Валюталық интервенция
Валюталық интервенция дегеніміз не?
Валюталық интервенция – бұл ақша қаражатын саясат құралы, ол орталық банктің ұлттық валютаның ақша қаражаттарын аудару бағамына әсер етуде белсенді, қатысушылық рөлін, әдетте өз резервтерімен немесе валютаны қалыптастыру үшін өз өкілеттігімен байланысты. Орталық банктер, әсіресе дамушы елдердің банктері, өздеріне резерв құру немесе ел банктеріне беру үшін валюта нарығына араласады. Олардың мақсаты көбінесе айырбас бағамын тұрақтандыру болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Валюталық интервенция дегеніміз орталық банктердің валютаны тұрақтандыру жөніндегі күш-жігерін білдіреді.
- Тұрақсыздандырушы әсерлер нарықтық немесе нарықтық емес күштерден туындауы мүмкін.
- Валюта тұрақтандыру үшін қысқа мерзімді немесе ұзақ мерзімді араласулар қажет болуы мүмкін.
- Тұрақтандыру инвесторларға қарастырылып отырған валютаны қолданатын транзакцияларға ыңғайлы болуға мүмкіндік береді.
Валюталық интервенцияны түсіну
Орталық банк ақша массасын әр түрлі тәсілдер арқылы көбейткен кезде, қашып кететін инфляция сияқты күтпеген әсерлерді азайтуға абай болу керек. Валюталық интервенцияның жетістігі орталық банктің өзінің интервенцияларының әсерін, сондай-ақ үкімет белгілеген жалпы макроэкономикалық саясатты қалай зарарсыздандыратындығына байланысты.
Орталық банктер кездесетін екі қиындық интервенцияның уақыты мен мөлшерін анықтайды, өйткені бұл көбіне суық, қатал факт емес, сот шешімі болып табылады. Резервтер мөлшері, елдің алдында тұрған экономикалық қиындықтардың түрі және үнемі өзгеріп отыратын нарық конъюнктурасы нәтижелі іс-әрекетті қалай қабылдауға болатындығын анықтамас бұрын әділетті зерттеулер мен түсініктердің болуын талап етеді. Кейбір жағдайларда түзету араласуын алғашқы әрекеттен кейін көп ұзамай қабылдау қажет болуы мүмкін.
Неге араласу керек?
Валюталық интервенция екі түрлі болады. Біріншіден, орталық банк немесе үкімет оның валютасы ел экономикасымен баяу синхрондалған және оған кері әсерін тигізуде деп бағалауы мүмкін. Мысалы, экспортқа қатты тәуелді елдер өздерінің валюталары басқа елдер үшін өздері өндіретін тауарларды сатып ала алмайтындай етіп тым күшті болып көрінуі мүмкін. Олар валютаны тауарларын импорттайтын елдердің валюталарына сәйкес ұстауға араласуы мүмкін.
Швейцарияның Ұлттық банкі (СНБ) СНБ швейцариялық Франк және еуро арасындағы минималды айырбас бағамын орнату 2011 жылдың қыркүйегінен 2015 жылдың қаңтарынан бойынша іс-шаралар осы түрін алды. Бұл Швейцария франкін Швейцария тауарларын басқа еуропалық импорттаушылар үшін қолайлы деңгейден тыс нығайтуға жол бермеді.
Бұл тәсіл үш жарым жыл бойы сәтті болды, содан кейін СНБ Швейцария франкіне еркін жүзуге мүмкіндік беруі керек екенін анықтады. Кенеттен, алдын-ала ескертусіз Швейцарияның орталық банкі ең төменгі айырбас бағамын шығарды. Бұл кейбір кәсіпкерлер үшін өте жағымсыз салдарға әкеп соқтырды, бірақ, әдетте, Швейцария экономикасы интервенцияның әсерінен мазасыз болды.
Интервенция сонымен қатар белгілі бір оқиғаға қысқа мерзімді реакция болуы мүмкін. Бір реттік оқиға елдердің валютасын өте қысқа уақыт ішінде бір бағытта жылжытуы мүмкін. Орталық банктер тек өтімділікті қамтамасыз ету және құбылмалылықты азайту мақсатында араласады. SNB еденді евроға қарсы көтергеннен кейін, швейцариялық франк 25 пайызға дейін құлдырады. Франктың одан әрі құлдырауын тоқтату және құбылмалылықты тоқтату үшін SNB қысқа мерзімде араласқан.
Валюталық араласу тәуекелдері
Валюталық интервенциялар қауіпті болуы мүмкін, өйткені олар тұрақтылықты сақтай алмаса, орталық банктің сеніміне нұқсан келтіруі мүмкін. Ұлттық валютаны алыпсатарлықтан қорғау 1994 жылғы Мексикадағы валюталық дағдарыстың басталу себебі болды және 1997 жылғы Азия қаржы дағдарысының жетекші факторы болды.