Тарату

Жарылыстың таралуы дегеніміз не?

Жарық спрэді баррель шикі мұнай мен одан тазартылған мұнай өнімдері арасындағы жалпы баға айырмашылығын білдіреді. Бұл жалпы өңдеу маржасының салаға тән түрі. « Жарықтары аталады» сияқты, өнеркәсіп жылыту үшін отын, пропан сияқты газдарды қоса алғанда құрамдас өнімдер, ішіне-бірінен шикі мұнайды бұзғаны үшін мерзімді, бензин, жеңіл дистилляттар, реактивті отын сияқты, аралық дистилляттар, дизель отыны сияқты, және ауыр дистилляттар болып табылады май.

Crack Spread туралы түсінік

пайда шегіне әсер етуі мүмкін.

Баға тәуекелдерді азайту мақсатында мұнай өңдеушілері пайдалануға фьючерс үшін хеджирлей жарықтары таралуы. Опциондар мен фьючерстердің трейдерлері басқа инвестицияларды хеджирлеу немесе мұнай мен тазартылған мұнай өнімдері бағасының ықтимал өзгеруі туралы спекуляция үшін спрэдті қолдана алады.

Бағалық тәуекелді алдын-алу үшін спрэдтің таралуын пайдалану

Осы тәуекелдерден қорғану үшін қолданылатын дәстүрлі сызаттардың таралу стратегиясына мұнай өңдеуші мұнай фьючерстерін сатып алу және сол бөшкелерден өндіретін бензин, май немесе басқа дистиллят фьючерстерін сату арқылы позицияны есепке алу кіреді.

Мұнай тазалаушылар бұл хеджирлеуді пайданы бекіту үшін қолдана алады. Негізінен, мұнай өңдеушілер бір баррель мұнайдың бағасы мен оның тазартылған өнімі бағасының арасында күшті оң спрэдтің болуын қалайды; мұнай баррелі тазартылған өнімдерге қарағанда айтарлықтай арзан дегенді білдіреді.

Жарықтың оң спрэдтің бар-жоғын білу үшін сіз баррель шикі мұнайдың бағасын – мысалы, WTI / баррелін 51,02 доллар / деп бағалап, оны таңдалған тазартылған өніммен салыстырыңыз. RBOB бензинінің фьючерстері бір галлон үшін 1,5860 доллар деп айталық. Барреліне 42 галлон бар, сондықтан фьючерстік келісімшарттармен құлыпталуы мүмкін 15,59 доллардың таралуы үшін әрбір баррель бензинге рафинер 66,61 доллар алады. Бұл жарықтың кең таралған спектаклі және оны 1: 1 таралуы деп атайды.

Әрине, бұл өңдеу процесінің шамадан тыс жеңілдеуі, өйткені бір баррель мұнай дәл бір баррель бензин өндірмейді және тағы да әр түрлі өнім қоспалары зауытқа тәуелді. Сонымен, сіз басқа үш фьючерсті сатып алып, содан кейін дистилляттарды бір-бірімен тығыз сәйкестендіретін басқа да спектакльдер бар, мысалы, бензин келісімшарттарының құны екі баррель және қыздыру майының құны.

Бұл 3: 2: 1 сызаттарының таралуы деп аталады, тіпті 5: 3: 2 жарықшақтарының спрэдтері де бар, оларды хеджирлеу формасы ретінде де қолдануға болады. Көптеген трейдерлер үшін 1: 1 таралуы олардың сауда жасамақ болған негізгі динамикасын ұстап алады.

Crack Spread саудасы

Әдетте, сіз спрэдтің таралуын сатып аласыз немесе сатасыз. Егер сіз оны сатып алып жатқан болсаңыз, онда шикізаттың таралуы күшейеді деп күтесіз, яғни өңдеу маржасы өсуде, өйткені шикі мұнай бағасы төмендейді немесе тазартылған өнімге сұраныс өседі. Жарық спрэдін сату дегеніміз сіз мұнай бағасының өзгеруіне байланысты тазартылған өнімге деген сұраныстың әлсіреуін немесе спрэдтің өзі қатайып жатқанын күтуді білдіреді, сондықтан сіз тазартылған өнімнің фьючерстерін сатасыз және шикі фьючерстерді сатып аласыз.

Нарық сигналы ретінде таралудың таралуын оқу

Егер сіз спрэдтің спрэдін сатқыңыз келмесе де, ол мұнайдың да, өңделген нарықтың да бағасының ықтимал өзгеруіне пайдалы нарықтық сигнал бола алады. Егер жарықшақтың таралуы едәуір кеңейетін болса, яғни тазартылған өнімнің бағасы мұнай бағасынан асып түсетін болса, көптеген инвесторлар шикі мұнайдың ақыр соңында қымбаттап, таралуын бұрынғы деңгейге дейін күшейту үшін белгі деп санайды.

Сол сияқты, егер спрэд тым тығыз болса, инвесторлар мұнайды өндірушілер сұраныстың олардың шектерін қалпына келтіретін деңгейге жеткізуді күшейту үшін өндірісті баяулататындығының белгісі ретінде қарастырады. Бұл, әрине, шикі мұнай бағасына әсерін төмендетеді. Сонымен, сіз оны сатқыңыз келсе де, қаламасаңыз да, жарықтың таралуы нарықтық сигнал ретінде бақылануға тұрарлық.