Төртінші нарық

Төртінші нарық дегеніміз не?

Төртінші нарық деп бағалы қағаздар Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) немесе Nasdaq сияқты танымал биржадан гөрі, мекемелер арасында тікелей, биржадан тыс (OTC) компьютерлік желіде сауда жасайтын нарықты айтады. Бұл үшінші нарыққа ұқсас, бұл биржалық листингтік бағалы қағаздармен айналысады, олар брокерлер-дилерлер мен ірі институционалды инвесторлар арасында биржадан тыс айналымда жүреді. Төртінші нарықтағы сауданың үшінші нарықтағы саудадан айырмашылығы – сауданы жеңілдететін делдал немесе брокер жоқ. Мекемелер бір-бірімен делдалсыз немесе қараңғы бассейндерсіз тікелей сауда жасайды.

Төртінші нарықта мекемелер әртүрлі бағалы қағаздармен және туынды шарттармен сауда жасай алады, көбінесе жасырындықты жоғарылатады немесе нарықты қозғалмай ірі сауда-саттық жасайды.

Төртінші нарықты түсіну

Төртінші нарықты тек институттар ғана пайдаланады, оны бастапқы нарықпен, қайталама нарықпен, үшінші нарықпен және қараңғы бассейндермен салыстыруға болады. Әзірге бастауыш, орта, және үшінші нарықтар ұқсас сауда тетіктері бар және төртінші нарық ретінде ұқсас технологияларды пайдалану, осы базарлар қоса алғанда, барлық инвесторлар үшін жария ұсынылған акциялардың алмасу болып табылады бөлшек және институционалдық.

Көбінесе төртінші нарық компанияның тәуекелдерді басқару стратегиясын қамтитын бағалы қағаздармен сауда жасау үшін қолданылады. Мысалы, своп-опциондар – бұл пайыздық тәуекелді басқаруға дайын контрагентпен тікелей төртінші нарық арқылы саудаланатын туынды құралдардың бір түрі. А пут swaption, мекеме қызығушылық тіркелген ставкасын төлеуге және оның балансында кредиттік қарыз қатысты қызығушылық өзгермелі мөлшерлемесі алуға келісім-шарт енгізуге болады.

Басқа жағдайларда, компаниялар қозғалатын нарықтардың алдын алу үшін бағалы қағаздарды жеке айырбастауды таңдай алады. Егер бұл өзара қор мен зейнетақы қоры бір-бірімен ірі блоктық саудаға түссе, орын алуы мүмкін. Екі компания электрондық байланыс желісі (ECN) арқылы мәміле жасай алады. Транзакцияны осылай жасау арқылы олар нарықтық бағаны немесе биржада сатылатын көлемді бұрмалау мүмкіндігін болдырмайды. Екі тарап та брокерлік және биржалық төлемдерден бас тартуы мүмкін.

Бастауыш, екінші, үшінші және төртінші

Нарық биржалары – бұл әлемдік қаржы индустриясының инфрақұрылымының маңызды аспектісі.АҚШ-та бірінші, екінші және үшінші нарықтар – бұл қаржы жүйесінің өміршең бөліктері.Бастапқы нарықтарға бағалы қағаздың алғашқы эмиссиясы және оны алғашқы орналастыру (IPO) жатады.Екінші нарық дегеніміз – аптасына бес күн бойы белсенді сауда жасайтын Нью-Йорк қор биржасы және Nasdaq сияқты нарықтар.Үшінші нарықтар бес күндік аптамен белсенді түрде сауда жасайды және оларды биржадан тыс нарықтар деп атайды.Бұл нарықтардың барлығы инвесторлардың барлық түрлеріне ашық сатылым үшін бағалы қағаздар және биржалар комиссиясында (ӘКК) тіркелуі керек, көпшілікке бағалы қағаздарға қол жетімділікті қамтамасыз етеді.

Төртінші базар және қараңғы бассейндер

Төртінші нарықтар, әдетте, қараңғы бассейндермен тығыз салыстырылады , бұл екі фраза бір-бірінің орнына жиі қолданылады. Бұл нарықтар тек қана институционалды инвесторлар арасында сауда жасайтын жеке биржалар. Бағалы қағаздар мен құрылымдық өнімдердің кең ассортименті төртінші нарықта кең қоғамдық нарыққа аз ашықтықпен сауда жасай алады.

Төртінші нарықтағы сауда-саттық институттар арасында жасалады. Бұл сауда-саттықтар әдетте әр мекемеден тікелей транзакциялық шығындармен орналастырылады. Төртінші нарық көптеген бағалы қағаздарды, соның ішінде жеке сатылатын бағалы қағаздарды, сонымен қатар корпоративті институттардың қажеттіліктеріне сәйкес туынды және құрылымдық өнімдерді қамтуы мүмкін.

Бұл сауда алаңдарын тәуелсіз компаниялар құра алады немесе оларды мекемелер өзі құруы мүмкін. Сауда-саттықтың өтімділігі мен көлемі әр түрлі болуы мүмкін.