Блок үйі

Блок үйі дегеніміз не?

Блок үй – бұл ірі сауда-саттықпен айналысатын брокерлік фирманың белгілі бір түрі . Атап айтқанда, бұл ірі сауда-саттық үшін әлеуетті сатып алушылар мен сатушыларды табуға мамандандырылған. Блок үйі әдетте жеке инвесторлармен емес, институционалды клиенттермен айналысады, өйткені бір ғана үлкен сауда миллиондаған долларды құрауы мүмкін.

Блок үйі қалай жұмыс істейді

Блок-үй, кез-келген брокерлік фирма сияқты, сатып алушылар мен сатушылар арасындағы мәмілелерді жеңілдетеді, олар фирмаға комиссиялық және басқа да төлемдерді төлейді. Көптеген брокерлік фирмалардан айырмашылығы, блок үйлері, ең алдымен, депозиттік деп аталатын сауда – саттықпен айналысады, олар анықтамасы бойынша облигациялардың құны 200 000 доллардан асады немесе акциялардың бір тиынын да есептемегенде 10000 акцияны құрайды. Іс жүзінде блоктық сауда-саттық әлдеқайда үлкен болады. Бұл мәмілелер биржадан тыс немесе ашық нарықтан тыс уақытта жасалады.

Ірі көлемді сауда-саттықтың бағалы қағаздардың нарықтық құнына әсер етуі мүмкін болғандықтан, блоктық сауда-саттық әдетте блоктық үйлерден өтеді. Блокты үйлер сауданы бірнеше ұсақ бөліктерге бөліп, нарықтағы құбылмалылықты минимумға дейін жеткізу үшін бөлек делдалдар арқылы жібере алады. Айтуынша, тіпті жақсы сатылған блок-саудалар нарыққа айтарлықтай әсер етуі мүмкін, ал кейбір сарапшылар нарықтағы үрдістерді болжау үшін блоктық сауда-саттықты бақылайды.

Блок-үйлердің институционалды клиенттеріне корпорациялар, банктер мен сақтандыру фирмалары, сондай-ақ маңызды қауіпсіздік позицияларын иеленетін инвестициялық және зейнетақы қорлары кіреді.

Block House баламасы

Брокерлік төлемдер мен комиссияларды болдырмауға тырысатын мекемелер, сонымен қатар, төртінші нарықта блоктық үйді делдал ретінде пайдаланбай, сауда-саттықты тікелей жүргізе алады. Алғашқы, қайталама және үшінші нарықтар инвесторлардың кез-келген түріне қол жетімді қоғамдық нарық болса, төртінші нарық эксклюзивті және ашық емес. Төртінші нарықтағы сауда-саттық тек мекемелермен шектеледі және мәміле аяқталғаннан кейін ғана көпшілікке жария етіледі.

Бұл төртінші нарықтың осы соңғы ерекшелігі, бұл транзакция үшін төмен төлемдерден басқа, көлемді сауда-саттықты бастаған мекемелерге тағы бір артықшылық береді. Сауда-саттық аз ашықтықта жүргізілетіндіктен, мәміле аяқталғанға дейін нарықтың өзгеру қаупі аз болады.

Төртінші нарық сонымен қатар блок үйінің саудагері алда жүгіру деп аталатын алаяқтық тәжірибеде блоктың саудалануы туралы білімді қолдануын болдырмайды. 2013 жылы Далласта орналасқан Cushing MLP Asset Management акционерлік қоғамының аға трейдері өзінің сауда-саттықтарын жүргізіп жатқан кезде ұсталды, ол фирма клиенттерінің акциялар бағасын көтеруі мүмкін сауда-саттықты бұғаттаудан бұрын. 132 транзакция барысында оның схемасы оған этикалық тұрғыдан кем дегенде $ 532,000 пайда әкелді; бұл оның мүдделерін клиенттердің мүдделеріне қарсы қойды, олар баға бағасын басқаруда оған сенім артты.

Блок-үй саудасының мысалы

Хеджирлеу қоры ABC акцияларының 1 000 000 акциясын құрайды деп есептейік және олар Cantor Fitzgerald (блок үйі) арқылы сатуды көздейді. Олар блок үйді пайдаланғысы келеді, өйткені ABC күніне орта есеппен күніне 200 000 акцияны сатады. Демек, осындай көлемдегі үлкен сауда ABC бағасына айтарлықтай әсер етеді.

Хедж-қордағы трейдер Cantor Fitzgerald-тегі арнайы сатушы әйелге ABC сатып алушыларын іздейді. Хедж-қор 1 миллион акцияны сатамыз деп жарияламайды, керісінше олар 100000 акция сатып алушыларды шығаруға тырысады. Сатушы әйел басқа сатушыларға өзінің ABC 100000 акциясын сатушы екенін ескертеді. Басқа сатушылар АВС акцияларын сатып алуға қызығушылық танытқанын білу үшін өздерінің қарым-қатынастарына, тіпті АВС-да қызмет ететіндерге хабарласады. ABC жеткілікті сұйық емес болғандықтан, ол алдын-ала тапсырыс бойынша сауда жасайды.