Берілген капитал

Міндетті капитал дегеніміз не?

Берілген капитал – бұл инвестордың инвестициялық қорға қосуға келіскен ақшасы. Әдетте бұл термин баламалы инвестицияларға қатысты қолданылады, мысалы, венчурлық капитал (VC) және жеке капитал (PE) қорлары.

Биржалық саудалық қорлар (ETF) сияқты ашық сатылатын құралдардан айырмашылығы, бұл баламалы инвестициялық қорлар салыстырмалы түрде өтімді емес. Осылайша, олардың менеджерлері сатып алу құбырлары мен әкімшілік шығындарды қаржыландыру үшін жеткілікті ресурстарға ие болу үшін инвесторлардың жарғылық капиталына сүйенеді.

Берілген капиталды түсіну

Альтернативті инвестициялық фирмаларға қаражат салғысы келетін инвесторлар, әдетте, дәстүрлі актив сыныптарында мүмкін болғаннан гөрі, тәуекелге байланысты жоғары кірістілікке ие болады деп сенеді. Бұл артықшылықтарды іздеу кезінде инвесторлар шектеулі шарттарды қабылдауға дайын болуы керек.

Баламалы инвестициялық қорлар, әдетте, дәстүрлі құрдастарына қарағанда аз қадағалауды ұсынады, сонымен қатар инвесторлардан өздерінің салымдары үшін мерзімінен бұрын міндеттемелерді талап етеді. Бұл жарналарды алдын-ала немесе келісілген уақыт аралығында жасауға болады. Бұл жарналардың мөлшері көптеген инвестициялық көлік құралдарына қарағанда әлдеқайда үлкен, жарналардың минималды мөлшері әдетте 1 миллион доллардан асады.

Дәстүр бойынша, жеке капиталдар қорларына капитал салатын инвесторлар бірнеше жыл бойы міндеттемелерді орындауы керек. Мұны істемеу инвестордың болашақ пайдадағы үлесінің бір бөлігін тәркілеу сияқты айыппұлдарға әкелуі мүмкін. Кейбір жағдайларда құқық бұзушы инвесторлардан қордағы өз үлестерін басқа қолданыстағы серіктестерге немесе бекітілген үшінші тұлғаларға сату талап етілуі мүмкін.

Қордың құрылымына байланысты жарғылық капитал белгілі бір инвестицияларға бөлінуі мүмкін немесе ол соқыр пул деп аталатын жалпы мақсаттағы қорға тартылуы мүмкін. Соңғы сценарийде инвестор өзінің капиталы қандай нақты инвестицияларды қаржыландыруға жұмсалатынын алдын-ала білмейді. Керісінше, олар тек қор менеджерлерінің егжей-тегжейін реттей отырып, жүргізіліп жатқан жалпы стратегияны білетін болады.

Басқа жағдайларда, қорлар өздерінің негізгі стратегиясымен бірге капиталды жинап жатқан нақты сатып алуларды ашып көрсетеді. Бұл жағдайда инвесторлар әр нақты жобаны қаржыландыруға қатысқысы келетіндігін шеше алады. Егер олар стратегия қызықтырады деп санаса, бірақ қордың келесі сатып алуларына онша құлшыныс білдірмесе, олар өз салымдарын осы стратегия шеңберінде неғұрлым тартымды нұсқа ұсынылғанға дейін кешіктіре алады.

Инвестициялаудың бұл әдісін, әдетте, бақылаудың үлкен мәнін бағалайтын инвесторлар қолдайды. Екінші жағынан, бұл қор басқарушыларының мүмкіндігінше жоғары инвестициялық кірістерді іздеуде оппортунистік әрекет ету мүмкіндігін шектеу арқылы қор жұмысына нұқсан келтіруі мүмкін.

Берілген капиталдың нақты әлемдік мысалы

Сіз Тынық мұхитының солтүстік-батысында жетілген өнеркәсіптік компанияларға мамандандырылған XYZ Capital жеке меншік компаниясының иесісіз делік. Инвесторлар капиталын тарту кезінде сіздің қорыңыз өзінің инвестициялық стратегиясына қатысты егжей-тегжейлі ақпарат, оның ішінде бұрынғы сатып алулардың мысалдары мен болашақта күтілетін сатып алулардың мерзімдерін ұсынады.

Сатып алу негізінде капитал жинаудың орнына, сіздің қорыңыз соқыр бассейнге ақша жинайды. Сіздің инвесторларыңыз сіз өз капиталын келісілген стратегияға сәйкес келетін инвестицияларға бөлесіз деп сенеді, әр жеке инвестицияларды қарап шығуды және бекітуді қажет етпейді.

Ақша жинаудың осы моделін іске асыру үшін сіз жарғылық капиталды қор құрылғаннан кейін бір-үш жылдық терезеде кез-келген уақытта төлеуді сұрайсыз. Жарналардың минималды мөлшері $ 1 миллион болып белгіленді. Егер инвесторлар өз жарналарын уақытында көрсете алмаса, олар қордағы өз үлестерін мақұлданған тарапқа сатуы керек.

Жиналғаннан кейін, міндеттеме капитал жоспарланған инвестицияларды қаржыландыруға, сондай-ақ төлемдер, жалақы, іссапар шығындары және тиісті тексеру шығындары сияқты әкімшілік шығындарды жабуға жұмсалады.