Қарыздан түзетілген ақша ағыны (DACF)
Қарыздан босатылған ақша ағыны дегеніміз не?
Қарызға түзетілген ақша ағыны (DACF) әдетте мұнай компанияларын талдау үшін қолданылады және салық салғаннан кейінгі қаржыландыру шығындары үшін түзетілген салыққа дейінгі операциялық ақша ағымын (OCF) білдіреді. Геологиялық барлау шығындарына түзетулер де енгізілуі мүмкін, өйткені олар әр компанияда әр түрлі есеп жүргізу әдісіне байланысты өзгеріп отырады. Геологиялық барлау шығындарын қосу арқылы есепке алудың әр түрлі әдістерінің әсері жойылады. DACF пайдалы, өйткені компаниялар өздерін әртүрлі қаржыландырады, кейбіреулері қарызға көбірек сенеді.
Қарызға түзетілген ақша ағыны келесі түрде есептеледі:
DACF = операциялардан түскен ақша ағыны + қаржыландыру шығындары (салық төленгеннен кейін)
Қарыз бойынша түзетілген ақша ағымын түсіну (DACF)
Қарызға байланысты ақша ағыны (DACF) бағалау кезінде жиі қолданылады, өйткені ол компанияның капитал құрылымының әсерін реттейді. Егер компания көптеген қарыздарды қолданса, әдетте қолданылатын баға / ақша ағыны (P / CF) коэффициенті компанияның қарызы ескерілгенге қарағанда салыстырмалы түрде арзан екенін көрсете алады. P / CF – компанияның акциялар бағасының оның ақша ағынына қатынасы. Егер компанияда қарыз болса, оның ақша ағыны оның акция бағасына әсер етпейтін уақытта күшейтілуі мүмкін, нәтижесінде P / CF коэффициенті төмендейді және компания салыстырмалы түрде арзан көрінеді.
EV / DACF коэффициенті бұл мәселені жояды. EV немесе кәсіпорынның құны компанияның қарыз сомасын, ал DACF осы қарыздың салық салғаннан кейінгі құнын көрсетеді. EV / EBITDA бағалау коэффициенті әр түрлі салалардағы компанияларды, соның ішінде мұнай мен газды талдау үшін қолданылады. Мұнай мен газда EV / DACF сонымен қатар алма мен алманы салыстыруға мүмкіндік беретін салықтан кейінгі қаржыландыру шығындары мен барлау шығындарын реттейтін кезде қолданылады.