Кросс Холдинг
Кросс холдинг дегеніміз не?
Кросс холдинг – бұл көпшілікке танымал корпорацияның басқа көпшілікке танымал компаниядағы акцияларына иелік етуі. Сонымен, техникалық листингілік корпорациялар басқа листингілік корпорациялар шығарған бағалы қағаздарға иелік етеді. Крестті ұстау екі рет санауға әкелуі мүмкін, соның салдарынан әр компанияның меншікті капиталы құнын анықтағанда екі рет есептеледі, бұл екі компанияның дұрыс емес құнын бағалауға әкелуі мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Кросс холдинг көпшілікке сатылатын компания басқа көпшілікке сатылатын компанияның акциялар пакетіне иелік еткен кезде болады.
- Кросс-холдингтің ең үлкен мәселесі – әр компания үшін меншікті капиталдың құны екі еселенген, бұл дұрыс емес бағалауға әкеледі.
- Сыншылар сонымен қатар кросс-холдинг корпоративті басқаруды жақсартуға және менеджмент топтарын жауапкершілікке тартуға кедергі жасайды дейді.
Кросс Холдинг қалай жұмыс істейді
Кроссхолдингтері бар компаниялар, сондай-ақ кросс-акциялар деп аталады, компаниялардың бірігуі және бірігуі (M&A) жағдайында шатасулар мен басқарушылық тұрақтылыққа ұшырайды, өйткені бір компания екінші компаниямен келісуден бас тартуы мүмкін және керісінше.
Ұлыбритания мен АҚШ-тың нарықтары ұзақ уақыттан бері қожайындардың бытыраңқы базасымен ерекшеленетін капитализмге ие болды. Континентальды Еуропада, керісінше, меншік инсайдерлердің тығыз бірлігі арасында шоғырланған. Әр елде себептері әр түрлі. Францияда бұл мемлекеттің үлкен бизнесті достық қолында көргісі келетіндігі мен институционалды инвесторлардың жетіспеуі.
Басқа жерлерде шведтік Валленберг пен италиялық Агнеллис сияқты әулеттермен қарым-қатынас жасау үлкен рөл атқарды. Соңғы уақытқа дейін Еуропа компанияларының қаншалықты тығыз байланыста екенін білу қиынға соқты, өйткені ақпаратты ашу стандарттары әлсіз болды. Жаңа және қатаң стандарттар бәрін түсіндіруде.
Жапонияда кеирцу іскерлік байланыстары мен акциялар пакеттерін өзара байланыстыратын компаниялардың ежелден келе жатқан дәстүрі болып табылады. Бейресми іскери топ ретінде мүше компаниялар бір-бірінің компанияларындағы акциялардың аз бөліктеріне иелік етеді. Бұл жүйе әр компанияны қор нарығының ауытқуынан және иемденіп алу әрекеттерінен оқшаулауға көмектеседі, осылайша жобаларда ұзақ мерзімді жоспарлауға мүмкіндік береді.
Кросс Холдингтің сыны
Сыншылар листингілік корпорациялар арасында кросс немесе «стратегиялық» акциялар пакеттерін құру тәжірибесіне акционерлер тізілімдерінің икемділігіне, жұмыс істемей тұрған басқарушы топтардың жайбарақаттылығына және басқарушылық пен корпоративті басқаруды жақсарту үшін нақты серпін құрудың қиындығына айтарлықтай ықпал етеді. Корпоративтік басқару стандарттарын жақсартуға ұмтылған акционерлер холдингтердің экономикалық негіздемесінің егжей-тегжейлі сызбаларын көбірек сұрайды.
Сондай-ақ, егер А компаниясы В компаниясында акцияларға немесе облигацияларға ие болса, онда бұл бағалы қағаздың құны қателікпен екі рет есептелуі мүмкін, өйткені бұл бағалы қағаздар бағалы қағаздарды шығарған компанияның құнын анықтағанда және тағы да бағалы қағаздарды қарау кезінде есептелетін еді басқа компанияның иелігінде.
Кросс-холдингтің мысалы
Кросс-холдингтің мысалы – Уоррен Баффеттің Беркшир Хэтэуэй (BRK-A). Беркшир өзінің бизнес-стратегиясының бір бөлігі ретінде әр түрлі ашық компанияларға инвестиция салады. 2019 жылдың соңына қарай Беркшир Apple (AAPL), Bank of America (BAC) және Coca-Cola (KO) сияқты компанияларға иелік етеді. Беркширдің ең ірі холдингі – Apple, ол шамамен 72 миллиард долларлық акцияға ие. Баффеттің компаниясы Apple-дің шамамен 5,5% иелік етеді.