Мұнай ETF мұнай бағасына қатысты қалай жұмыс істейді (USO, SZO)

Шикі мұнай бағасы тағы да төмендеу үрдісінде. Өткен аптада CNBC «АҚШ шикізаты шығындарды көбейтеді, техникалық аюлар нарығына кіреді, 2016 жылмен салыстырғанда 20% төмендеді» деген сюжет жариялады. Бұған дейін шикі мұнай жыл басынан бастап 40% -дан астам көтеріліп, маусым айында барреліне 51,67 доллар деңгейіне жетті.

Мұндай бағаның өзгеруі кейбір тәуекел іздейтін инвесторларға мүмкіндіктер ұсынады. Бөлшек инвесторлар үшін шикі мұнайды инвестициялау немесе сауда жасау үшін көптеген биржалық қорлар (ETF) бар. Мұнай бағасын қадағалап отыруы керек тікелей мұнай ETF бар, мұнай бағасының өзгеруін жоғарылататын иінтіректі ETF бар және шикі мұнай бағасы төмендеген кезде инвесторларға пайда табуға мүмкіндік беретін кері мұнай ETF бар. (Сондай-ақ қараңыз: Мұнайдың ең жақсы 5 эффектісі ).

Мұнай ETF қаншалықты пайдалы?

Мұнай ETF-ке секіріп, сатып алудан бұрын инвесторлар білуі керек бірнеше маңызды фактілер бар. Біріншісі — мұнай ETF мұнай шикізатының бағасын бақылау бойынша салыстырмалы түрде нашар жұмыс істейді. Бұл қалай болуы мүмкін? Мұнай ETF — бұл фьючерстік келісімшарттардан тұратын биржалық саудалық қорлар. Мұнай фьючерстері бойынша келісімшарттардың мерзімі аяқталады, алайда ETF қордың құнын ұстап тұру үшін аяқталатын келісімшарттан келесі келісімшартқа, яғни «прокат» деп аталатын процеске белсенді түрде ауысуы керек.

Сырттай қарағанда, бұл үлкен мәселе емес сияқты, бірақ ETF инвесторлары үшін проблема екі фьючерстік келісімшарттардың бір уақытта сирек бағаланатындығында. Болашақта келісімшарттар жоғары контанго деп аталатын жағдай, ETF ролл алдындағыдан азырақ келісімшарттармен аяқталады. Төмендегі кестеде мысал келтірілген.

Келешектегі келісім-шарт орамы

ETF мәндеріне орама әсер етпеуі керек, сондықтан ETF мақсаты бірінші айдан екінші айға дейін 100 мәнін сақтау болып табылады. Болашақта мұнай бағасы жоғары болғандықтан, ETF бағасын ұстап тұру үшін қор аз келісімшарттарды талап етеді. Уақыт өте келе контангоның «шығыны» қордың жұмысына кері әсер етеді. Егер мұнай бағасы жай ғана орнында болса, контанго қордың уақыт өте келе төмендеуіне кепілдік береді, деп хабарлайды ETF.com.

Мұнай бағалары қазіргі уақытта контангода, бұл инвестициялық көрсеткіштерге әсер етеді.

ETF-тің өнімділігі

Дәлелдемелер осы фактіні көрсететін сияқты. Әр түрлі мұнай ETF бағаларының көрсеткіштері 2016 жылы инвесторлар мұнай бағасына қарай қандай ставка жасағанына қарамастан, олар күткендей болмауы мүмкін екенін көрсетеді. Мысалы, үш Oil ETF ( USO, USL және DBO ) барлығы 2016 жылы мұнай бағасынан артта қалды (көк сызық).

Дереккөз: Tradingview

Төмендегі диаграммада көрсетілгендей, төңкерілген ETF көрсеткіштері онша жақсы емес. Мұнай бағасы 2016 жылы басталғаннан жоғары, сондықтан төмендейтін мұнай бағасына бәс қоюға арналған ETF-тер төмен деңгейде болады деп күтуге болады. ProShares Short Oil & Gas ETF ( DDG ) ақпан айында мұнай бағасы күрт төмендеген кезде толық орындалмаған. Жылдың басында мұнайды сатқан инвестор ақпан айына қарай мұнайдың инверттелген бағасы (көк сызық) көрсеткендей 40% кірісті жасамақ. Сол инвестор DDG ETF-ге ие бола отырып, тек 8% құрады.

DB Crude Oil Short ETN (SZO) 2016 жылдың алғашқы айларында мұнайдың құлдырауын қадағалауда жақсы жұмыс істеді, бірақ жақында байқалған қымбаттаған ортада тұрақсыз болды. Бұл дәл қазіргі уақытта инвесторлар үшін жақсы нәрсе болуы мүмкін, бірақ бұл ETF ақыр соңында төмендейтін баға жағдайында мұнай бағасын артта қалдыруы мүмкін және мұнайдың базалық бағасымен аз байланыста болғандықтан күтілетін кірісті бере алмауы мүмкін.

Дереккөз: Tradingview

Төменгі сызық

Инвесторлар мұнайға қатысты ETF-ке инвестициялау кезінде қайтарым күтуге мұқият болуы керек. Фьючерстер нарығындағы шындық болып табылатын ролл осы қаражаттың қайтарымдылығына қатты әсер етуі мүмкін. Өнімділікке қатысты мәселелер сонымен қатар мұнай бағасына бағытталған ставкадан тәуелсіз көрінеді. Мысалы, инвертирленген ЭТФ шикі мұнайдың негізгі қозғалысымен салыстырмалы түрде төмен корреляцияны көрсетеді.

Жауапкершіліктен бас тарту: Гари Эштон — Investopedia үшін жазатын мұнай және газ жөніндегі қаржылық кеңесші. Ол жүргізетін бақылаулар жеке және инвестициялық кеңес ретінде қарастырылмаған. Гари аталған ETF-тің ешқайсысына ақша салмайды.