Жазылымнан тыс артықшылық
Артық жазылымның артықшылығы дегеніміз не?
Артық жазылу артықшылығы компания акционерлеріне құқықтар беру немесе кепілдік ұсыныстар беру кезінде беріледі. Артықшылық акционерлерге басқа акционерлердің оларды сатып алу мүмкіндігі болғаннан кейін қалған акцияларды сатып алуға мүмкіндік береді.
Жазылымнан тыс артықшылықты бұзу
Артық жазылу артықшылықтары қолданыстағы акционерлерге қолданылады. Бір жылы құқықтары құрбандыққа, берік, әдетте белгілі бір уақыт кезеңі ішінде ағымдағы акция бағасының үшін жеңілдікпен нақты саны акцияларды сатып алу құқығын өз қолданыстағы акционерлеріне ұсынады. Компаниялар ақша жинау үшін акциялар шығаратындықтан және эмиссиядағы барлық жаңа акцияларды сата алмау фирманы капиталдандырылған күйде қалдыруы мүмкін, сондықтан құқықтар мәселелері кейде жаңа акциялар сатып алу құқығын пайдаланбауға шешім қабылдаған акционерлермен төтенше жағдайлар жоспарының формасын қолданады. Жазылымнан тыс артықшылықтар акционерлерге пайдаланылмаған акциялардың белгілі бір бөлігін сатып алуға қосымша құқықтар береді.
Артық жазылым әдетте сұраныстың жаңа эмиссиядағы акциялар ұсынысынан асып түсетін жағдайды сипаттайды. Артық жазылым бойынша артықшылықтар жағдайында компаниялар артық жазылымды жаңа акциялар сатып алу құқығын жүзеге асырғысы келетін акционерлердің арасында болады деп болжайды. Көп жағдайда бұл талап акционерлердің фирма акцияларына пропорционалды меншігін сақтап қалуға және олармен бірге болатын дауыс беру құқықтарынан туындайды. Құқықтық ұсыныстар бұны акционерлердің қолданыстағы акцияларына пропорционалды түрде құқықтар мен артық жазылымдық артықшылықтар беру арқылы ескереді.
Құқық шығару кезінде акционерлерді таңдау
Компаниялар құқық мәселелерін қолданыстағы акционерлерден қолма-қол ақша жинау үшін қолданады, көбінесе қазіргі қарыздарды төлеу үшін, бір реттік ауқымды капитал сатып алу немесе ақша ағыны мәселесін шешу үшін. Акциялардың жаңа шығарылымы сұйылтуды тудырады, өйткені жалпы қолда бар акциялардың көп мөлшері кез-келген берілген акциялардың құнын тұтастай алғанда төмендетеді. Өздерінің пропорционалды акцияларына ие болуды көздейтін қазіргі акционерлерге меншікті акциялардың үлесіне тең жаңа акциялардың бірқатарын сатып алу қажет. Сонымен қатар, акционерлерге жаңа акцияларға ұсынылған дисконтталған бағалардың мағынасы бар-жоқтығын шешкен кезде олардың ағымдағы активтеріндегі ықтимал құнын жоғалтуды ескеру қажет.
Инвесторлар құқықтарды жүзеге асырмас бұрын құқықтарды берудің себептерін зерттеуі керек. Құқықтарды беру қаржылық қиындықтардың белгісі болуы мүмкін, әсіресе компаниялар өздерінің қарыздарын төлей алмайтын жағдайда. Алайда, құқықтар туралы ұсыныстар әрдайым проблемалы компанияны көрсете бермейді. Ақылды инвесторлар құқықтарды шығаруда ұсынылған дисконтталған акцияларды сатып алу кезіндегі артықшылықтар мен тәуекелдер туралы толық түсінікке ие болу үшін жағдайды зерттейді.
Жалпы алғанда, құқық беруді ұсынған акционерлердің үш таңдауы бар: олар өз құқықтарын жүзеге асыра алады, өз құқықтарын елемейді және кеңеюден зардап шегеді, немесе кейбір жағдайларда құқықтарды басқа акционерлерге сатады немесе андеррайтерге қайтарады.