Cram-Down мәмілесі

«Арбап жүру» дегеніміз не?

Қарыз мәміле деп инвестордың немесе несие берушінің мәміле немесе банкроттық рәсімінде жағымсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр болатын жағдайды айтады. Оны « қысылып-қымтырылу » терминіне балама ретінде пайдалануға болады. Ол инвесторларды қолайсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр ететін кез-келген мәміле үшін, мысалы, арзан бағамен сату, олардың меншік үлесін азайтуға немесе өте қымбат қаржыландыруға, немесе қарызды қайта құрылымдау сияқты ресми емес мақсат ретінде қолданыла бастады. оларды бағынышты жағдайға орналастырады.

Ол кезде сипаттау тәсілі ретінде кем жиі қолданылатын  банкроттық бұйрық немесе жоспар «болды деп, кредиторлар қарсылық қарамастан жеке немесе компания үшін бұл сот бастамашылық жоспар қайта төмен толы сияқты», «кредиторлар жұлдыру төмен».

Cram-Down мәмілелерін түсіну

«Тығыз мәміле» термині қаржы саласындағы бірнеше жағдайда қолданыла алады, бірақ жеке тұлға немесе тарап жағымсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр болатын жағдайды үнемі білдіреді, өйткені баламалары одан да нашар. Біріктіру немесе сатып алу кезінде мақсатсыз компания қаржылық жағдайға тап болған ұсыныс немесе мәміле нәтижесінде қысылып-қымтырылған мәміле жасалуы мүмкін. 

Акционердің ақшаны немесе меншікті капиталды таңдау мүмкін емес болғандықтан, компанияны қайта құруды көздейтін мәміле кезінде акционердің инвестициялар деңгейінен төмен қарызды қабылдауға мәжбүрлеуі өте қиын мәміленің мысалы бола алады. Қажетсіз қарыз ақшаға немесе меншікті капиталға қарағанда аз қажет болғанымен, ол жоқтан гөрі жақсы. 

Cram-Down мәмілесінің себептері

Төменгі мәмілелер, егер инвестицияны басқаруды басқаратын кәсіпорында немесе кәсіпорында қателік жібергенде, ол жеткілікті мөлшерде шығынға әкеліп соқтырса, ол барлық несие берушілерді төлеуге мүмкіндігі жоқ немесе басқаша жағдайда оны өтей алмайды. міндеттемелер. Жекелеген мәмілелер жеке және корпоративтік банкроттық рәсімдерінде де кең таралған. 

Қысқаша келісім және зейнетақы

«Таза мәмілелер» тұжырымдамасы және мәміле кезінде қолайсыз шарттарды қабылдаудан басқа таңдау қалмау идеясы жаңа болмаса да, соңғы жылдары «жайбас» мәмілелердің таралуы күшейе түсті.

Маңызды келісімшарттардың бірі — белгіленген зейнетақы төлемдерін ұсынатын корпорацияларға қатысты банкроттық. Ескі салалардағы проблемалы компаниялар, мысалы авиакомпаниялар немесе болат, зейнетақыларын толығымен қаржыландыруға немқұрайлы қараған болуы мүмкін. Банкроттық туралы жариялағаннан кейін мұндай компаниялар өздерінің зейнетақы жоспарларын басқаруды олардың зейнетақы міндеттемелерінің бір бөлігін ғана қамтуы мүмкін Зейнетақы төлемдеріне кепілдік беру корпорациясына (PBGC) тапсыруды шешеді. Толықтай зейнетақы алуға құқығы бар жұмысшыларға өздеріне тиесілі қарыздың тек бір бөлігін ғана — өтеусіз келісімді алуды таңдау мүмкіндігі қалады.