Тор
Қапас дегеніміз не?
Қаржы саласында «тор» дегеніміз — бұл жеке қорлар мен облигациялар сертификаттарын алуға және таратуға жауап беретін брокерлік фирманың бөлімін сипаттауға арналған ауызекі термин.
Бүгінгі күні инвесторлардың көпшілігі құнды қағаздарын көше атауында ұстайды, яғни олардың сертификаттарын жеке иеленудің қажеті жоқ. Оның орнына бұл құжаттарды олардың брокерлік фирмасы сақтайды, осылайша ыңғайлылықты арттырады және ұрлық қаупін азайтады.
Негізгі өнімдер
- Торлар — бұл бағалы қағаздардың жеке сертификаттарын есепке алатын брокерлік фирмалардың бөлімдері.
- Бұрын торлар кең таралған және көп қолданылған, өйткені барлық операциялар есеп айырысу үшін физикалық куәлікті аударуды қажет етеді.
- Бүгінгі күні қауіпсіздік саудаларының басым көпшілігі физикалық аударымдар қажеттілігін айналып өтіп, электронды түрде жасалады.
Торлар қалай жұмыс істейді
Клиенттерінің бағалы қағаздарына меншік мәртебесінің тіркелуін және сақталуын қамтамасыз ету үшін брокерлік фирмалар өздерінің жеке куәліктерін қамтамасыз ету үшін кеңселерінде торларды ұстайды. Егер бұл сертификаттар ұрланған немесе жоғалған болса, олардың иелері меншік құқығын дәлелдей алмауы мүмкін. Осы тәуекелден қорғау үшін брокерлердің клеткалық бөлімдері көбінесе қауіпсіздік шараларын жетілдіреді. Олардың жалпы қойма тәрізді көрінісі оларды фирманың «қапастары» деп атауларына себеп болды.
Бүгінгі күні инвесторлардың көпшілігі үшін мұндай бөлімдер әлі де бар екенін түсіну тосын болуы мүмкін. Ақыр соңында, толық электрондық сауда қызметтері пайда болғаннан кейін, акцияларға немесе облигацияларға ақша салу үшін жеке құнды қағаздар сертификаттарын кездестірудің қажеті жоқ. Оның орнына, бүгінде акцияларды сатып алатын инвесторлар әрдайым дерлік әр акцияның жеке атына емес, брокердің көше атына ие болады. Бұл дегеніміз, бағалы қағаздар брокерлік фирманың өзіне тиесілі сияқты брокерлердің кітаптарында тіркелген болып қалады. Алайда, брокерлік фирманың қосымша жазбалары инвесторды бағалы қағаздардың нақты иесі ретінде белгілейді.
Брокерлік фирманың көше атауын пайдаланып электронды түрде инвестициялаудың бұл әдісі қауіпсіздік сертификаттарына физикалық иелік етуден гөрі көптеген артықшылықтар ұсынады. Ұрлау қаупін төмендетуден басқа, электронды инвесторлар сатып алу-сату мәмілелерін физикалық бағалы қағаздармен алмасуға қарағанда тезірек жасай алады. Жылдамдықты жақсартпай, жоғары жиіліктегі сауда (HFT) сияқты инвестициялаудың белгілі бір стильдері мүмкін болмас еді.
Маңызды
Бұрын физикалық қауіпсіздік сертификаттарын жоғалтудан қорыққан инвесторлар осы шығындардан қорғану үшін өтемақы облигацияларын сатып алатын. Бұл облигациялар, әдетте, жабылған бағалы қағаздардың нарықтық құнының шамамен 2% немесе 3% құрайды. Физикалық сертификаттардың баланстық құнының өсуі электронды бағалы қағаздармен есеп айырысудың кең таралған себептерінің бірі болып табылады.
Тордың нақты әлем мысалы
Соңғы онжылдықтарда бағалы қағаздармен сауда-саттықта қолданылатын физикалық сертификаттар саны тұрақты түрде төмендеді. Электрондық сауда желілері пайда болғанға дейін брокерлік фирмалар тиісті сертификаттау қағаздарын тиісті қаржы институттарына физикалық түрде жеткізетін курьерлерге сүйенді. 60-шы жылдардың аяғында бұл операцияларға қатысты көптеген құжат айналымы әкімшіліктің қателіктерін тудырды.
Осындай маңызды оқиғалардың бірі — ұрылар 400 миллион доллардан астам қауіпсіздік сертификаттарын ұрлап үлгерген Уолл Стритті қамтыған «іс қағаздары дағдарысы» болды. Бұл хаос кезеңі саланы жаңа технологиялық шешімдер қабылдауға шақырды, мысалы, қазіргі кезде кең таралған көше атауын тіркеу әдісі.