Тіркеу құқығы
Тіркеу құқығы дегеніміз не?
Тіркеу құқығы — бұл шектеулі акцияларға иелік ететін инвесторға компаниядан акцияларды инвестор оларды сатуы үшін ашық жариялауды талап ету құқығын беретін құқық. Тіркеу құқықтары, егер жүзеге асырылса, жеке компанияны көпшілікке айналатын компанияға айналдыруы мүмкін. Бұл құқықтар, әдетте, жеке компания ақша жинау мақсатында акциялар шығарған кезде тағайындалады. Іс жүзінде миноритарлық инвесторлар тобының тіркеу құқықтары сирек күшіне енеді. Акционерлердің көпшілік блогы, әдетте, компания ашық бола ма, қашан шешеді.
Тіркеу құқықтарын түсіну
Тіркеу құқығы жеке акцияларға ие инвесторларға өз акцияларын сату үшін кеңірек нарыққа қол жеткізуге көмектеседі.Алғашқы инвесторлар компанияның құрылтайшыларына қарағанда өтімділік шарасын өткізуге қарағанда қысқа мерзімдерге ие болуы мүмкінжәне осылайша осы тіркеу құқықтарын пайдаланғысы келуі мүмкін.Алайда, жүзеге асырылатын құқықтар компанияға айтарлықтай әсер етуі мүмкін.Жеке компания бастапқы сатылымға ( IPO ) өтуі керек, бұл қымбатқа түсуі мүмкін, бұл фирма директорлары мен оның акционерлері үшін ертерек болуы мүмкін немесе тым сұйылтылған болуы мүмкін.Қызметкерлеркүнделікті іскери операцияларға назар аударудың орнына S-1 SEC формасын тапсыруғақажетті материалдарды ұйымдастыруға уақыт бөлуі керек. IPO нарыққа қолайсыз уақытта жетуі мүмкін (нарықтың оңтайлы емес жағдайлары), бұл акциялардың бағасы қалағаннан төмен болуына әкелуі мүмкін.
Құқықтар, әдетте, жеке акциялар сатып алынған кезде келісіледі. Әдеттегі келіссөздер пункттеріне инвесторға берілген құқықтар саны кіреді, ал менеджмент IPO шығындарына байланысты аз құқықтарды қалайды. Компания тіркеу құқықтарының бірнеше жыл бойы қабылдануына жол бермеуі мүмкін, әсіресе егер компания қаражат жинаудың бастапқы сатысында болса. Бұл компанияны тұрақты жұмыс істей бастағанға дейін оны қоғамға шығаруға жол бермейді. Тіркеу құқығының әсерін шектеу компанияның мүддесіне сәйкес келеді.
Негізгі өнімдер
- Тіркеу құқығы — бұл инвесторларға жеке компанияның ашық болуын талап етуге құқық беретін құқықтар. Олар жеке акционерлерге өтімділік оқиғаларында өз акцияларына қолма-қол ақша алуға мүмкіндік беретін құқықтар.
- Тіркеу құқығының екі түрі бар: талап ету құқығы және итермелеу құқығы. Біріншілері инвесторларды компанияны ашық жариялауға мәжбүр етуге мәжбүр етеді, ал ипотекалық құқық инвесторларға өздерінің акцияларын өтімділік шарасына қосуға мүмкіндік береді.
Тіркеу құқығының екі түрі
Тіркеу құқығы « пигбэкбек » немесе « талап » түрінде болады. Piggyback құқығы инвесторларға өз акцияларын компанияның жоспарлау сатысында тұрған тіркеуге енгізуге мүмкіндік береді. Piggyback құқығы әдетте фирмаға қиындық туғызбайды. Талап құқықтары — бұл алдыңғы бөлімдерде сипатталған тіркеу құқықтарының түрі, және олар талқыланған себептерге байланысты даулы болуы мүмкін. Егер IPO процесін бастау үшін айқын және дәлелді себептер болмаса, құрылтайшылар мен негізгі мүдделі тараптар талап ету құқықтарын жүзеге асыруға қарсы болады.
Тіркеу құқығының мысалы
Тіркеу құқықтарында әдетте тіркеу шарттарын белгілейтін ережелер болады. Бұл егжей-тегжейлердің арасында инвесторларға қоғамда жарияланғаннан кейін акцияларын сатуға тыйым салынатын «құлыптау» кезеңі бар. Әдетте, бұл 180 күнмен шектеледі.
Тұйықталу мерзімінің аяқталуы көбінесе компания акцияларының жоғалуына және оның бағасының төмендеуіне әкеледі. Мысалы, Snap Inc. әлеуметтік медиа компаниясының акциялары жабылу мерзімі аяқталғаннан кейін бес пайызға дейін құлдырады. Инвесторлар үшін тіркеу құқығын тоқтату және компанияның басшылығына тіркеу төлеміне жауапкершілікті белгілеу туралы басқа ережелер де бар.