің нарықтық бағасы жоғары бағаланып, басқа қалыптасқан автомобиль өндірушілерге қарағанда төмен коэффициентті қамтамасыз етеді.
Акционерлік капитал
Институционалды инвесторларға Tesla акцияларының 63% тиесілі. 2018 жылдың соңында компанияның капиталы 10,2 миллиард долларға артық болды, оның акционерлік капиталы 4,9 миллиард доллардан сәл асты. Tesla-дің нарықтық бағасы, 2019 жылдың тамызындағы жағдай бойынша, 38,817 миллиард долларды құрайды.
Автокөліктер мен аккумуляторларға арналған өндірістік қуаттарды кеңейтуді қаржыландыру үшін компания 2020 жылға дейін үлкен пайда табуды күтпейді. Тесла меншікті капиталының кірістілігі (ROE) -9,54%, активтердің кірістілігі (ROA) – 0,70% және пайда маржа -2,64% құрайды, дегенмен оның тоқсандық кірісінің бір жылдағы өсімі (YOY) 2018 жылға қарай 58,70% -ды құрады.
Қарыз және одан да көп қарыз
Компанияда қатты қаржы іздейтін инвесторлар үшін Tesla біреуі болмауы мүмкін. Оның кеңеюін қамтамасыз ету үшін 2019 жылдың сәуірінде Tesla алдағы бірнеше жыл ішінде ұзақ мерзімді қарыздар немесе үлестік қатысу жағдайлары арқылы тағы 2 миллиард доллар жинауды жоспарлап отырғанын айтты. 9,4 миллиард долларға жуық ұзақ мерзімді қарызы бар, қысқа мерзімді қарызды есептемегенде, компания ақша ағынының жағымсыз жағдайына тап болды және жақын болашақта болады.
Бұл позицияны қаржыландырудың жалғыз әдісі – меншікті капиталды ұлғайту немесе қарыздарды ұзақ мерзімді арттыру. Бұл сценарийлер акционерлер үшін акцияға шаққандағы пайда (EPS) құнын азайтуға немесе өзінің негізгі бәсекелестерінен асып түсетін қатынаста меншікті капиталдағы қарызды компанияға айналдыруға әкеледі. Тесланың капитал құрылымы инвесторлар үшін қиындыққа ұшыраған сияқты. Инвесторларға, несие берушілерге және акционерлерге сенімділікті қамтамасыз ету үшін, сонымен бірге меншікті капиталдың кірістілігін, активтер мен кірістердің кірістілігін арттыра алатындай етіп, ол өзінің кірістерін едәуір өсіру керек.