Бұрынғы Анте

Экс-Анте дегеніміз не?

Экс-анте белгілі бір құнды қағаздың немесе компанияның кірісінің әлеуетті кірісі сияқты болашақ оқиғаларға жатады. Латын тілінен аударғанда «іс-шара басталғанға дейін» деген мағынаны білдіреді.

Нарықтарда жүргізілген талдаулардың көп бөлігі бұрынғы ақша ағымдары, кірістер мен кірістердің ұзақ мерзімді ағындарының әсеріне бағытталған. Бұрынғы анте талдаудың бұл түрі компанияның негіздеріне бағытталғанымен, көбінесе активтер бағасына қатысты. Мысалы, сатып алушы талдаушылар көбінесе акция бағасының бағасын анықтау үшін іргелі факторларды пайдаланады, содан кейін болжамды нәтижені нақты көрсеткіштермен салыстырады.

Ex-Ante негіздері

«Экс-анте» іс-шараның алдында немесе нарық қатысушылары тиісті фактілерді білгенге дейін кез-келген болжамды қамтиды. Пайданы бағалау, мысалы, анте-анте талдауын қамтиды. Олар компанияның барлық құрылымдық бөлімшелерінің, ал кейбір жағдайларда жекелеген өнімдерінің болжамды көрсеткіштерін ескереді. Бұл капитал салымдары, дивидендтер және акцияларды сатып алу сияқты қолма-қол ақшаны пайдалануды модельдеуді қамтиды. Осы нәтижелердің ешқайсысы белгілі болуы мүмкін, бірақ болжам жасау есептеулермен салыстырудың негізі болатын күтуді белгілейді.

Бұрынғы анте талдауының бір түрі инвесторлар үшін пайдалы, акцияға шаққандағы кірісті талдауды жиынтықта өлшеу. Консенсус бағалары, атап айтқанда, корпоративті табыстың базалық деңгейін анықтауға көмектеседі. Сондай-ақ, белгілі бір акцияны қамтитын топтың қандай сарапшылары олардың болжамдары өз құрдастарының үміттерінен едәуір жоғары немесе төмен болған кезде ең болжамды болатындығын анықтауға болады.

Кейде сарапшылар анте-анте болжамдарын ұсынады, егер олар бірігуді көп күткен кезде, бірақ ол орындалмас бұрын. Мұндай талдау артық қызметтерге байланысты шығындарды үнемдеуді, сондай-ақ кросс-сатылым нәтижесінде пайда болатын ықтимал синергияны ескереді.

Болжамдардың бәрі бұрын болғанымен, кейбір талдау оқиғалар болғаннан кейін бірден талдауды қамтиды. Мысалы, бірігуден кейін компанияның іргелі жұмысына қатысты айтарлықтай белгісіздіктер жиі кездеседі. Біріктірудің өзі бастапқы оқиға болып табылады, бірақ экс-анте анализі бұл жағдайда алдағы үлкен оқиғаға қатысты проекциялар жасайды, мысалы, фирма кірістер туралы бірінші рет есеп береді.

Барлық бұрынғы анте-анализдер үшін барлық айнымалыларды есепке алу мүмкін емес. Сондай-ақ, нарықтың өзі кейде тұрақсыз болып көрінеді. Осы себепті, көптеген негізгі айнымалыларды ескеретін бағалық мақсаттар кейде барлық акцияларға әсер ететін нарықтық экзогендік күйзелістерге байланысты белгіні жіберіп алады. Осы себепті экс-анте анализіне толықтай сенуге болмайды.

Ex-Ante экс-постына қарап

Болжам жасауға тырысқан экс-анте анализі өткеннен кейін, экс-пост деп аталатын күту мен шындықты салыстыруға болады. Бұрынғы болжамға көз жүгіртсек, оларды әрі қарай жетілдіруге болады, кейде қосымша түсініктер береді.

Ex-Ante мысалы

ABC компаниясы белгілі бір күнде кірістер туралы есеп береді деп күтейік. Зерттеу фирмасының талдаушысы өзінің акцияға шаққандағы пайдасына болжам жасау үшін өзінің бұрынғы және қазіргі жұмыс жағдайындағы экономикалық және қаржылық деректерді пайдаланады. Мысалы, ол жалпы экономикалық ахуалды және компанияның операциялық қызметіне шығындар әсер етуі мүмкін екенін талдауы мүмкін. Ол сондай-ақ компанияның сату көрсеткіштері туралы гипотеза жасау үшін бұрынғы іскери шешімдер мен кірістер туралы есептерді қолдана алады.