Piggyback тіркеу
Piggyback тіркеу дегеніміз не?
Piggyback-ті тіркеу акцияларды алғашқы орналастыру (IPO) арқылы сату әдісін білдіреді. Оны әдетте кез-келген болашақ IPO шеңберінде өз акцияларын сату құқығымен келіссөз жүргізген алғашқы инвесторлар, құрылтайшылар және басқа компания инсайдерлері қолданады.
Акционерлердің компаниядан IPO жасауды талап етуге құқығы бар талапты тіркеуден айырмашылығы, акцияларын сату үшін пигбилдерлік тіркеуге сенетін инвесторлардың IPO-ны мәжбүрлеуге құқығы жоқ. Керісінше, олар IPO басқа инвесторлардың талап етуін күтуі керек, бұл басқа инвесторлардың тіркеу құқығын тиімді түрде «пигбэкбрек» етеді.
Негізгі өнімдер
- Piggyback тіркеу — бұл акцияларды IPO арқылы сату әдісі.
- Пигбиктерді тіркеуге сенетін инвесторлар IPO-ны мәжбүр ете алмайды; олар басқа инвесторлардың талаптарын тіркеу құқығына тәуелді.
- Пигбиктерді тіркеудің негізгі кемшіліктері оның IPO өткізу мерзімін бақылаудың болмауы және оны андеррайтерлердің төменгі басымдылық ретінде қарастыратындығында.
Piggyback тіркелімдері қалай жұмыс істейді
Компания IPO-ға көшкен кезде, кейбір инвесторлар өз акцияларын сату үшін компания ашық бола салысымен өздерін орналастырғысы келуі мүмкін. Осы мақсатта сол инвесторлар компанияның IPO андеррайтеріне өз акцияларын және IPO-да сатылатын акциялардың кең көлемін қосуға мүдделі бола алады. Егер олардың өтінішін андеррайтер қабылдаған болса, онда бұл инвесторлардың акциялары «пигбергті тіркеу» деп аталады және IPO проспектілік құжаттарының бір бөлігі ретінде жарияланатын болады.
Компания тұрғысынан алғанда, кері байланыс тіркеу — бұл әр түрлі ерте қаржыландырушыларға және басқа инсайдерлерге өз инвестицияларынан шығуға және компанияның ұзақ мерзімді перспективаларына қызығушылық танытуы мүмкін жаңа инвесторларға орын берудің ыңғайлы тәсілі. Ақыр соңында, компаниялар алғашқы жылдары қаражат жинаудың бірнеше кезеңдерінен өтеді, әр инвестор өзінің инвестициялық стилін, міндеттерін және уақыт горизонтын алып келеді. Сол инвесторлардың көпшілігі алдағы IPO-ны инвестициялау үшін қолайлы уақыт ретінде қарастыруы мүмкін.
Олардың иесіне шығу уақытын анықтауға мүмкіндік бермейтіндігімен қатар, пигбрек регистрін қолданудың екінші маңызды кемшілігі — бұл, әдетте, андеррайтердің сұранысты тіркеуге қарағанда төмен басымдылыққа ие. Іс жүзінде, бұл егер андеррайтер инвесторлар IPO арқылы сатқысы келетін барлық акцияларды сатуға деген нарықтық сұраныс жеткіліксіз деп санаса, онда кейбір инвесторлар қатыса алмайды.
Piggyback тіркеу мысалы
Михаэла — XYZ Capital Partners, бес жыл ішінде IPO шығарады деп жоспарланған компанияларға мамандандырылған венчурлық капитал (VC) фирмасының директоры. Майкла өзінің инвестициялық стратегиясының бір бөлігі ретінде, инвестициялаған компанияларды табысты IPO-ға жетелеуде тәжірибесі бар, басқа капитал жеткізушілерден қаржыландыруды алған компанияларға ғана ақша салуға тырысады.
Бұл басқа инвесторлар өз инвестициялары туралы келіссөздер жүргізу кезінде әдетте сұранысты тіркеу құқығын талап етсе де, XYZ арнайы тіркелу құқығын таңдайды. Артқа тіркеу құқықтары техникалық тұрғыдан тіркеу тұрғысынан заңды тұрғыдан төмен болғандықтан, XYZ келіссөздің басқа салаларында сәл жақсы шарттармен келіссөздер жүргізе алады. Сонымен қатар, IPO-ға ықтималдығы бар серіктестіктермен ғана серіктестік құра отырып, XYZ басқа инвесторлардың сұраныс құқықтарын ескере отырып, өз позицияларынан тиімді түрде шыға алады.