Ауыспалы алдын-ала төлем

Алдын ала төленетін ауыспалы келісімшарт: шолу

Ауыспалы алдын-ала төленген форвардты келісімшарт – акционерлердің өздерінің акцияларының бір бөлігін немесе барлығын қолма-қол ақшаға айналдыру кезінде, капитал өсіміне салықты кейінге қалдыру кезінде қолданатын стратегиясы. Сатып алу-сату келісімі дереу аяқталмайды, бірақ акционер ақша жинайды.

Бұл стратегияны әдетте бір компанияның көптеген акцияларына иелік ететін және салықты кейінге қалдырған кезде қолма-қол ақша жинағысы келетін инвесторлар қолданады.

Алдын ала төленетін форвардтық келісімшарт туралы түсіністік

Алдын ала төленетін ауыспалы келісімшарттың әдеттегі пайдаланушысы компания акцияларының көп мөлшерін жинаған корпорацияның құрылтайшысы немесе бас атқарушысы болуы мүмкін. Бұл адам өз инвестицияларын әртараптандыруды немесе қордағы пайданы қамап тастағанды ​​немесе ең болмағанда қолма-қол ақша жинауды қалауы мүмкін.

Алдын ала төленген форвардты ауыспалы келісімшартты пайдалану сол адамға акцияны брокерлік компанияға сатуға мүмкіндік береді. Инвесторға бірден акциялардың ағымдағы құнының 75% -дан 90% -на дейін төленеді, бірақ мәміле аяқталмайды.Ол аяқталғанға дейін капитал өсіміне салынатын салықтар төленбейді. Сол кезде акционер акцияларды немесе ақшалай эквивалентті аударып жібереді, айтарлықтай шығындардан қорғау үшін алдын-ала баға диапазонын қояды.

Тәжірибе белгілі бір жағдайларда әсіресе пайдалы. Мысалы, акцияларға опцион берілген кейбір басшыларға оларды белгілі бір уақыт аралығында сатуға тыйым салынады. Сондай-ақ, компания инсайдерінің кез-келген уақытта ірі биржалық операциялары инвесторларды жүйкеге тиеді. Алдын ала төленген ауыспалы келісімшарт бұл кедергілерді мұқият айналып өтеді.

Шартта соңғы мәміле бойынша еден мен төбенің бағасы белгіленетіндіктен, егер инвестор инвесторды мәміле аяқталғанға дейін құндылығы күрт өсіп кетсе, оны үлкен шығындардан сақтайды.

Айтудың қажеті жоқ, бұл тәжірибе қайшылықты және кейбіреулер бұған жол бермеу керек деп санайды.

Техникалық тұрғыдан алғанда, алдын-ала төленетін ауыспалы форвардтық келісім – бағалы қағаздар бойынша ұзақ мерзімді опцион және қысқа қоңырау опционы болып табылатын жағалық стратегия. Алайда, оның үшінші элементі бар: негізгі бағалы қағазға қарсы несие түріндегі операцияны монетизациялау. Бір кездері өте күрделі болғанымен, осы типтегі стратегиялар қаржылық инженерия саласындағы жетістіктердің арқасында кең таралған.

Әрине, олар IRS және қаржы журналистерінің назарын аударуға бейім.2011 жылыThe New York Times басылымында Estée Lauder косметикасының мұрагері Рональд Лаудердің алдын-ала төленген ауыспалы форвардтық келісімшарт арқылы өзінің өтемақысын «шеберлікпен паналап» отырғандығы туралы бірінші бет жарияланды.Қызметкерлердің жалақысы орташа жалақы деңгейінің бірнеше еселенген деңгейінде болған кезде, мұндай стратегиялар зерттеудің танымал нысандары болып табылады.