Франко Модильяни

Франко Модильяни кім болған?

Франко Модильяни – 1985 жылы Нобель сыйлығын алған неокейнсиандық экономист. Модильяни 1918 жылы Римде, Италияда дүниеге келген және кейінірек Екінші дүниежүзілік соғыс басталған кезде АҚШ-қа келген. Ол тұтыну теориясына, қаржылық экономикаға қосқан үлесімен және корпоративті қаржының Модильяни-Миллерт теоремасы деп аталатын теориясымен танымал.

Негізгі өнімдер

  • Франко Модильяни неокейнсиандық экономист, корпоративті қаржының Модильяни-Миллер теоремасын дамытумен танымал болды.
  • Модильянидің алғашқы академиялық мансабы макроэкономикаға неокейнстік көзқарасқа көшкенге дейін экономиканы фашистік (және кейінірек социалистік) орталық жоспарлауды қорғауға арналған.
  • Ол тұтыну теориясы және корпоративті қаржы саласындағы жұмыстары үшін 1985 жылы экономика саласындағы Нобель сыйлығымен марапатталды.

Өмірі және мансабы

Модильяни алғашында Римдегі Сапиенца университетінде заңгерлік білім алды. Америка Құрама Штаттарына қоныс аударғаннан кейін ол жаңа әлеуметтік зерттеулер мектебінде экономика ғылымдарының докторы дәрежесін алды. Ол Урбана-Шампейндегі Иллинойс университетінде, Карнеги Меллон университетінде және Массачусетс технологиялық институтында профессор болғанға дейін Колумбия университетіндегі Бард колледжінде сабақ берді. Модильяни Американдық экономикалық қауымдастықтың, американдық қаржы қауымдастығының және американдық эконометрикалық қоғамның президенті болған. Ол сонымен қатар итальяндық банктер мен саясаткерлердің, АҚШ қазынашылығының, Федералды резервтік жүйенің және бірқатар еуропалық банктердің кеңесшісі болып жұмыс істеді. Экономикалық Нобель сыйлығын 1985 жылы жеке тұтыну және корпоративтік қаржыландыру модельдерін жасағаны үшін алған. 

Жарналар

Модильянидің алғашқы үлестері социализм және орталықтандырылған жоспарланған экономика саласында болды, сол үшін оған итальяндық фашистік диктатор Бенито Муссолини марапат берді. Оның экономикаға қосқан үлесі оның өмірлік циклды тұтыну теориясын және корпоративті қаржының Модильяни-Миллер теоремасын қамтиды. Ол сондай-ақ ұтымды күту теорияларына және жұмыссыздықтың жеделдетілмеген инфляция деңгейіне (NAIRU) маңызды үлес қосты. 

Социалистік және фашистік экономика

Италияда, содан кейін АҚШ-тағы алғашқы мансабында Модильяни командалық экономиканы орталық жоспарлаушының ұтымды басқару мүмкіндігі туралы көп жазды. Римде студент кезінде ол экономиканы үкіметтік бақылауға таласқан мақаласы үшін ұлттық очерктер байқауында жеңіске жетті. Ол Екінші дүниежүзілік соғысқа дейін мемлекет экономикалық басқарудың фашистік принциптерін қолдайтын бірқатар мақалалар жазды, кейінірек 1947 жылғы мақалада баға мен өндірісті нарықтық, социалистік стильдегі орталық жоспарлауға көшті. Бұл жұмыс итальян тілінде жарық көрді және 2000 ж. Ортасында ағылшын тіліне аударылғанға дейін оның басқа жұмыстарына қарағанда ықпалы аз болды. 

Өмірлік циклды тұтыну теориясы

Модильянидің экономикаға қосқан алғашқы үлесінің бірі – өмірлік циклды тұтыну теориясы, бұл жеке адамдар, ең алдымен, кейінгі жылдары үшін төлеу үшін алғашқы жылдары ақша жинайды деп айтады. Бұл идея тұтынудың салыстырмалы тұрақты деңгейін, жас кезінде қарыз алуды (немесе жинақталған қаражатты жұмсауды), табыс жоғары болған кезде орта жаста жинауды және зейнеткерлікке жиналуды үнемдеуді қалайды. Бұл экономикаға тұтынушылық функцияны анықтауға көмектесетін фактор ретінде жас демографиясын енгізеді.

Модильяни-Миллер теоремасы

Мертон Миллермен ынтымақтастықта оның тағы бір маңызды үлесі – корпоративті қаржыландыруда капитал құрылымын талдаудың негізін қалаған Модильяни-Миллер теоремасы. Капитал құрылымын талдау компанияларға меншікті капитал мен қарыздың араласуы арқылы өз компанияларын қаржыландырудың тиімді және тиімді әдістерін анықтауға көмектеседі. Модигилани-Миллер теоремасы егер қаржы нарықтары тиімді болса, онда бұл қоспалар фирманың құны үшін ешқандай айырмашылық болмайды деп айтады. Бұл теорема қазіргі заманғы корпоративті қаржыландырудың негізін қалауға мүмкіндік береді.

Ұтымды күтулер

Модильяни 1954 жылғы мақаласында рационалды күту теориясына іргелі үлес қосты, бұл адамдар өздерінің экономикалық мінез-құлықтарын үкімет саясатының олардан күткен әсеріне қарай өзгертеді деген тұжырым жасады. Бір ғажабы, күтудің ұтымды теориясын басқа экономистер Кейнсиандық макроэкономикалық саясаттың (Модильяни жақтаған) тиімділігі туралы үлкен және кең сынға айналдыра алады.

NAIRU

1975 жылғы мақаласында Модильяни ақша-несие саясатын жасаушылар саясатты белгілеу кезінде өндіріс пен жұмыспен қамтуды мақсат етуі керек деп тұжырымдады. Ол ұсынған сәйкес мақсат инфляциялық емес жұмыссыздық деңгейі болады, оны шамамен 5,5% деп бағалады. Бір ғажабы, оның мақаласы монетаризмге және кейнсиандықтың пайдасына айқын қарама-қарсы болғанымен, оның идеясы NAIRU теориясында дамып, кейнсиандық макроэкономикалық саясатқа қарсы күшті сынға айналады.