Уоррен Баффеттің 90/10 активті бөлу дыбысы ма?

Көптеген адамдар қаржы туралы терең тамыр жайған даналыққа қарсы шыққанда, оларды көзге орамалармен қарсы алады. Әлемдегі ең сәтті қаржылық гурулардың бірі қарама-қайшы болған кезде, адамдар оны тыңдайды.

Мұндай жағдай оның ақшасының 90% өте төмен акциялар қорына және 10% -ын қысқа мерзімді мемлекеттік облигацияларға аудару туралы тапсырма берілді. 

Негізгі өнімдер

  • 2013 жылы Беркшир Хэтэуэй акционерлеріне жолдаған хатында Уоррен Баффет әйеліне арналған инвестициялық жоспарды атап өтті, ол көптеген сарапшылардың зейнеткерлерге ұсынғанымен қайшы келетін сияқты.
  • Ол жазғаннан кейін, әйелінің мұрасына сенім білдірген адамға оның ақшасының 90% -ын қор индексі қорына және 10% -ын қысқа мерзімді мемлекеттік облигацияларға салутуралы айтылған деп жазды.
  • Көбінесе, инвесторларға нарықтағы ықтимал құлдыраудан жақсы қорғану үшін акциялардың пайыздық мөлшерлемесін есептеу және олардың жасына қарай сапалы облигацияларын көбейту туралы айтылады.
  • Испандық қаржы профессоры Баффеттің жоспарын 90/10-ға арналған гипотетикалық портфолионың тарихи түрде қалай жұмыс істейтінін және оның нәтижелері өте оң болғанын қарап, сынақтан өткізді.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек

Нормаға қарсы

Инвесторлар үшін қартайған кезде акциялардан аулақ болыңыз деп үнемі айтатын, бұл өте таңқаларлық жағдай болды. Жақсы тозған нақыл – акциялардың пайыздық мөлшерлемесін 100 жастан алып тастау, ең болмағанда бас бармақ ережесі бойынша. Мәселен, сіз, мысалы, 70 жасқа жеткенде, сіздің инвестициялық активтеріңіздің көпшілігі жоғары сапалы облигациялар болады, олар нарықтық құлдырау кезінде әдетте үлкен соққы алмайды.

Адамдар көбінесе ұзақ өмір сүретіндіктен, өздерінің жұмыртқаларын созу керек болғандықтан, кейбір сарапшылар аздап агрессивті болуды ұсынды. Енді акциялардың сәйкес бөлігі ретінде сіздің жасыңыздан 110, тіпті 120 жастан алып тастау туралы есту жиі кездеседі. Бірақ кез-келген жастағы 90% акцияларда? Тіпті Баффеттің адал ниеті бар адам үшін бұл қауіпті ұсыныс сияқты көрінеді.

100 жасты алып тастаңыз

Бас кеңесшілердің ережесі инвесторлардың портфолиосындағы акциялардың пайыздық мөлшерлемесі бойынша дәстүрлі түрде инвесторларды қолдануға шақырады; бұл теңдеу, мысалы, 30 жастағы ер адам акцияларда 70%, облигацияларда – 30%, ал 60 жастағылар – акцияларда 40%, облигацияларда – 60% болады деп болжайды.

Бұл кез-келген инвестор үшін жұмыс істей ме?

Енді Oracle of Omaha 90/10 сплитінің кез-келген инвестор үшін мағынасы бар деп айтпағанын атап өту маңызды.Ол неғұрлым үлкен ойды дәл бөлу туралы емес, портфолио туралы болды.Оның басты дауы – инвесторлардың көпшілігі арзан, айналымы төмен индекс қорлары арқылы жақсы кірістерге қол жеткізетіндігінде болды, бұл жеке акциялар жинап байып тапқан адамға қызықты кіру. 

