Жұмыс левереджінің дәрежесін қалай есептеуге болады?
Жұмыс левереджінің дәрежесі қандай?
Операциялық левередж дәрежесі (DOL) қоғамның операциялық кіріс оның сату пайыздық өзгеруіне кейін өзгертеді қалай бағалауға қолданылатын шара болып табылады. Компанияның операциялық левереджі тұрақты шығындар мен сатылымға қатысты өзгермелі шығындарды бағалауды қамтиды. Тұрақты шығындар өндіріс деңгейіне байланысты өзгермейді; сондықтан ауыспалы шығындар есептеуге қосылуы керек.
Негізгі өнімдер:
- DOL – бұл компанияның сатуындағы пайыздық өзгерістен кейінгі операциялық кірісінің өзгеруін көрсететін шара.
- DOL компанияның тұрақты және өзгермелі шығындарының құрылымы нәтижесінде пайда болатын операциялық тәуекелді көрсетеді.
- Операциялық левередждің жоғары дәрежесі компанияның сату көлемінің өзгеруімен табысының өзгермелілігі байқалатындығын көрсетеді, өйткені оның жалпы шығындарындағы тұрақты шығындардың көп бөлігі бар.
- Операциялық левередждің төмен дәрежесі компанияның өзгермелі шығындар үлесінің көптігін білдіреді және компания өзінің төменгі тұрақты шығындарын жабу үшін сатылымдарды күрт көбейтудің қажеті жоқ.
Операциялық левередж дәрежесін түсіну
Операциялық левередждің дәрежесі тұрақты және өзгермелі шығындар құрылымының нәтижесі болып табылатын компанияның өндірістік тәуекелін санмен анықтайды. Тұрақты шығындар өндіріс негізінде өзгермейді, сондықтан компания оларды сату көлеміне әсер ету үшін операциялық шығындарды түзету үшін пайдалана алмайды. Сондықтан тұрақты өзгермелі шығындар үлесінің артуымен операциялық тәуекел жоғарылайды.
Операциялық левередждің жоғары дәрежесі бар компания өзінің өзгермелі шығындарына қатысты жоғары тұрақты шығындарға ие. Егер операциялық левередждің деңгейі жоғары болса, пайыздар мен салықтарға дейінгі пайда (EBIT) сатылымдағы пайыздық өзгеріске қатысты құбылмалылықты сезінеді, басқалары өзгеріссіз қалады және керісінше. Компанияның операциялық левереджінің дәрежесін есептеу үшін бірнеше формуланы қолдануға болады.
Операциялық левередж және пайда
DOL коэффициенті аналитиктерге сатылымдағы кез-келген өзгерістің компанияның кірісіне әсерін анықтауға көмектеседі. Операциялық левередж компанияның жалпы шығындарының пайыздық мөлшерлемесімен белгіленеді. Бұл бизнестің шығындар нүктесін бағалау үшін қолданылады – мұнда сатылымдар барлық шығындарды төлеуге жеткілікті, ал пайда нөлге тең болады. Операциялық левереджі жоғары компания тұрақты шығындардың үлкен үлесін иемденеді – демек, сатылым көлемінің едәуір артуы пайданың өзгеруіне әкелуі мүмкін.
Бастап жоғары операциялық левередж бар кәсіпорындар, олар сату көлемін ұлғайту ретінде пропорционалды шығындарды арттыру емес, олар басқа компаниялармен астам операциялық кірістер әкелуі мүмкін. Сонымен, операциялық левереджі жоғары бизнеске, сонымен қатар, нашар басқарушылық шешімдер мен кірістерді жоғалтуға әкелуі мүмкін басқа факторлар әсер етеді.
Төменгі операциялық левереджі бар компанияның ауыспалы шығындарының үлесі көп, демек, ол әр сату кезінде аз пайда табады – бірақ оның төменгі тұрақты шығындарын жабу үшін сатылымды көбейтудің қажеті жоқ.
Тұрақты шығындардың көп бөлігі сату көлеміне қарамастан орын алады. Алайда, бизнес әр сатылымнан қомақты пайда алып, сатылымның тиісті көлемін ұстап тұрса, тұрақты шығындар жабылады және пайда табылады.
Жұмыс левереджінің дәрежесін есептеу
Операциялық левередждің дәрежесін есептеу үшін қолданылатын негізгі формула EBIT-дегі пайыздық өзгерісті сатылымдағы пайыздық өзгеріске бөледі. Мысалы, XYZ компаниясының EBIT деңгейі 2018 жылдан 2019 жылға дейін 8,58% -ға өсті, ал сатылымы осы кезеңде 6,04% -ға өсті. Операциялық левередж дәрежесі келесі кестеде көрсетілген:
Операциялық левередждің дәрежесін сатылымның өзгермелі шығындарын алып тастап, бұл санды сатылымнан айнымалы шығындар мен тұрақты шығындарды алып тастағанда да есептеуге болады. Мысалы, 2019 жылы аяқталған қаржы жылы үшін А компаниясы 55,63 миллиард АҚШ долларын сатты, тұрақты шығындар 11,28 миллиард долларды, ал айнымалы шығындар 30 миллиард долларды құрады. B компаниясының сатылымы 29,32 миллиард долларды, тұрақты шығындар 5,47 миллиард долларды, ал өзгермелі шығындар 16,38 миллиард долларды құрады.
А компаниясының операциялық левереджінің дәрежесі (55,63 миллиард – 30 миллиард доллар) / (55,63 миллиард – 30 миллиард – 11,28 миллиард доллар) = 1,78. B компаниясының операциялық левереджінің дәрежесі (29,32 миллиард – 16,38 миллиард доллар) / (29,32 миллиард – 16,38 миллиард – 5,47 миллиард доллар) = 1,73. Егер екі компания да сату көлемінің 20% -ға өсетін болса, А компаниясының пайдасы 35,6% -ға, В компаниясының пайдасы 34,6% -ға өседі.