Алтындатылған облигацияның анықтамасы
Алтындатылған облигация дегеніміз не?
Қатаң түрде гильталы облигация дегеніміз — Англия банкі белгіленген пайыздық мөлшерлемемен және өтеу мерзімімен шығарған қарыздық қамтамасыз ету. Алайда бұл термин көбінесе бейресми түрде дефолт қаупі өте төмен және сәйкесінше кірістілік деңгейі төмен кез-келген облигацияны сипаттау үшін қолданылады.
Алтындатылған облигациялардың негіздері
Алтындатылған байланыс термині бастапқыда сөзбе-сөз аударылған. Британдық тәждің атынан Англия банкі шығарған облигациялар алтын немесе алтын жалатылған қағазға басылған. Күні бүгінге дейін «гильтс» қысқа мерзімді термині осы британдық мемлекеттік облигацияларға қатысты ғана қолданылады.
Алайда, инвестициялық деңгейдегі облигацияларды сипаттау үшін «алтын қырлы» қолданыла бастады. Яғни, олардың төлемеу қаупі өте төмен және инвесторлар үшін салыстырмалы түрде қарапайым кірістілік деңгейі бар. Олар қауіпсіз инвестициялар ретінде көрінеді.
Бүгінгі күні алтын тәрізді облигациялар сипатталған облигацияларды қаржылық тұрақты үкіметтер мен көгілдір чип компаниялары шығаруы мүмкін. Облигациялар шығаратын мемлекет немесе компания белгілі бір уақыт аралығында белгіленген пайыздық мөлшерлемемен инвесторлардан қарызға ақша алады.
Алталы деп сипатталған облигация Standard & Poor’s және Moody’s сияқты несиелік рейтингтік қызметтер тағайындаған ең жоғары рейтингтердің біріне ие болуы керек. Алтындатылған облигациялар тәуекелі төмен болғандықтан, алыпсатарлық облигациялар ұсынған кірістен едәуір төмен кірісті ұсынады. Мұндай облигациялар көбінесе консервативті инвесторлар үшін инвестициялық портфельдің негізі болып табылады, оның басты басымдығы капиталды сақтау болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Gilt-қырлы — бұл дефолт қаупі өте төмен және сәйкесінше кірістілік деңгейі төмен немесе инвестициялық деңгейдегі кез-келген облигацияны сипаттау үшін бейресми түрде қолданылатын термин.
- Алтындатылған инвестициялар көбінесе үкіметтер немесе көгілдір чип корпорациялары шығаратын қауіпсіз баспана ретінде қарастырылады.
- Осыған ұқсас қауіпсіз облигациялар әлі дефолт қаупін тудырады және оларды тәуекелсіз активпен шатастыруға болмайды.
Бұл қаншалықты «алтын қырлы»?
Көк чипті компаниялардың көкшілдері де мезгіл-мезгіл қиындықтарға тап болуы мүмкін. Зерттеу экономикалық зерттеулер Ұлттық бюросы бүкіл корпоративтік облигациялар нарығының 36% 1873-1875 теміржол дағдарыс кезінде дефолтқа атап өтті. Барысында 2008-09 қаржы дағдарысы, бірнеше озық қаржы институттары, сондай-ақ банкрот, Lehman Brothers сияқты, кейбір жағымсыз жүгірді.
Әдетте, муниципалдық мемлекеттік облигациялар, алтындатылған белгілерге сәйкес келеді. Moody’s Investors Service-тің есебі көрсеткендей, 2016 жылы Moody’s рейтингіндегі төрт муниципалдық дефолт болған, олардың барлығы қаржылық проблемаға ұшыраған АҚШ Пуэрто-Рико Достастығына қатысты.
Маңызды
«Алтын қырлы» термині қауіпсіздікті білдіруі мүмкін, бірақ мүдделі инвестор сатып алудан бұрын әрдайым рейтингті тексеріп отыруы керек.
Moody’s баяндамасында муниципалдық дефолттар мен банкроттықтар 2016 жылы аяқталған онжылдықта жиі кездеседі, бірақ әлі де сирек кездеседі. Бес жылдық муниципалдық дефолт деңгейі 2007 жылдан бастап 0,15% құрады, ал 1970-2016 жылдардағы барлық зерттеу кезеңінде 0,07%. Бұл сандарға Moody’s рейтингілік бағалы қағаздар ғана емес, барлық облигациялар кіреді. Салыстырмалы түрде, корпоративті дефолттың әлемдік деңгейі 6,92% -ды құрады. Тұрғын үй және денсаулық сақтау сияқты бәсекеге қабілетті кәсіпорындарда дефолт деңгейі ең жоғары болды.