Орналастырғышты блоктау

Блок позиционері дегеніміз не?

Блок-позициялаушы – бұл клиенттің нарықты бұзуы мүмкін ірі сатып алу немесе сатылымын жеңілдету үшін, олар пайда әкелуі мүмкін деген үмітпен позицияларды өз есебінен алатын дилер.

Негізгі өнімдер

  • Блок-позициялаушы – бұл клиенттің нарықты бұзуы мүмкін ірі сатып алу немесе сатылымын жеңілдету үшін, олар өз пайдасына айналады деген үмітпен позицияларды өз есебіне алатын дилер.
  • Блок позиционерлері позицияны тез түсіруге бағытталған және позициялармен байланысты тәуекелді азайту үшін, әдетте, арбитраж техникасы немесе опциялары сияқты хеджирлеу стратегияларын қолданады.
  • Дәстүр бойынша, негізгі брокерлер блок позициялаушы рөлін атқарды, олар өз клиенттеріне (мысалы, хеджирлеу қорлары) оларға блок саудаларын жеңілдету үшін капитал беруге келіседі.

Блок позицияларын түсіну

Блок позиционерлері өздері іздеген пайда орнына айтарлықтай тәуекелге бара алады. Блоктарды орналастыруға қатысатын кез-келген фирма:

  • Бағалы қағаздар және биржалық комиссияға ( ӘКК ) брокер немесе дилер ретінде тіркеліңіз, егер ол мүше фирма болса, Нью-Йорк қор биржасында ( NYSE ) тіркеліңіз.
  • Маркет-мейкерлер үшін 15c3-1 ережелеріне сәйкес келуі және ең аз қол жетімді капиталы $ 1 миллион болуы керек.
  • А-дан немесе клиентке, сатып, немесе сату Шорт айналысуға блогында, бұл тапсырыс берушінің сатудан немесе сатып алуды жеңілдету үшін, $ 200,000 немесе одан ағымдағы нарықтық құны қорын
  • Блоктан тұратын акцияларды мүмкіндігінше тез сатуға және осы блок сатылғанға дейін басқа нормативтік шарттарға сай болуға ұмтылады.

Дилер бағалы қағаздардың тәуекелін сатушыға сауданы тазартуға көмектесу үшін алады. Блок позиционерлері позицияны тез түсіруге бағытталған және позициялармен байланысты тәуекелді азайту үшін, әдетте, арбитраж техникасы немесе опциялары сияқты хеджирлеу стратегияларын қолданады. Дәстүр бойынша, негізгі брокерлер блок клиенттеріне (мысалы, хедж-қорлар сияқты ) өз блоктарын сауданы жеңілдету үшін капитал салуға келісіп, блок позициялаушы рөлін атқарды, дегенмен бірнеше басқа брокерлер-дилерлер де блокты орындауда өз орнын ойып алды. сауда-саттық.

Блоктық бұйрықтар – бұл ірі тапсырыстар, ӘКК-нің ережелерінде бұл клиенттің толығымен орындауға ұмтылатын базалық бағалы қағазында ( облигациялар немесе акциялар) оның мөлшері 200 000 доллардан асады деп көрсетілген. Сауда-саттық көлемі үлкен болғандықтан, бұл сауда-саттықтар нарықты жасанды түрде жылжытуы мүмкін немесе үлкен блокпен сауда жасауды қалайтын нарық қатысушылары тапсырысты алдыңғы сатыға шығаруы мүмкін, бұл трейдерлерге зиян келтіреді. Сондықтан, егер ашық нарықта сауданы блоктауға тырысатын болса, трейдерлер сақтық танытуы керек. Демек, блок-саудалар, әдетте, хеджирлеу қоры немесе құнды қағаздарды әдеттегідей сатып алатын инвестициялық банк емес, аз мөлшерде сатып алу арқылы емес, блок позициялаушы деп аталатын делдал арқылы жүзеге асырылады.

Кейде блок позициялаушы делдаларалық делдал ( ИДБ ) бола алады, ол агенттік рөлін алып, әрқайсысы блоктық сауданың кейбір бөлігіне қатысуға дайын, бірақ контрагенттер тобын біріктіруге тырысады, бірақ ештеңе жасамай. капитал. Бұл, әсіресе, трейдер мыңдаған келісімшарттарды сатып алуға немесе сатуға ұмтылуы мүмкін опциондар нарығында өте маңызды.

Басқа уақытта, блок-позициялау клиенттің негізгі брокері болып табылады (әдетте инвестициялық банк немесе ірі қаржылық фирма), ол бүкіл сауданы бірден алып тастауға келіседі. Кейде бұл сауда-саттық қараңғы бассейндер немесе электрондық байланыс желісі (ECN) сәйкес келетін жүйелер арқылы жүзеге асырылады, бұл үлкен сауда-саттықты енгізу арқылы нарықтың тұрақты қызметін бұзбау үшін.

Кейде, негізгі брокер көтерме делдал деп аталатын қор биржасының қабатында орналасқан мамандандырылған блок-позициялаушыдан акциялардың көп мөлшерін алдын-ала белгіленген бағамен «кесіп өтуін» сұрайды, ол әр түрлі болуы мүмкін ағымдағы нарықтық баға. Көбінесе бұл көтерме делдалдар Чикаго қор биржасы немесе Филадельфия қор биржасы сияқты «алыс биржаларда» жұмыс істейді.