Мұнай бағалары қор нарығына қалай әсер етеді
Зерттеушілер Кливленд Федералды резервтік банк, мұнай және қор баға өзгерісінің қарап нарықтық бағамен және мұнай бағасының және қор нарығының арасындағы корреляция бар екенін, көптеген таңданыс, ашты.
Оларды зерттеу мұнай бағасының қор нарығындағы бағаларғаөте шектеулі әсер ететіндігін дәлелдей алмайды;дегенмен, бұл сарапшылардың қорлардыңмұнай бағасының өзгеруіне реакциясын болжай алмайтындығын көрсетеді.
Негізгі өнімдер
- Мұнайдың жоғары бағалары АҚШ экономикасы мен қор нарығына тікелей және кері әсер етеді деген пікір қалыптасқан.
- Алайда жақында жүргізілген зерттеу мұнай мен акциялардың бағасы уақыт өте келе аз корреляция көрсетеді деп болжайды.
- Мұнай бағасына қатты әсер ететін бір сала – бұл негізгі отын ретінде мұнай отынына сүйенетін көлік.
Корреляция ≠ Себеп
Мұнай сияқты негізгі факторлық бағалардың өзгеруі мен негізгі нарық индекстерінің көрсеткіштерін корреляциялау өте танымал. Кәдімгі даналық мұнай бағасының өсуі көптеген кәсіпорындар үшін шығындарды жоғарылатады және тұтынушыларды бензинге көп ақша жұмсауға мәжбүр етеді, осылайша басқа бизнестің корпоративті табысын азайтады деп санайды. Мұнай бағасы төмендеген кезде керісінше болуы керек.
Andrea Pescatori, бір экономист кезінде Халықаралық валюта қоры (ХВҚ), 2008 Pescatori осы теориясын тексеру тырысты қор баға мен үшін прокси ретінде S & P 500 өзгерістер өлшенеді шикі мұнай бағасының.Ол өзінің айнымалыларын кейде бір уақытта бір бағытта қозғалатындығын анықтады, бірақ сол кезде де қарым-қатынас әлсіз болды.Оның үлгісі 95% сенімділік деңгейінде ешқандай корреляция жоқ екенін анықтады.2
Мұнай бағалары АҚШ экономикасына әсер етеді, бірақ әр түрлі салаларға байланысты бұл екі жолмен жүреді.Мұнайдың жоғары бағасы жұмыс орындарын құруға және инвестициялауға түрткі болуы мүмкін, өйткені мұнай компаниялары үшін тақтатасты мұнай кен орындарын пайдалану экономикалық тұрғыдан тиімді болады.Алайда, мұнайдың жоғары бағасы кәсіпорындар мен тұтынушыларға көлік пен өндіріс шығындарын жоғарылатады.Мұнай бағасының төмендеуі дәстүрлі емес мұнай қызметінезиян тигізеді , бірақ жанармай құны бірінші кезекте тұрған өндіріс пен басқа салаларға тиімді.
Маңызды
2020 жылдың көктемінде COVID-19 пандемиясы және экономикалық баяулау кезінде мұнай бағасы құлдырады.ОПЕК және оның одақтастары бағаны тұрақтандыру үшін өндірісті тарихи қысқартуға келіскен, бірақ олар 20 жылдық ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.4
Мұнай және бизнесті жүргізу құны
Стандартты оқиға – мұнай бағасы бүкіл Америка Құрама Штаттарындағы басқа өндіріс пен өндіріс шығындарына әсер етеді.Мысалы, жанармай бағасының төмендеуі арасындағы тікелей тәуелділік дегеніміз – көлік шығындарының төмендеуі мен арзан тасымалдау, бұладамдардың әмиянында қолда бар кірісті қалдырады.Сондай-ақ, көптеген өндірістік химиялық заттар мұнайдан тазартылатын болғандықтан, мұнай бағасының төмендеуі өңдеу секторына тиімді.
АҚШ-тағы мұнай өндірісі қайта жандана бастағанға дейін, мұнай бағасының төмендеуі көбіне оң болып саналды, өйткені бұл импорттық бағаны төмендетіп, өндіріс пен көлік секторының шығындарын төмендеткен. Шығындардың төмендеуі тұтынушыға берілуі мүмкін. Үлкен дискрециялық табыс тұтыну шығыстары үшін экономиканы одан әрі ынталандыру болады. Алайда, қазір Америка Құрама Штаттары мұнай өндіруді ұлғайтқан кезде, мұнайдың төмен бағасы АҚШ мұнай компанияларына зиян келтіруі және отандық мұнай саласының жұмысшыларына әсер етуі мүмкін.
Керісінше, мұнайдың жоғары бағасы бизнес жүргізу шығындарын көбейтеді. Бұл шығындар ақыр аяғында клиенттер мен кәсіпкерлерге беріледі. Такси бағалары қымбат болсын, авиакомпания билеттері қымбат болсын, Калифорниядан жеткізілетін алма немесе Қытайдан жеткізілетін жаңа жиһаз болсын, жоғары мұнай бағасы бір-бірімен байланысты емес болып көрінетін өнімдер мен қызметтердің қымбаттауына әкелуі мүмкін.
Неліктен мұнай акциялар бағасын қозғалмайды
Сонымен, ФРЖ экономистері қор нарығы мен мұнай бағалары арасындағы мықты корреляцияны неге таба алмайды? Мұнда бірнеше ықтимал түсіндірулер бар. Біріншісі және ең айқыны – экономикадағы басқа баға факторлары, мысалы жалақы, пайыздық мөлшерлемелер, өндірістік металдар, пластмасса және компьютерлік технологиялар – энергия шығындарының өзгеруін өтей алады.
Тағы бір мүмкіндік – корпорациялар фьючерстік нарықтарды оқуда барған сайын жетілдіріліп, факторлық бағалардың ауысуын алдын-ала біле алады; фирма жанармайдың қосымша құнын өтеу үшін өндірістік процестерді ауыстыра алуы керек. Кейбір экономистер акциялардың жалпы бағалары көбінесе мұнайдың бағасына тәуелсіз болатын ақша санының өсуін күтуге байланысты өседі деп болжайды.
Мұнай бағасының негізгі драйверлері мен корпоративті акциялар бағасының драйверлері арасындағы айырмашылықты анықтау керек. Мұнай бағасы мұнай өнімдеріне деген сұраныс пен ұсынысқа байланысты анықталады. Экономикалық экспансия кезінде тұтынудың артуы нәтижесінде бағалар көтерілуі мүмкін; олар өндіріс көлемінің артуы нәтижесінде құлдырауы мүмкін.
Акциялардың бағалары болашақ корпоративті кірістер туралы есептерге, ішкі құндылықтарға, инвесторлардың тәуекелдеріне төзімділікке және көптеген басқа факторларға негізделген өседі және төмендейді. Акциялардың бағалары көбіне біріктіріліп, біріктірілген болса да, мұнай бағалары басқаларға қарағанда әлдеқайда күрт әсер етуі мүмкін.
Басқаша айтқанда, экономика бір тауардың барлық іскерлік белсенділікті болжамды түрде қозғауын күтуге тым күрделі.
Мұнай бағалары және тасымалдау
Қор нарығының бір секторымұнайдың спот бағасымен өте тығыз байланысты: көлік.Бұл мағынасы бар, өйткені көлік фирмалары үшін негізгі кіріс құны жанармай болып табылады. Инвесторлар мұнай бағасы жоғары болған кезде корпоративті тасымалдау компанияларының акцияларына шолу жасау туралы ойлануы мүмкін. Керісінше, мұнай бағасы төмен болған кезде сатып алудың мағынасы бар.