Шуды сатушы
Шу-саудагер дегеніміз не?
Шу трейдері дегеніміз – бұл тиімді нарықтардың гипотезасымен (EMH ) байланысты академиялық қаржы зерттеулерінде қолданылатын термин. Анықтама көбінесе әдебиетте бүге-шігесіне дейін айтылады, бірақ негізінен олар пайдалы деп санайтын факторларға негізделген сатып алу немесе сату туралы шешім қабылдайтын инвесторларды сипаттауға арналған, бірақ іс жүзінде оларға кездейсоқ таңдаудан жақсы пайда әкелмейді.
Негізгі өнімдер
- Шу саудагерлері кездейсоқ кірістен гөрі жақсы деп санайтын сигналдармен сауда жасайды, бірақ бұл сенім негізделмеген.
- Шу трейдерінің идеясы баға іс-қимылында «шу» бар деген түсінік пайда болды, бұл қауіпсіздік мәні туралы дыбыстық талдау сигналымен байланысты емес.
- Мұндай ұғымдар фундаменталды талдау – бұл шынайы сигнал, ал техникалық талдау – жай шу деп қарама-қайшы және тым жеңілдетілген пікірге әкелді.
- Шу сауда-саттығын анықтайтын жақсы мәселе – шу трейдерлерінің күн тәртібінің тұжырымдамасын түсіну.
Шу сатушысын түсіну
Кәдімгі даналық шуылмен айналысатын трейдерлерді үлкен көлемдегі сауда күндеріне айтарлықтай үлес қосады деп санайды, өйткені бұл трейдерлер ақылға қонымсыз шешімдер қабылдап, эмоционалды түрде жауап береді деп ойлайды. Алайда, үлкен көлемдегі сауда күндері ең ақпараттылардың қатарына кіретін және ең жақсы инвестициялық шешімдер қабылдауы керек институционалды инвесторлардың ықпалында болады.
Шу трейдерлері деп таптаурын болған трейдерлер санатына жаңадан келгендер мен негізінен техникалық талдау негізінде сауда жасайтындар кіреді. Алайда, нарықта орташа сауда жасамайтындар, оның орнына қандай факторларға қарамастан, нарықта жұмыс істейтін сауда жүйелерін ұстанатындар, қатаң түрде, сол санатқа енуі керек. Бұл анықтаманың сәйкес келмейтіндігінің және әдебиетте көбінесе түсініксіз болуының себебі, дәл осы ұтымды инвестициялаудың нені құрайтындығын анықтау да стандартты анықтама емес.
Кейбір кәсіби аналитиктер мен академиктер шу трейдерлері бағалы қағаздар бағасын қымбаттатып жіберді және аюлы сауда кезінде бағалы қағаздардың бағасын төмендетіп жіберді дейді. Негізгі инвесторлар үшін бұл аффектілерді трейдерлердің шу қаупі деп білуге болады.
Техникалық трейдерлер
Техникалық трейдерлер көбінесе шу трейдерлері болып саналады, өйткені олардың сауда стратегиялары әдетте компанияның негіздерімен байланысты емес. Бірақ бұл компанияның негіздерін зерттеу кездейсоқ таңдауларға немесе нарықтағы орташа көрсеткіштерге қарағанда жақсы табыс әкеледі деп болжайды, және бұл компания негіздерін ұстанатын барлық трейдерлер мен инвесторларға қатысты емес. EMH-нің жартылай берік түрі техникалық және іргелі көрсеткіштерді кездейсоқ қайтарымдардан гөрі болжамды түрде жақсы өндіруге күдікті деп санайды.
Шу саудагерлері, кез-келген дәлелденбеген сигналдарды ұстанатындар, нарықтың кез-келген күніндегі сауда-саттық көлемінің едәуір бөлігін құрайды. Белсенді техникалық талдаушылар мен күндізгі трейдерлер сауда-саттық күні сауда-саттықты бағалардың күнделікті индикаторлары мен бағалардың әрекет ету индикаторлары мен заңдылықтары негізінде жасайды. Алайда бұлардың аз бөлігі кездейсоқ қайтарымдардан немесе нарықтағы орташа көрсеткіштерден әлдеқайда сәтті. Кәдімгі даналық бұл трейдерлерді әлі күнге дейін таңбалауы мүмкін, бірақ бұл белгісіз болуы мүмкін, өйткені олар белгілі бір деңгейде маңызды сигналдарды қадағалайды.
Сигналдың жарамдылығына қарамастан, күнделікті сауда-саттықтың әдеттен тыс көлеміне ықпал ететіндер акция бағасына айтарлықтай немесе жағымсыз әсер етуі мүмкін, сондықтан нарықтық бағаға шу тудырады.
Шу трейдерлерінің күн тәртібі
Эдвин Бертон мен Сунит Шах шу трейдерлерінің пікірталастарын жақсартуға көмектесу үшін Noise Trader күн тәртібінің тұжырымдамасын ұсынды. Бұл тұжырымдама «Мінез-құлық қаржысы» (Wiley, 2013) деп аталатын мәтінінде жарияланған және бұдан әрі CMT қауымдастығының I деңгейлік емтихан кітабында келтірілген. Бұл тұжырымдама шу трейдерлері туралы неғұрлым пайдалы және практикалық ойлау әдісін түсіндіреді. Олар келесідей түсіндіреді:
«адамдар акцияларды сатып алу мен сатудың көптеген, көбінесе ақымақ себептері бар екендігі бұрыннан белгілі болды. Ешкім барлық трейдерлер мен инвесторларды мүлдем ұтымды деп санамайды; жалпы байқау бұлай емес дейді. Бірақ шу шығаратын трейдерлердің болуы EMH-ді жарамсыз ету үшін жеткіліксіз.ЭМХ-нің қиын жағдайға ұшырағанын көрсету үшін кем дегенде екі шарт орындалуы керек.Біз бұл екі шартты шу шығаратын трейдерлердің күн тәртібі деп атаймыз:
Шу саудагерлерінің әрекеті жүйелі болуы керек.Шу саудагерлері көрсетілуі керек. бір-бірін жай ғана алып тастау емес.Егер кейбіреулері тым оптимистік, ал басқалары тым пессимистік болса, онда бір топ екіншісінің әсерін жоққа шығаруы мүмкін.Оның орнына үйірдің белсенділігі сияқты нәрсе болуы керек, мысалы шу шығаратын саудагерлердің үлкен тобы, немесе активтері көп мөлшердегі шағын топ сияқты әрекет етеді.
Шу саудагерлері экономикалық тұрғыдан айтарлықтай уақыт аралығында өмір сүруі керек. Егер шу трейдерлерінің барлығы шу саудасы арқылы ақша жоғалту болса, онда олардың әсері шектеулі болады. Шу саудагерлері кейбір жағдайларда айтарлықтай және тұрақты пайда табуы керек. Әйтпесе, шу шығаратын трейдерлер ақылды саудагерлер үшін Фридманның болжауынша зеңбірек жемі болып табылады ».