Қайта сатып алу мен өтеуді бөлісу
Компания акционерлерден көрнекі акциялар сатып алғысы келгенде, оның екі нұсқасы бар; ол акцияларды сатып ала алады немесе сатып ала алады.
Неліктен акциялар сатып алу керек?
Корпорациялардың акцияларды халыққа сатуының себебі ақша жинау. Корпорациялар акцияны алғаш рет халыққа алғашқы орналастыру (IPO) арқылы сатады. Мұны жасағаннан кейін қорлар қайталама нарықта саудаланады, өйткені олар халық арқылы үздіксіз сатып алынады және сатылады. Корпорация екінші нарықтағы сатылымнан ешқандай ақша алмайды. Керісінше, корпорацияның қоғамға шығарған акцияларын сатып алғысы келетін себептері бар.
Екінші нарықтағы акциялардың саны әрқашан корпорацияны алаңдатады. Бұл сома акцияға шаққандағы пайдаға әсер ететіндіктен (EPS). EPS – компания рентабельділігінің көрсеткіші. Екінші нарықтағы айналымдағы акциялардың мөлшерін азайту EPS-ті арттырады, сондықтан корпорация тиімдірек көрінеді.
Орналастырылған акциялардың саны акциялар бағасына да әсер етуі мүмкін. Акциялардың төмендеуі қазіргі кездегі ұсыныстың аздығына байланысты акциялар бағасының өсуіне әкеледі.
Акцияларды сатып алудың тағы бір себебі – орналастырылған акциялардың 50% -дан астамын иелену арқылы алынған мажоритарлық акционер мәртебесін қалпына келтіру. Көпшілік акционер дауыс беруде үстемдік ете алады және компанияның басшылығына үлкен ықпал ете алады.
Сатып алу және өтеу
Сатып алу дегеніміз – акция шығарған компания акционерлерден акцияларды кері сатып алу. Қайта сатып алу немесе сатып алу кезінде компания акционерлерге акцияның нарықтық құнын төлейді. Қайта сатып алу арқылы компания акцияны ашық нарықта немесе акционерлерінен тікелей сатып ала алады. Акцияларды қайта сатып алу – бұл акционерлерге қолма-қол ақшаны қайтарудың танымал әдісі және акционер тарапынан қатаң ерікті.
Өтеу дегеніміз – компания акционерлерден акцияларының бір бөлігін компанияға қайтарып сатуды талап ететін жағдай. Компания акцияларды сатып алуы үшін, ол акциялардың өтелетін немесе қайта шақырылатындығын алдын-ала қарастырған болуы керек. Өтелетін акциялардың белгіленген қоңырау бағасы бар, бұл акцияларға компанияның сатып алу кезінде акционерге төлеуге келіскен бір акциясы. Шақыру бағасы акциялар шығарыла бастаған кезде белгіленеді. Акционерлер акцияларды өтеу кезінде сатуға міндетті.
Қайсысын таңдау керек?
Компания бірнеше себептер бойынша сатып алу арқылы сатып алуды таңдай алады. Акция сатып алынатын акциялардың шақыру бағасынан төмен сауда жасағанда, компания акцияларды акцияларды акционерлерден акцияны сатып алу арқылы сатып алу арқылы акцияның өзіндік құнын арзанға ала алады. Компания ынталандыру ретінде акцияларды қолданыстағы нарықтан жоғары, бірақ сатып алынатын акциялардың бағасынан төмен бағамен сатып алуды ұсына алады. Компания сатып алуды жүзеге асырған кезде, қоңырау құны әдетте ағымдағы нарықтық бағадан жоғары болады, әйтпесе акционерлер шығынға ұшырауы мүмкін.
Қайта сатып алу және өтеу мысалдары
Компания бір акцияның құны $ 150 болатын өтелетін артықшылықты акциялар шығарды және олардың бір бөлігін сатып алуды таңдады. Алайда, акциялар нарықта 120 доллардан саудалануда. Компанияның басшылары сатып алуға байланысты акцияға 30 доллар сыйақы төлеудің орнына акцияларды қайта сатып алуды таңдай алады . Егер компания дайын сатушыларды таба алмаса, сатып алуды әрдайым резерв ретінде пайдалана алады.
Керісінше, егер қазіргі уақытта компания орналастырылған акциялар бойынша дивидендтің 3% мөлшерлемесін төлесе, бірақ дивиденд мөлшерлемесі жоғары сатылатын өтелетін акцияларына ие болса, компания дивиденд мөлшерлемесі неғұрлым жоғары болса, қымбатырақ акцияларды сатып алуды таңдай алады. Өтелетін акцияларды шығарудың бір артықшылығы, егер олар акцияларды кейінірек сатып алуды қаласа, компанияға икемділік береді.
Компаниялар кейде инвесторлар сияқты акцияны сатып ала алады. Егер компанияның атқарушы басшылығы олардың акциялары төмен бағаланған деп санаса, олар акцияларды есептелген дисконтталған бағамен сатып алуды таңдай алады. Егер болашақта акция бағасы қымбаттаса, онда компания акцияларды акцияға жоғары бағамен шығарып, бастапқы сатып алу бағасымен салыстырғанда сатудан пайда табуға мүмкіндігі бар.
Төменгі сызық
Қайта сатып алу компанияны акцияларды ашық нарықта немесе тікелей акционерлерден сатып алуды көздейді. Міндетті өтелуден айырмашылығы, акцияларды қоғамға сатып алу арқылы кері сату ерікті болып табылады. Алайда, сатып алу әдетте инвесторларға қоңырау бағасына бекітілген сыйлықақыны төлейді, олардың ішінара олардың акцияларын сатып алу қаупін өтейді.