Арнайы портфолио

Арнайы портфолио дегеніміз не?

Бөлінген портфолио – бұл ақша ағындары күтілген міндеттемелерге сәйкес келетін инвестициялық портфель. Бөлінген портфолио, әдетте, пассивті басқарылады және тұрақты, инвестиция деңгейіндегі тұрақты кірістегі активтерден тұрады.

Арнайы портфолионы түсіну

Бөлінген портфолионы қаржылық зерттеуші Мартин Л.Лейбовиц алға тартты, ол бұл идея туралы кең көлемде жазды, оны ақшаны сәйкестендіру стратегиясы деп атады.  Арнайы портфельде облигациялар және басқа тұрақты кірістегі құралдар сатып алынады және әдетте олар өтелгенге дейін сақталады. Мақсат – купондардан белгіленген уақыт аралығында төлеуге тура келетін ақша ағындарын құру.

Арнайы портфельдер дефолт қаупін азайту үшін инвестициялық деңгейдегі бағалы қағаздарды пайдаланады. Инвестициялық деңгейдегі бағалы қағаздардың қауіпсіздігі мен тұрақтылығы кірісті шектеуі мүмкін.

Арнайы портфолионың артықшылықтары

Арнайы портфолио болашақ үшін сенімді табыс көзіне мұқтаж инвесторлар үшін ең қолайлы. Олар нарықтық тәуекелді, қайта инвестициялау тәуекелін, инфляция тәуекелін, дефолт тәуекелін және өтімділік тәуекелін азайту кезінде болжамды ақша ағындарын қамтамасыз ете алады.

Арнайы портфолионың кемшіліктері

Сәйкес ұзақтығы мен купоны бар ең арзан портфолионы анықтау математикалық тұрғыдан күрделі болуы мүмкін. Арнайы портфолио құру үшін тұрақты кірістегі тәжірибе, жоғары деңгейлі математика және оңтайландыру-теорияны білу және міндеттемелерді түсіну қажет. Сондай-ақ, облигациялардың көптеген нысандары арнайы портфолио үшін сәйкес келмейді.

Бөлінген портфолио мысалы

Компанияның зейнетақы қоры бар және ол төлемдерді 20 жылдан кейін бастайды деп есептейік. Компания күтілетін міндеттемелерді анықтай алады, содан кейін портфолио құра алады, ол – жалпы құнға және пайыздық төлемдерге сүйене отырып – инвестициялық тәуекелі аз міндеттемелерді төлеу үшін қолма-қол ақшаның дұрыс мөлшерін қалыптастырады.

Жауапкершілікке негізделген инвестиция – LDI

Зейнеткерлікке инвестициялауда арнайы портфолионы танымал қолдану міндеттеме негізінде инвестициялау деп аталады. Бұл жоспарлар уақыт бойынша пайыздық мөлшерлеме немесе нарықтық тәуекелдер сияқты тәуекелдерді азайтуға және зейнетақы жоспары бойынша күтілген міндеттемелердің өсуіне сәйкес келетін немесе одан асатын кірістерге қол жеткізуге бағытталған «сырғанау жолын» пайдаланады.

Жауапкершілікке негізделген инвестициялау стратегиялары S & P 500 сияқты сыртқы индекстен немесе әр түрлі инвестициялық активтер класстарын көрсететін эталондар жиынтығынан гөрі жақсы кірістерге қол жеткізуге негізделген «эталонға негізделген» стратегиядан ерекшеленеді. Жауапкершілікке негізделген инвестиция болашақ міндеттемелерді белгілі бір дәлдікпен болжауға болатын жағдайларға сәйкес келеді. Жеке адамдар үшін классикалық мысал зейнеткерлік жастан басталатын уақыт аралығында зейнетақы портфолиосынан шығу ағыны болуы мүмкін. Компаниялар үшін классикалық мысал зейнетақы қоры болуы мүмкін, ол зейнеткерлерге болашақ төлемдерін күтілетін өмір бойы төлеуі керек.