Фьючерстермен айырбастау (EFP)
Фьючерстерді физикалық айырбас дегеніміз не?
Фьючерстерді физикалық (EFP) айырбастау — бұл екі тарап арасындағы фьючерстік позицияны негізгі фактілер себетіне айырбастау туралы жеке келісім. Фьючерстерді физикаға айырбастау фьючерстік позицияны ашуға, фьючерстік позицияны жабуға немесе базалық активке фьючерстік позицияны ауыстыруға қолданыла алады.
Негізгі өнімдер
- Фьючерстерді физикалық (EFP) айырбастау бір тарапқа фьючерстік келісімді нақты базалық активке айырбастауға мүмкіндік береді.
- EFP биржадан тыс сатылады (OTC) және оларды тауар өндірушілер позицияларды хеджирлеу немесе өндірісті реттеу үшін жиі пайдаланады.
- Нарықтық бағаны алыпсатарлық емес сауда жасанды түрде өзгертпейтіндіктен, EFP үлкен мәміле болған кезде пайдалы.
Фьючерстермен айырбастауды физикалық (EFP) түсіну
Фьючерстерді физикалық (EFP) айырбастау — бұл жеке келіссөздердің бірнеше түрінің бірі, содан кейін биржада тіркелуі мүмкін. Мәмілеге қатысу көлемі мәміле тіркелген кездегі сауда-саттықта көрсетіледі, бірақ мәміле аяқталған баға (тараптар арасында жеке келісілген баға) көрсетілмейді.
Екі тарап фьючерстерді физикалық заттарға айырбастауға келіскен кезде, олар мәмілені тиісті биржада тіркейді. Фьючерстерді физикалық формаға айырбастау, сондай-ақ фьючерстерді өнімге және фьючерстерді қолма-қол ақшаға айырбастау деп аталады ( ақшалай тауардағы сияқты ). Фьючерстерді физикалық формаға айырбастау термині негізінен ақшалай тауарларға емес, қаржылық өнімге негізделген кезде де осындай сипаттағы операцияларды сипаттау үшін қолданылады. Егер фьючерстік позиция своп-келісімшарт бойынша саудаланып жатса, фьючерстерді свопқа (EFS) айырбастауға болады.
Фьючерстерді физикалық айырбастау мысалы
Фьючерстерді физикалыққа айырбастаудың ең көп таралған мысалдары мұнай-газ секторында. Бұл мағынасы бар, өйткені транзакциялардың бұл түрлерін ұсақ трейдерлер мен алыпсатарлар жасамайды. EFP-ге әдетте ірі коммерциялық және коммерциялық емес трейдерлер қатысады. Елестетіп көріңізші, мұнай мен газ өндірушісі баға өсіп жатыр деген болжаммен миллион баррельді түгендеуде отыр. Бағаның көтерілуіне алаңдайтын мұнай өңдеуші болашақта баррель мұнаймен қамтамасыз еткісі келеді, сондықтан 1000 баррельден тұратын келісімшарт бірлігін білдіретін 1000 келісімшартты сатып алады, әрқайсысы жалпы миллион баррельге.
Мұнай өңдеуші мен өндіруші әңгімелесуге кіріседі және олар а) екеуі де мұнай бағасына бағаланады және ә) бір-бірінің қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін позицияларды ауыстыра алатынын түсінеді. Олар болашақта өндіруші физикалық майды өңдеушіге тапсыратын — мұнай өңдеушіге жеткізіп беретін фьючерстерді алатын және бағамен жеткізілетін күнге келіседі, бұл өндірушіге мұнай бағасына қатысты позицияны сақтауға мүмкіндік береді. Бұл ірі мәміле биржада тіркелген, бірақ бұл мұнай бағасына әсер етпейді, өйткені баға туралы ақпарат жарияланбайды. Сонымен, тазартушы фьючерстік позицияны жауып тастады, ал өндіруші оны ашты.
Фьючерстермен физикалық алмасудың артықшылықтары
Нақты сұрақ, неге тек транзакцияны нарық арқылы жасамасқа? Жауап тек тиімділікке арналған. Ірі мәмілелер нарыққа әсер етеді, өйткені олар орындалады. Сондықтан кейде үлкен трейдерлер тайғақ әсерін азайту үшін уақыт өте келе транзакцияларды бұзады. Фьючерстермен айырбастауды нарықтық баға белгілеу механизмінен тыс жүргізу ірі, өтелетін операцияларды шешілген бағамен жүзеге асыруға мүмкіндік береді. EFP сондай-ақ нарықтың тереңдігі транзакцияны қабылдай алмаған жағдайда қолданылады — мысалы, мыңдаған келісімшарттармен жасалған транзакция.