Қарапайым пайда
Қарапайым табыс дегеніміз не?
Қарапайым пайда компанияның ағымдағы кезеңіндегі кірісін алады (тоқсандық немесе жылдық есепте көрсетілгендей) және бұл көрсеткішке ұзақ мерзімді перспективада күтілетін барлық кіріс көздерін қосады. Қарапайым пайда міндетті түрде мөлшер болып табылмайды; оның орнына, пайда табу фирманың мәні, ақыр соңында, бөлінбеген пайданы фирма көп пайда табу үшін инвестициялау арқылы анықталады деген тұжырымдамаға негізделген.
«Қарапайым пайда» термині Уоррен Баффетке жатқызылады, ол бұл тұжырымдаманы компаниялардың ішкі құндылықтарын анықтауда бухгалтерлік есеп ережелерінің шектеулерін жеңуді ұнатады. Баффетті фирманың ұзақ мерзімді пайда табу мүмкіндігі қызықтырады, ал қаржылық есептіліктегі жылдық есепті сандар аз.
Негізгі өнімдер
- Уоррен Баффет табыстарды тұжырымдаманы баланстардағы бухгалтерлік шектеулер деп санаған нәрсемен жұмыс істеу тәсілі ретінде енгізді.
- Қарапайым пайда инвесторларға төленген екі ақшадан және компания қайта инвестициялаған қаражаттан тұрады.
- Баффеттің айтуы бойынша, табыстар фирманың жылдық кірістерін шынайы бейнелейді және сондықтан инвесторлар үшін оның нақты құнын жақсы бейнелейді.
Қарап табуды түсіну
Уоррен Баффет өзінің табысты пайда болу тұжырымдамасын 1996 жылы Berkshire Hathaway Inc А және В класындағы акционерлерге таратылған «Иесінің нұсқаулығы» буклетінде түсіндірді. Кітапша Беркширдің кең экономикалық жұмыс принциптерін түсіндіруге бағытталған. Кітапшада Баффет 13 «иелеріне қатысты кәсіпкерлік қағидаларды» жазды. Буфет кірістердің тұжырымдамасын келесі үзіндіде «№ 6 қағида» ретінде айқын түсіндіреді.
« Біз әдеттегі бухгалтерлік есептеулердің кемшіліктерін» іздестіру «туралы үнемі есеп беру арқылы өтеуге тырысамыз (дегенмен, ерекше және қайталанбайтын себептермен біз оларды кейде жіберіп тастаймыз). Қарап шығатын сандар қатарына Беркширдің есепті операциялық кірісі кіреді… Беркширдікі біздің негізгі инвестициялардың бөлінбеген кірісінің үлесі – әдеттегі бухгалтерлік есеп бойынша Беркширдің санына кірмейтін сомалар…
Уақыт өте келе біздің инвестициялардың бөлінбеген кірісі, жалпы алғанда, Беркширге бізге бөлінгендей тиімді болғанын анықтадық (және сондықтан біз ресми түрде есеп беретін табысқа қосылдық). Бұл жағымды нәтиже біздің салымшыларымыздың көпшілігі шынымен де көрнекті бизнеспен айналысатындығынан пайда болды, олар көбінесе қосымша капиталды өз бизнесінде жұмыс істету арқылы немесе өз акцияларын сатып алу арқылы пайдалана алады. Біздің салымшылар қабылдаған кез-келген капитал шешімі бізге акционерлер ретінде пайда әкелмегені анық, бірақ жалпы алғанда біз оларды сақтаған әр доллар үшін бір доллардан гөрі көп ақша жинадық. Демек, біз табысты операциялардан алған жылдық табыстарымызды шынайы бейнелейтін деп санаймыз ».
Ерекше мәселелер
Баффет Berkshire Hathaway Inc-тің өзіндік құны өткен кезеңдегі кірістермен шамамен бірдей қарқынмен өсті және болашақта да өсе береді деп санайды. Оның үстіне, ол бұл принцип кез-келген компанияға қатысты деп санайды. Идеясы – барлық корпоративті пайда акционерлерге, олар дивиденд түрінде төленсе де, қайтадан компанияға салынса да, пайда әкеледі. Егер инвестор өзінің акцияларынан алған дивидендтерді тек оның кірісі деп есептейтін болса, онда ол оның пайдасына есептелген қаражаттың көп бөлігі мен акциялар құнына мән бермейді.
Буффеттің пайымдауынша, табыстың тұжырымдамасы инвесторларды акциялардың ұзақ мерзімді бағалауына мәжбүр етеді. «Біз храп кезінде белсенді болғаннан гөрі көбірек ақша табуды жалғастырамыз», – деп түсіндірді ол 1996 жылы инвесторларға. «Біздің табыстарымыз бірнеше жыл ішінде жақсы клипке өсіп, акцияларымыздың бағасы сәйкесінше өсті. Егер кірістегі осы жетістіктер жүзеге асырылмаған болса, онда Беркшир құнының шамалы өсуі болар еді ».