Баффет ханым мен инвесторлардың көпшілігінің арасында айқын айырмашылық бар. Біз оның өсиетінің нақты мөлшерін білмесек те, ол жұмсақ ұя жұмыртқасын алады деп ойлауға болады. Ол сәл көбірек тәуекелге бара алады және әлі де жайлы өмір сүре алады. 90/10-дағы бұл қаражат бөлу инвестициялық қауымдастыққа айтарлықтай назар аударды. Бірақ нақты акциялар мен облигациялардың араласуы қаншалықты жақсы болар еді?

Маңызды

Berkshire Hathaway гуру Уоррен Баффет әйелінің мұрасы 90% акцияларға және 10% облигацияларға салынғанын қалайтынын айтқанымен, 90/10 сплиті кез-келген инвестор үшін мағынасы бар деп айтқан жоқ.

Сынаққа 90/10 қою

Бір испандық қаржы профессоры жауап іздеп жұмысқа кетті.Жарияланған ғылыми мақаласында IESE Бизнес мектебінің Хавьер Эстрада 90% акциялардан және 10% қысқа мерзімді қазыналардан тұратын 1000 долларлық гипотетикалық инвестиция жасады.Тарихи табыстарды қолдана отырып, ол 1000 доллардың 30 жылдық уақыт аралықтары қабаттасқан кезде қалай жұмыс істейтінін қадағалады.1900–1929 жж. Бастап 1985–2014 жж. Аяқталды, ол барлығы 86 интервал бойынша мәліметтер жинады.

Аз-кем тұрақты 90/10 сплитті ұстап тұру үшін қаражатжылына бір рет қайта теңдестіріліп отырылды.Сонымен қатар, ол инфляцияны есепке алу үшін уақыт өте келе ұлғайтылатын жыл сайынғы бастапқы 4% -дан бас тартуды болжады.Эстрада іздеген негізгі көрсеткіштердің бірі – бұл ақша 30 жылға дейін аяқталған уақыт аралығы, кейбір қаржылық жоспарлаушылар зейнеткерлерге жоспарлауды ұсынған уақыттың пайызы ретінде анықталған сәтсіздік деңгейі.Белгілі болғандай, Баффеттің активтерінің агрессивті құрамы таңқаларлықтай серпінді болды, сыналған аралықтардың тек 2,3% -ында «сәтсіздікке ұшырады».

Бірдей таңқаларлық нәрсе – бұл 90% акциялар портфолиосының 1900 жылдан бергі бес ең жаман уақыт кезеңінде қалай нәтиже бергендігі. Эстрада ұя жұмыртқасы тәуекелді болдырмайтын 60% акциялар мен 40% облигациялар орналастырудан гөрі аз ғана сарқылғанын анықтады.

Эстрада 86 түрлі тарихи кезеңдердегі әртүрлі активтер қоспаларының істен шығу деңгейін тексерді. Қаражат 30 жылға дейін аяқталған кезде активтерді бөлу сәтсіздікке ұшырады, егер ақша алудың әдеттегі типі болса.

Күтуге болатындай, мұндай салмақты қоржынның әлеуетті табысы консервативті активтер қоспасынан асып түсті. Сонымен, 90/10 бөлінуі төмендеу қаупінен қорғану үшін жақсы жұмыс істеп қана қоймай, сонымен бірге үлкен қайтарымға әкелді.

Эстраданың зерттеулері бойынша, ең қауіпсіз активтер қоспасы 60% акциялар мен 40% облигациялар болды, олар 0% керемет бұзылу деңгейіне ие болды.  Бірақ акциялардың бір бөлігі одан төмен болса, сіздің тәуекелдігіңізді арттырады, өйткені облигациялар әдетте қартайған зейнеткерлерді қолдау үшін жеткілікті қызығушылық тудырмайды. 

Төменгі сызық

Жақында жүргізілген зерттеулер зейнеткерлер өз ұяларының жұмыртқасын үлкен қауіп-қатерге ұшыратпай, қорларға көп сүйенуі мүмкін деп болжайды. Бірақ егер акциялардың 90% -на бөлу сізге сілкіністер әкелсе, сәл артқа шегіну жаман идея болмауы мүмкін.