Артқа қолдау
Артқа не бар?
Кері шегіну термині маркет-мейкердің бағалы қағазға ұсынылған өтінімді сақтап, бағаны минималды мөлшерде сұрамауына байланысты. Шегіну салалық ережелердің өрескел бұзылуын білдіреді. Қаржы Өнеркәсіп Нормативтік орган (FINRA) нақты уақытта қолдау-алыс шағымдардың ажыратымдылығын қосу үшін автоматтандырылған нарықты қадағалау жүйесін пайдаланады. Шегіну, әдетте, жағымсыз болып көрінеді және кері кеткен маркет-мейкерге қатысты тәртіптік жауапкершілікке тартылуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Шегіну дегеніміз – бұл маркет-мейкердің бағалы қағаздар нарығында ұсынылған өтінімді және бағаны сұрай алмауы.
- Шегіну салалық ережелерді бұзу болып табылады және оны нақты уақыт режимінде FINRA шешуге тырысады.
- Шегінетін маркет-мейкерлер оларға қатысты тәртіптік жаза қолдануы мүмкін.
- Маркет-мейкер өзінің баға ұсыныстарын сақтауға міндетті емес, мысалы, тапсырыс берілгенге дейін баға ұсынысын өзгерту сияқты жағдайлар бар.
- Шеттеу туралы шағым пайда болғаннан кейін бес минут ішінде берілуі керек және FINRA бірнеше рет қайталанғаннан кейін тәртіптік жаза қолдана алады.
Сақтық көшірмені түсіну
Инвестор X компаниясының 1500 акциясын сатып алғысы келеді дейік. Y банкі осы акциялардың маркет-мейкері болып табылады және сейсенбі күні таңғы сағат 9: 00-де X компаниясының акцияларына сұраныс 35,67 доллар, ал оның сұраныс бағасы 36 доллар деп жарнамалайды.
Инвестор 1500 акцияны 36 доллардан сатып алуға тапсырыс береді, бірақ X банк кенеттен бағадан бас тартып, ұсыныс қазір 35,97 доллар, ал сұраныс қазір 36,50 доллар деп мәлімдеді. Бұл Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК), Қаржы индустриясын реттеу органы (FINRA) және маркет-мейкерлерден тапсырыстарды өздерінің баға ұсыныстары бойынша орындауын талап ететін басқа да бақылау органдары белгілеген фирма-баға ережелерін бұзады және тәртіптік жауапкершілікке әкелуі мүмкін.
Алайда, маркет-мейкердің осы бағалы қағаздар ережелерін сақтауы міндетті емес бірнеше жағдайлар бар. Мұндай жағдайдың бірі, егер маркет-мейкер инвестор тапсырыс бергенге дейін биржаға баға ұсынысын жіберсе, болуы мүмкін. Басқасы, егер маркет-мейкер тапсырысты толтыру сатысында болса және акциялардың бағасын ол өзгергенге дейін өзгертсе немесе басқа тапсырыс жасалғанын білсе; оған жаңа тапсырысты ескі бағамен толтырудың қажеті жоқ.
Шағымды қайтару
Шегіну SEC 11Ac1-1 ережесінің немесе «фирмалық баға белгілеу ережесінің» бұзылуын білдіреді, бұл маркет-мейкерден оған жарияланған тапсырысты жарияланған баға ұсынысы мөлшерінен кем дегенде жарияланған баға ұсынысымен сәйкес бағамен орындауды талап етеді. Брокерлер-диллерлер мен маркет-мейкерлер сонымен бірге «шектеулі тәртіпті көрсету ережесі» деп аталатын 11Ac1-4 SEC ережелерін ұстануы керек.
Ықтимал резервтік шағым бұзушылық болжанған құқық бұзушылық жасалғаннан кейін бес минут ішінде болған нақты биржаның реттеу бөліміне жеткізілуі керек. Әйтпесе, бөлім қызметкерлеріне маркет-мейкерден заманауи сауда-саттықты алу қиынға соғуы мүмкін.
FINRA маркет-мейкерден бір уақытта сауда-саттық рәсімі алынған немесе ұсынылған жағдайда, жеке шағым үшін дереу тәртіптік шараларды қолданбайды. Алайда, департамент қызметкерлері мұндай заң бұзушылықтарды есепке алады және қатаң баға ережесін бірнеше рет сақтамау тәртіптік жауапкершілікке тартылуы мүмкін. Тәртіптік жазаға айыппұлдар, тоқтата тұру және тиісті бақылаушы орган шешкен кез келген басқа жазалар кіруі мүмкін.
Инвесторларға әсерді қолдау
Маркет-мейкер белгіленген бағадан бас тартқан кезде, әсер инвестордың бағаны жоғары бағамен сатып алуына немесе бағаға қарағанда арзанға сатуына әкеледі. Біріншіден, бұл адал емес тәжірибе, екіншіден, бұл жоспарланған баға мен нақты баға арасындағы айырмашылықты сіңіре алмайтын шағын инвесторлардың қаржылық жағдайына кері әсер етуі мүмкін.
Биржалар шағымдарды байыпты қабылдауға арналған, бірақ барлық шағымдар әрқашан тіркелмейді. Кейбір биржалар шегіну кең таралмағанын және тек бірнеше трейдерлер бұл қызметпен айналысатынын көрсетеді. Бірнеше платформада нақты уақыт режимінде өздеріне ыңғайлы бағамен сауда-саттық жүргізе алады.