Жеке жүру
Жеке болып табылатын не бар?
Жекеменшік термині көпшілікке сатылатын компанияны жеке тұлғаға айналдыратын мәмілені немесе бірқатар операцияларды білдіреді. Компания жеке меншікке өткен соң, оның акционерлері өз акцияларын ашық нарықта сата алмайды.
Жеке операцияларды жүргізудің бірнеше түрі бар, соның ішінде жеке капиталды сатып алу, менеджментті сатып алу және тендерлік ұсыныстар.
Негізгі өнімдер
- Қолданыстағы жеке мәміле – бұл мемлекеттік компания жеке меншікке айналдырылған мәміле.
- Жалпы мысалдарға жеке капиталды сатып алу, менеджменттің сатып алуы және тендерлік ұсыныстар жатады.
- Көптеген жеке операциялар айтарлықтай мөлшерде қарыздардан тұрады.
- Сатып алынған компанияның активтері мен ақша ағымы сол қарыздарды төлеуге жұмсалады.
Жеке жұмыс қалай жүреді
Компания әдетте акционерлері ашық компания болудың артықшылықтары жоқ деп шешкен кезде жеке меншікке өтеді.
Бұл ауысудың бір жолы – компанияны жеке капиталды сатып алу арқылы сатып алу. Бұл мәміледе жекеменшік капиталы бар фирма көбінесе қарыздың едәуір мөлшерін пайдалана отырып, компанияның бақылау пакетін сатып алады. Бұл кезде жеке капиталы бар фирма осы қарыздарды сатып алынатын компанияның активтерімен қамтамасыз етеді. Қарыз бойынша пайыздар мен негізгі төлемдер кейіннен бизнестегі ақша ағындарын пайдаланғаны үшін төленеді.
Басқа кең таралған әдіс – бұл менеджментті сатып алу мәмілесі, мұнда компанияны өзінің менеджмент тобы жеке қабылдайды. Менеджментті сатып алу құрылымы жеке капиталды сатып алу құрылымына ұқсас, өйткені екеуі де үлкен мөлшерде қарызға сүйенеді. Алайда, жеке капиталды сатып алудан айырмашылығы, менеджментті сатып алуды бизнеспен бұрыннан таныс «инсайдерлер» жүзеге асырады.
Кейбір жағдайларда жеке мәмілелер жасау сатушыларды қаржыландыруды да қамтиды, бұл кезде компанияның иелері (бұл жағдайда ашық саудадағы корпорацияның акционерлері) жаңа сатып алушыларға сатып алуды қаржыландыруға көмектеседі. Іс жүзінде, бұл, әдетте, сатып алушыға сатып алу бағасының бір бөлігін төлеуді белгілі бір уақытқа, мысалы, бес жылға кешіктіруге мүмкіндік беруден тұрады.
Маңызды
Көптеген жеке операциялар айтарлықтай мөлшерде қарыздардан тұрады. Бұл жағдайда сатып алынған компанияның активтері несие бойынша кепіл ретінде, ал оның ақша қаражаттарының қозғалысы қарызға қызмет көрсету үшін төлеуге пайдаланылады.
Жеке мәмілелерді жасаудың тағы бір кең таралған мысалы – тендерлік ұсыныс. Бұл компания немесе жеке тұлға компания акцияларының көпшілігін немесе барлығын сатып алу туралы ашық ұсыныс жасаған кезде пайда болады. Кейде тендерлік ұсыныстар мақсатты компанияның қазіргі басқару тобы компанияның сатылуын қаламаса да жасалады (және қабылданады). Бұл жағдайда тендерлік ұсыныс жаулап алу деп аталады.
Тендерлік ұсынысты ұсынатын ұйым мемлекеттік корпорация бола алатындықтан, тендерлік ұсыныстар көбінесе қолма-қол ақшалар мен акциялардың араласуымен қаржыландырылады. Мысалы, А компаниясы В компаниясына тендерлік ұсыныс жасай алады, онда В компаниясының акционерлері ұсыныстың 80% ақшалай және 20% А компаниясының акцияларында алады.
Жеке мәміленің нақты әлем мысалы
2015 жылдың желтоқсанында JAB Holding Company жеке капиталы тобы Keurig Green Mountain сатып алу туралы жоспарларын жариялады. Көптеген жеке меншік капиталды сатып алулардан айырмашылығы, бұл қолма-қол ұсыныс болды.
Ұсыныс акцияларды 92 долларға бағалады, бұл хабарландыру алдындағы нарықтық құнынан шамамен 80% сыйлықақы. Таңқаларлық емес, акциялардың бағасы хабарландырудан кейін күрт өсті және компания ұсынысты көп ұзамай қабылдады.
Мәміле келесі жылдың наурыз айында аяқталды. Тиісінше, компания акциялары қор нарығындағы сауданы тоқтатты және Keurig Green Mountain жеке компанияға айналды.