Нарықтық корпоративті басқару жүйесі
Нарықтық корпоративті басқару жүйесі дегеніміз не?
Нарықтық корпоративті басқару жүйесі компанияның менеджментіне ықпал ету үшін инвесторларға сүйенеді. Ол компанияның әр түрлі қатысушыларының, соның ішінде акционерлердің, директорлар кеңесінің, басшылықтың, қызметкерлердің, жабдықтаушылар мен тапсырыс берушілердің міндеттерін анықтайды.
Негізгі өнімдер
- Нарықтық корпоративті басқару жүйесі компанияның менеджментіне ықпал ету үшін инвесторларға сүйенеді.
- Нарықтық корпоративті басқару жүйесі корпоративті басқаруға әсер ету үшін капитал нарығына сүйенеді.
- Нарықтық корпоративті басқару жүйесінің ең маңызды артықшылығы — бұл өзгерістерге динамикалық жауап беру мүмкіндігі.
- Басқарудың нарықтық жүйелеріне қатысты мәселелер қысқа мерзімділік пен индекстеу қорларының есептілікті төмендету әлеуетін қамтиды.
Нарықтық корпоративті басқару жүйелерін түсіну
Нарықтық корпоративті басқару жүйесі ағылшын-американ құқығынан алынған. Бұл бүкіл әлемде дамыған бірнеше корпоративтік басқару жүйелерінің бірі. Нарықтар капиталдың бастапқы көзі болғандықтан, корпоративті саясатты анықтауда инвесторлардың күші басым. Сондықтан жүйе корпоративті басқаруға әсер ету үшін капитал нарығына сүйенеді.
Корпоративтік басқару мемлекеттік компанияларды басқару және акционерлермен өзара әрекеттесуді қамтиды. Экономикалық Ынтымақтастық және Даму Ұйымының ( ЭЫДҰ ) тұжырымдамасы бойынша корпоративті басқарудың басты мақсаты — жекелеген компанияларға деген нарықтық және іскери сенімділік ортасын құру. Бұл олардың ұзақ мерзімді өндірістік инвестицияларға пайдалану үшін капиталды қою мүмкіндігін арттырады.
Корпоративті басқару шоғырланған меншік пен атқарушы өтемақыдан бастап, жұмыс орнының әртүрлілігіне және компанияның директорлар кеңесінің тәуелсіздігіне дейінгі мәселелерді шешеді. Тиімді корпоративті басқарудың негізгі қағидаларының бірі акционерлерге және инвестициялаушы қоғамға қатысты ақпаратты жария түрде жария етудің ашықтығы болып табылады.
Нарықтық корпоративті басқару — акционерлерді дұрыс қорғауды және компанияның қолданыстағы ережелерді сақтауды қамтамасыз етудегі бірнеше тәсілдердің бірі. АҚШ пен Үндістан — компаниялар ұстануы тиіс ұлттық басқару саясаты жоқ нарықтық корпоративті басқару жүйелерінің мысалдары. Оның орнына олар бағалы қағаздар туралы заңдар мен ережелерге сүйенеді. Басқарудың жаһандық тенденциясы компаниялардан мемлекеттік немесе нарықтық биржада дамыған басқару кодекстерін сақтауды талап ететін «сақтау немесе түсіндіру» жүйесіне бағытталған.
Нарықтық корпоративті басқару жүйелерінің артықшылықтары
Нарықтық корпоративті басқару жүйесінің ең маңызды артықшылығы — бұл өзгерістерге динамикалық жауап беру мүмкіндігі. Қысқа мерзімде корпоративті көшбасшылық компания акцияларының нарықтық бағасының өзгеруіне жауап береді. Егер компанияның өніміне қатысты мәселе туындаса, акциялардың бағасы төмендейді, инвесторлар наразы болады және басшылық әдетте мәселені шешуге тырысады. Бір жылы бәсекелі нарықта компания табысты мәселені шешпесе, егер бәсекелес фирмалар нарық үлесін алады. Бұл көп жылдар бойы, тіпті ондаған жылдар бойы шешілетін саяси мәселелерге мүлдем қарама-қайшы келеді.
Ұзақ мерзімді перспективада нарықтық басқару жүйесінің динамикасы бизнестің жаңа тәжірибелерін орнатуды едәуір жеңілдетеді. Мысалы, кейбір инвесторлар фирмалар инвесторлар үшін инвесторлардың капиталын өсіру мақсат болуы керек деп санайды.
Amazon компаниясының бас директоры Джефф Безос пайда мен дивиденд сияқты дәстүрлі мақсаттарды елемей, өсіп келе жатқан капиталға назар аударып, әлемдегі ең бай адамдардың бірі болды.2021 жылдың 14 қаңтарындағы жағдай бойынша Безос әлемдегі екінші бай адам (тек Илон Масктың артында). Нарықтық басқару жүйесінде бірнеше әдістер мен көрсеткіштерге бәсекелесуге рұқсат етіледі.
Маңызды
Нарықтық басқару жаңа теорияларды тезірек қолдануға мүмкіндік береді.
Сырттан бірыңғай стандарт енгізілген сайын, ол бәсекелестік пен жаңашылдыққа әрқашан шек қояды. Егер заңдар барлық фирмалар үшін үнемі өсіп келе жатқан дивидендтерді міндеттейтін болса, Amazon сияқты компаниялар мүмкін болмас еді. Жаңа технологиялар бірнеше жылға кешігуі мүмкін. Екінші жағынан, дивидендтерді жою консервативті инвесторларды тұрақты кіріс ағындарынан айырады.
Дивидендтер болмаса, қалыптасқан компаниялардың қызметін бағалау және дұрыс инвестицияларды салу да қиынырақ болар еді. Нарықтық басқару жүйелерінің динамикасы ұзақ мерзімді перспективада ең жақсы тәсілдерді жеңуге мүмкіндік береді.
Нарықтық корпоративті басқару жүйелерінің сындары
Нарықтық корпоративті басқару жүйесіндегі маңызды мәселелердің бірі — басқару сарапшыларының пікірі бойынша қысқа мерзімділікке бейімділік. Мемлекеттік компаниялар Уолл-Стриттегі сатушы-талдаушылар белгілеген тоқсандық табыс жоспарларын орындай алады. Компаниялар Уолл-Стриттің болжамдарын орындау немесе дәйекті түрде жеңу үшін қолдана алатын бухгалтерлік есеп маневрлерінің репертуарына ие, осылайша олардың акцияларының бағасын көтереді.
Алайда, тоқсан сайынғы кірісті жіберіп алу акциялар бағасының күрт төмендеуіне әкеліп соқтыруы және компания басшылығының қысқа мерзімді шешімге ұмтылуы мүмкін. Мемлекеттік басқару мамандары компанияның мақсаттарына ұзақ мерзімді қарауды алға жылжыту және фирмаларға оларды орындауға көбірек уақыт беру әдісі ретінде кірістер бойынша басшылықты жоюды ұсынады.
Нарықтық басқарудың тағы бір сыны — оны индекстік қорлар бұзады. Индекс қорлары инвесторлар үшін төлемдерді үнемдейтін болса, олардың дизайны пассивті. Индекстік қорлар — бұл көпшілікке танымал көптеген компаниялардың ірі акционерлері және олар әрдайым басшылықпен бірге дауыс береді. Басқару жоспарларын пассивті қабылдау нарықтық басқару жүйесіндегі есептілікке нұқсан келтіреді.