90/10 стратегиясы
90/10 стратегиясы дегеніміз не?
Аңызға айналған инвестор Уоррен Баффет зейнетақы жинақтарын инвестициялау үшін «90/10» инвестициялау стратегиясын ойлап тапты, бұл әдіс өзінің инвестициялық капиталының 90% -ын акцияларға негізделген индекстік қорларға орналастыруды, ал қалған 10% ақшаны тәуекелі төмен салымдарға бөлуді көздейді. Бұл жүйе ұзақ мерзімді перспективада жалпы портфельде жоғары кірістер алуға бағытталған.Осы әдіске сүйене отырып, Баффет жеке инвестордың қол жеткізе алатын жетістіктері жоғары ақылы инвестициялық менеджерлермен жұмыс жасайтын инвесторлармен салыстырғанда жоғары болады деп санайды. индекстің сапасы бойынша инвестор сатып алады.
Негізгі өнімдер
- Зейнетақыны үнемдеуге арналған 90/10 инвестициялау стратегиясы өзінің инвестициялық капиталының 90% -ын S&P 500 индекстік қорларына, қалған 10% -ын қысқа мерзімді мемлекеттік облигацияларға бөлуді қамтиды.
- Беркшир Хэтэуэй акционерлеріне жолдаған хатында Уоррен Баффет әйелінің мұрасына қатысты 90/10 ережесін сақтау жоспарларын баяндайды, ол S&P 500 индекс қорына 90% және 10% мемлекеттік облигацияларға салынатын болады.
- 90/10 инвестициялау ережесі – бұл инвесторлардың инвестициялық тәуекелге төзімділігін көрсету үшін оңай өзгерте алатын ұсынылған эталон.
90/10 стратегиясы қалай жұмыс істейді
90/10 стратегиясының әдеттегі қолданысы портфолионың 10% тұрақты кірісті құрамдас бөлігі үшін қысқа мерзімді қазыналық вексельдерді (Вексельдер) пайдалануды қамтиды. Қалған 90% инвестициялар тәуекелі жоғары (бірақ арзан) индекс қорларына жатады.
Мысалы, 90/10 стратегиясын қолдануды таңдайтын 100 000 долларлық портфелі бар инвестор S&P 500 индекс қорына 90 000 доллар салуы мүмкін. Қалған 10 000 АҚШ доллары бір жылдық қазыналық вексельдерге бағытталуы мүмкін, бұл біздің болжамды сценарий бойынша жылдық 4% кірісті құрайды.
Әрине, «90/10» ережесі тек ұсынылған эталон болып табылады, ол белгілі бір инвестордың инвестициялық тәуекелге төзімділігін көрсету үшін оңай өзгертілуі мүмкін. Тәуекелге төзімділік деңгейі төмен инвесторлар меншікті капиталдың төменгі бөліктерін теңдеуге түзете алады. Мысалы, тәуекел спектрінің төменгі жағында отырған инвестор 40/60 немесе тіпті 30/70 сплит моделін қолдана алады. Жалғыз талап – инвестордың портфельдегі қаражаттың едәуір бөлігін қауіпсіз рейтингіге, мысалы A немесе одан жоғары рейтингке ие қысқа мерзімді облигацияларға бағыттауы.
90/10 стратегиясының жылдық кірістерін есептеу
Мұндай портфолионың кірісін есептеу үшін инвестор бөлуді кіріске көбейтіп, содан кейін сол нәтижелерді қосуы керек. Жоғарыда келтірілген мысалды қолданып, егер S&P 500 бір жылдың соңында 10% қайтаратын болса, есептеу (0,90 x 10% + 0,10 x 4%), нәтижесінде 9,4% қайтарым пайда болады.
Алайда, егер S&P 500 10% -ға құлдыраса, портфолионың жалпы кірісі бір жылдан кейін -8,6% құрайды (0,90 x -10% + 0,10 x 4%).
Маңызды
Индекстік қорлардың артықшылығы, олар басқарушылық төлемдердің басқа қорларға қарағанда төмендігінде, өйткені олар пассивті басқарылады.
90/10 стратегиясының нақты әлемдік мысалы
Баффет теориялық тұрғыдан 90/10 жоспарын жақтаушы ғана емес, ол бұл қағиданы Беркшир Хэтэуэйдің 2013 жылы акционерлерге жолдаған хатында айтылғандай іс жүзінде белсенді түрде қолданады. Ең бастысы, Баффет бұл принципті өзінің еркінде жазылған әйеліне сенім мен мүлікті жоспарлау директивасы ретінде қолданады:
«Менің ақшам, менің аузым қай жерде болса, сонда айтайын: бұл жерде менің кеңес беруім менің өсиетімде берген кейбір нұсқауларға сәйкес келеді. Бір өсиет қолма-қол ақшаны сенімді әйелге менің әйелімнің пайдасына жеткізуді қамтамасыз етеді. (Мен қолма-қол ақшаны жеке мұраға қалдыруға жұмсауға мәжбүр, өйткені менің Беркширдегі барлық акциялар менің жеке меншігім жабылғаннан кейінгі он жыл ішінде қайырымдылық ұйымдарға толығымен таратылатын болады.) Менің сенімгерге кеңесім қарапайым болмауы мүмкін: 10% салыңыз қысқа мерзімді мемлекеттік облигациялардағы қолма-қол ақша және S&P 500 индексінің өте төмен қорындағы 90% (мен Vanguard ұсынамын.) Мен сенімнің осы саясаттан туындайтын ұзақ мерзімді нәтижелері инвесторлардың көпшілігінің қол жеткізген нәтижелерінен жоғары болады – зейнетақы болсын қорлар, мекемелер немесе жеке тұлғалар – жоғары ақы төленетін менеджерлерді пайдаланады ».
Ерекше мәселелер
Баффеттің 90/10 инвестициялау стратегиясында инвестордың жасын және тәуекелге төзімділігін ескеретін вариациялары бар. Инвестор зейнеткерлікке шығуға жақындаған кезде, инвестициялау кезінде неғұрлым консервативті тәсілді көрсету үшін портфолионы қайта теңестіру керек. Инвестордың ұяда жұмыртқаны қорғауы қажет, сондықтан зейнетке шыққан кезде өмір сүруге қаражат бар, бұл үнемі өсу қажеттілігінен гөрі маңызды болады. Осы себепті инвестициялық стратегиядағы пайыздық көрсеткіштер айтарлықтай өзгеруі мүмкін.
Инвестордың қаражатты 90% тәуекелі төмен мемлекеттік облигацияларға, ал 10% индекстік қорларға салу үшін бөлуді ауыстыруы керек. Сонымен қатар, аюы төмен инвесторлар апаттан қорғау стратегиясының бөлігі ретінде осы бөлу сомаларын таңдай алады. Басқа тәсілдер инвестордың тәуекелге төзімділігіне байланысты басқа факторлармен байланысты инвестициялардың әр түрі бойынша пайыздық мөлшерлемені өзгертеді, мысалы, мұрагерлерге жылжымайтын мүлікті қалдырғысы келетіндігі немесе зейнеткерлікке шығуы мүмкін басқа активтердің болуы.