Дарвас қорабы: мәңгілік классика

1950 жылдардың аяғында Николас Дарвас шоу-бизнестегі ең көп жалақы төленген би тобының жартысы болды. Ол дүниежүзілік турдың ортасында болып, сатылып кеткен көпшіліктің алдында биледі. Сонымен бірге, ол қазір ұмытылып бара жатқан Уолл-Стриттің аңызына айналу жолында, бос уақытында акцияларды сатып алу және сату кезінде тек Барронның апталық газетін зерттеу үшін пайдаланып, өзінің брокерімен байланыс орнату үшін жеделхаттар жіберді. Алайда, Дарвас үш жыл ішінде 36000 долларлық инвестицияны 2,25 миллионнан астам долларға айналдырды. Көптеген трейдерлер Дарвастың әдістері әлі күнге дейін жұмыс істейді және қазіргі инвесторлар оның 1960 ж. «Мен қор нарығында қалай 2 миллион доллар таптым» атты кітабын зерттеуі керек деген пікір айтады. Darvas Box сауда-саттық әдісін қарастырған кезде оқыңыз.

Дарвас кім?

Николас Дарвастың қор нарығындағы байлыққа апарған жолы ерекше болды. Ол фашистерден озып туған Венгриядан қашып кетті. Ақырында, ол өзінің әпкесімен қайта қауышты және олар Ұлы Отан соғысынан кейін Еуропада кәсіби би билей бастады. Ол өнер көрсетпегенде, ол сансыз сағаттарды қор нарығын зерттеуге арнады. Ол қорлардың қауіпті екендігі және пайда алу байлықтың кепілі екендігі туралы түсінік алды.

Дарвас өзінің сауда мансабын алыпсатарлық канадалық биржаларда бастады және оның алғашқы сатып алуы 200% -дан астам пайда әкелді. Оның алғашқы жетістігі ұзаққа созылмады, ал өрескел және есеңгіреген канадалық нарықтар көп ұзамай оның пайдасын, сосын біразын қайтарып алды. Бірнеше жылдан кейін ол Нью-Йорк қор биржасына жүгініп, нарыққа сауда менталитетін әкелді.

Сауда философиясы

Ол кезде сауда оңай болған жоқ. 1950 жылдардағы акцияларға инвестициялау толық қызмет көрсететін брокерді қажет етеді. Сапалы, дивиденд төлейтін акцияларды сатып алу инвестициялардың кең таралған философиясы болды. Комиссиялар жоғары болды, ал инвесторлар дивидендтік кірістерді капитал өсімінен гөрі жақтады. Дарвас бұл нарыққа дивидендтерді ескермей және нақты шығындар нүктелерін ескермей, өзінің ерекше технологиялық-іргелі теориясын әкелді.

Сауда-саттыққа үміткерлерді анықтау үшін Дарвас ерекше фильтрді қолданды. Ол алдағы 20 жыл ішінде жақсы жұмыс істеймін деп күтті. 1950 жылдары электроника, зымыран және зымыран технологиялары американдық қоғамды қызықтырды. Осы салалардағы компаниялар табыстың экспоненциалды өсуіне әкелетін революциялық жаңа өнімдерден пайда көреді.

Осылайша ойлау арқылы Дарвас қор нарығының тарихын зерттеу барысында келесі үлкен нәрсені болжай алса, көп пайда табуға болатындығын білді. Ол өзінің кітабында 1800 жылдардың соңында Уолл Стритті теміржол компаниялары басқарғанын атап өтті; бір ұрпақтан кейін бұл дамушы технологияны ұсынған автомобиль компаниялары болды. Инвесторлар әрдайым жаңа және қызықты нәрсені аңдып жүрді. Ең үлкен әлеуеті бар қорларды табу үшін оның зерттеуі әлеуеті жоғары салаларды табу керек екенін көрсетті.

Стратегия

Дарвас дамыған салалық тізімнен әр саланың бірнеше акцияларының тізімін жасайды. Бұл күнгі комиссиялық құрылымға байланысты ол жоғары бағалы акцияларға назар аударды. Белгіленген комиссиялармен акцияларға шаққандағы сауда-саттық құны акциялардың бағасы өскен сайын тез төмендеді. Бұл сатып алу және ұстап тұру инвесторына ешқандай алаңдаушылық тудырмаса да, Дарвас өзінің сауда пайданың едәуір бөлігі, егер ол абай болмаса, комиссиялық сыйақыға кететінін түсінді. Қазіргі заманғы инвесторлар акциялардың бағасын компанияның тұрақтылығы бар екендігін көрсететін сүзгі ретінде қарастыра алады – өте төмен бағалы акциялар қазіргі нарықтағы негізгі себептерге байланысты жиі төмен болып қалады.

