Алынған инвестициялық құн (DIV)
Инвестициялық құн (DIV) дегеніміз не?
Туынды инвестициялық құн (DIV) – бұл жою процедурасына байланысты шығындарды шегеріп тастағандағы, жойылатын активтердің болашақ ақша ағындарының дисконтталған құнын есептеу үшін қолданылатын бағалау әдісі. Алынған инвестиция құны дисконтталған ақша ағынының әдіснамасына ұқсас.
Тарату процесіне байланысты шығыстардың маңыздылығы әртүрлі актив түрлеріне байланысты әр түрлі болады. Жай акциялардың сатылатын портфелі үшін шығындар мардымсыз болуы мүмкін, ал спорттық стадион сияқты мамандандырылған активті сату маркетингтік, заңдық және әкімшілік шығындарға әкеледі.
Негізгі өнімдер
- Туынды инвестициялық құн (DIV) – бұл жойылған активтердің дисконтталған құнын анықтау үшін қолданылатын әдіс, сонымен бірге тарату шығындарын есепке алу.
- Ағымдағы құнға қазіргі және болашақтағы шығындарды есептеу кіреді, бірақ инфляция немесе пайыздық мөлшерлемелер нәтижесінде дисконтталады.
- Әдістеме 1980-ші жылдары және 1990-шы жылдардың басында АҚШ-тағы бірқатар банктер құлаған кезде жасалды.
- Сол кездегі реттеушілер жұмыс істемейтін активтерді сұрыптап, олардың мәні қандай болатынын, құтқаруға болатындығы және активті сатуға кететін уақыт пен шығындар сияқты негізгі факторларды анықтайтын әдіс қажет болды.
- Банктердің активтерін тарату жауапкершілігі процесті басқару үшін Резолюциялық сенім корпорациясын (RTC) құрған Депозиттерге кепілдік берудің федералды корпорациясына (FDIC) түсті.
- RTC активтерді бағалаудың ең жақсы әдісі ретінде алынған инвестициялық құн әдіснамасына сүйенді.
Инвестицияның алынған құнын түсіну (DIV)
1980 жылдар мен 1990 жылдардың басында АҚШ-тағы көптеген банктер істен шықты.Олардың активтерін жою Федералдық депозиттерге кепілдік беру корпорациясының (FDIC)міндетіне айналды.Олосы тапсырмалардың бірнешеуін жүзеге асыруға рұқсат ету жөніндегі сенім корпорациясын (RTC)құрды.
Диспозициялық стратегияларды құру үшін RTC бірінші кезекте өзі басқарған жұмыс істемейтін активтер портфолиосын бағалау әдісін ойлап табуы керек.Бұл портфельдер портфолио құнын мүмкіндігінше қалпына келтіруге міндеттелген жеке меншіктегі мердігерлер арасында бөлінді, ал нақты қалпына келтірілген портфолио пайызы пайыздық мөлшерлемеге сәйкес жоғары сыйақы өтемақысын алған мердігерлер белгілі бір шектерден өтіп кетті.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Инвестициялық құндылық (DIV) қалай жұмыс істейді
Инвестиция құнын есептеу (DIV) жойылатын базалық активтердің құнын есептеуге қарағанда әр түрлі және күрделі болды. Алынған инвестициялық құн ескерілуі керек факторларға әр түрлі мемлекеттерде ипотекалық қарызды өндіріп алу кезінде жүргізілген әртүрлі процедуралар, сондай-ақ ипотекалық қарызды өндіріп алу күтілетін уақыт мөлшері кірді. Бағалау жөніндегі сарапшылар банкроттық рәсімінен кепілдік қаражатты өндіріп алуға қанша уақыт кететінін, активті сатуға кететін уақытты, сондай-ақ процестің өзін басқарумен байланысты шығындарды есептеуі керек еді.
Бұл болжамдар стандартталған, бірақ әлі де тәуекелдерге әкелді, өйткені бағалау талдаушылары субъективті пікір білдіруге мәжбүр болды.
Ерекше мәселелер
Көптеген жағдайларда RTC коллекциясы DIV-тен асып түсті, дегенмен бұл активтерді тарату үшін пайдаланылатын үлестік серіктестік түріне байланысты өзгеріп отырды. Дамылмаған және ішінара игерілген жердің DIV-ке қатысты таза жинақтарының NPV коэффициенті ең төмен болды, ал коммерциялық және көп отбасылық жұмыссыз несиелер коэффициенті ең жоғары болды.