Баға үздіксіздігі
Бағаның үздіксіздігі деген не?
Бағаның үздіксіздігі – бұл өтімді нарықтың сипаттамасы, онда сұраныстың таралуы немесе сатып алушылардан ұсыныс бағалары мен сатушылардан сұралған бағалар арасындағы айырмашылық салыстырмалы түрде аз болады. Бағаның үздіксіздігі өтімді нарықты көрсетеді, ол үшін белгілі бір бағалы қағаздар үшін көптеген сатып алушылар мен сатушылар бар.
Бағаның үздіксіздігін төмен құбылмалылықпен шатастыруға болмайды. Алайда, екеуінің арасында байланыс бар. Орташа нақты диапазоны бар акциялар, көбінесе жекелеген бағалы қағаздарға қолданылатын құбылмалылық шарасы бағаның үздіксіздігіне ие болуы мүмкін. Индексті білдіретін биржалық саудалық қорларға қатысты да солай.
Жалпы алғанда, дегенмен, биржалардың көпшілігі құбылмалылықты шектемеуге тырысады, сонымен қатар бағаның үздіксіздігіне ықпал етеді. Бұл бағаның тиімді ашылуына ықпал етеді.
Негізгі өнімдер
- Бағаның үздіксіздігі – бұл өтімді нарықтың сипаттамасы, онда сұраныстың таралуы немесе сатып алушылардан ұсыныс бағалары мен сатушылардан сұралған бағалар арасындағы айырмашылық салыстырмалы түрде аз болады.
- Бағалардың үздіксіздігі нарықтарға тез және тиімді сауда жасауға мүмкіндік береді, бұл сатып алушыларды сатушылармен тез сәйкестендіреді.
- Үкіметтің дефолт немесе компанияның кірісі туралы жаңалықтар сияқты үлкен, жүйелі оқиғалар бағаның үздіксіздігіне әсер етіп, сұраныстың кеңеюіне әсер етеді, бұл маркетингтік сауданы тоқтатуы мүмкін.
Үздіксіздік қалай жұмыс істейді
Бағалардың сабақтастығы нарықтарға тез және тиімді сауда жасауға мүмкіндік береді, бұл сатып алушыларды сатушылармен тез сәйкестендіреді. Бағаның үздіксіздігі болмаса, сауда-саттық көлемінің жалпы көлемі құлдырауға ұмтылады, сонымен қатар опциондар мен фьючерстер нарығының ашық қызығушылығы төмендеуі мүмкін. Сонымен қатар, баға сабақтастығының болмауы кейде нарықтағы сауданы тоқтатады.
Мысалы, 500 000-нан астам акциялармен айналысатын өтімді бағалы қағаздардың сұраныс бойынша таралымы өте тар. Бұл спрэд кеңейеді, алайда компанияның күткенге қарағанда өте күшті немесе әлсіз табысты жариялауы кезінде орташа нақты диапазон кеңейеді, өйткені бұл жаңа ақпаратты нарық қатысушылары қорытады. Алайда, егер трейдерлердің көп бөлігі бос орынды толтыру үшін көп өтінімдер мен сұрақтар қойса, бағаның үздіксіздігі жалғасады.
Керісінше, жүйелік оқиғалар бағаның үздіксіздігін бұзады. Мысалы, Еуропадағы үкіметтің жекелеген банктер үшін маңызды құнын жойып, әлемдік меншікті капитал мен облигациялар саудасының жалпы көлемін қысқарта отырып, өзінің мемлекеттік қарызын төлей алмайтынын айтады. Оқиғалардың бұл түрлері бағаның үздіксіздігіне айтарлықтай әсер етеді. Сұранымдар мен өтінімдер арасындағы алшақтық, әдетте, ықтимал дағдарыстың дамуы кезінде ұлғаяды.
Бағаның үздіксіздігін реттеу
Кейбір зерттеулер бағалардың үздіксіздігін реттеу нарықтың тиімділігіне ықпал етеді деп болжайды. Көптеген нарықтарда биржалар сауда ережелерін дәл осы себептен орнатады. Мысалы, биржалар кейде белгілі бір акцияларға бағалардың күнделікті абсолютті өзгеруін шектейді. Бір-қор, сондай-ақ көздеу көптеген нарықтарда бордюр және нарықтық-кең автоматты сөндіргіштер ұсынысын-сұрай өте тар спрэд сақтауға.
Мысалы, автоматты сөндіргіштер S&P 500 индексінің бір күндік құлдырауы оның алдындағы көрсеткіштен 7% төмен болған кезде басталады.Егер индекс 13% төмендесе, 2 деңгейдегі автоматты сөндіргіш соққыға жығылады, ал 3 деңгей 20% құлдырауға соқса, бұл биржаны сауда күніне арналған нарықты жабуға мәжбүр етеді.3-деңгей сөндіргішінен басқа барлық ажыратқыштар, егер құлдырау түскі сағат 15: 25-те немесе одан кейін болмаса, сауда-саттық 15 минутқа тоқтайды, бұл жағдайда сауда жалғасады.
Бордюрлар мен автоматты сөндіргіштер бағалардың үздіксіздігінің көрінісін көрсетіп қана қоймай, оны сатып алушылар мен сатушыларға бағаны білуге көбірек уақыт беру арқылы көтермелейді.