Сауда-саттыққа үміткерлердің тізімімен қаруланған Дарвас қордың қозғалуға дайын екендігінің белгісін қадағалады. Ол пайдаланылатын тек көрсеткіш болды көлемі сауда кандидаттар оның тізіміне арасында ауыр көлемі көріп,. Ол ерекше көлемді байқап қалғанда, өзінің делдалына хабарласып, күнделікті баға ұсыныстарын сұрайтын.

Ол нақты ережелер жиынтығын қолданып анықтаған бағалардың тар диапазонында сауда жасайтын акциялар іздеді. Жоғарғы шегі – акцияның қазіргі аванста қол жеткізілген ең жоғары бағасы, ол кем дегенде үш күн қатарынан өтпеген. Төменгі шегі кем дегенде үш күн қатарынан сақталған үш күндік ең төменгі деңгей болды.

Ассортиментті анықтағаннан кейін, ол өзінің брокеріне сауда диапазонының жоғарғы жағында сатып алу туралы бұйрықпен және диапазонның төменгі жағында тоқтату туралы бұйрықпен кабель жасайды. Бірде ол позицияда болған кезде, ол акциядағы әрекетке сүйене отырып тоқтады. Оның тәжірибесінде қораптар көбінесе «үйіліп» қойылатын, бұл қорап биіктеген сайын жаңа қорап үлгілерін қалыптастыратындығын білдіреді. Жаңа қорапты қалыптастыру аяқталған сайын, Дарвас өз аялдамасын жаңа сауда ауқымының жаңа түбінен төмен қарай көтерді.

Лорильярда пайда табу

Сауда-саттықта сурет мың сөзге тұрарлық және біз оның әдісін нақты түсіну үшін Дарвастың кітабынан мысал келтіре аламыз. 1957 жылдың соңында Дарвас Вьетнамның Сайгон қаласында (қазіргі Хо Ши Мин қаласы) өнер көрсетіп, Lorillard Tobacco Co.-да көлемнің өсуін байқады (содан бері British American Tobacco plc-ға сіңіп кетті). Ол өзінің брокерінен күнделікті баға ұсыныстарын беруді сұрай отырып, акцияны мұқият қадағалай бастады.

Дереккөз: «Мен қор нарығында қалай 2 миллион доллар таптым» (1960) Николас Дарвас

A. Ол Лориллардтың өнеркәсібін анықтап, оның Кент және Old Gold темекілерін көп сататынын білді. Бұл кезде темекі технологиялық қор болып табылмаса да, американдық хирургтың ескертуі әр қаптамада пайда болғанға дейін бұл уақытта өсу саласы болды.

B. Ол қораптың үстінде сынғандықтан, Лориллардтың 200 акциясын 27½-де сатып алды.

C. Өкінішке орай, оның 26-дағы аялдамасы бірнеше күн өткен соң акциялардың бағасы қорапқа қайта оралғанда соқты.

D. Үздіксіз күшті көре отырып, акциялардың жоғарылап келе жатқандығына сенімділігін растады және Дарвас 200 акцияны 28¾-та қайта сатып алды.

E. Дарвас өзінің таңдауына сенімді, 35 және 36½-та тағы 400 акция сатып алды.

F. 1958 жылдың ақпанындағы құлдырау кезіндегі үздіксіз күш 38 акцияны тағы 400 акция сатып алуға әкелді.

G. Басқа акцияны сатып алуға ақша жинау үшін Дарвас өзінің барлық позициясын 57-де жауып тастады, шамамен алты ай ішінде 60% -дан астам пайда тапты. Салыстыру үшін, Dow Jones Industrial Average осы уақыт аралығында шамамен 7,5% -ды құрады.

Лориллардан пайда табу үшін қолданылатын қарапайым Дарвас әдісі қазіргі нарықтарда да жұмыс істей алады. Бірақ қазір интернет телеграфты алмастырды, сонымен қатар ол нақты уақыттағы баға ұсыныстарын ұсынады, бұл Барронның сенбі күні таңертең жеткізілуін күту қажеттілігінен арылтады. Жоғары көлемдегі үзілістерді байқау өте қарапайым және егер Дарвас сияқты пайда табуға болады, егер трейдерлер оның тәртіпті тәсілін қолданса.

Төменгі сызық

Николас Дарвастың көп бөлігі оның сауда стратегиясына деген сенімінен туындайды. Ол позицияны өзгерту мүмкіндігіне ие болмай тұрып, тәуекелді басқаруды және табысын үстелден алып тастауды машықтандырды.