Биржалар кімнің меншігінде?

Қор биржалары басқа бизнес сияқты емес. Ұлттық қор биржаларының жұмысы көбінесе ұлт экономикасының сенімі немесе ел болашағы үшін инвесторлардың ынта-ықыласы ретінде қабылданады. Ұлттық биржалар сонымен қатар көпшілікке шығуды қалайтын компаниялар үшін листинг пен сәйкестік стандарттарын шешуде бағаланбаған саясат рөлін атқарады. Бұған қоса, ұлттық мақтаныштың қор биржаларымен байланысы бар деген түсініксіз, бірақ нақты мағына бар.

Осыны ескере отырып, биржалық сектордағы консолидация ілгерілеушіліктері жақсы немесе жаман жағына назар аударады. Еуропалық Одақ 2011 жылы Deutsche Borse-ді NYSE-Euronext (NYSE: NYX ) -мен біріктіруді жаңа компания Еуропада туындыларды сатуға виртуалды монополияға ие болады деген сылтаумен бұғаттады. Сол жылы Лондон қор биржасына (дәлірек айтсақ, оның серіктесі London Stock Exchange Group) TMX Group-ты (Торонто қор биржасының иесі) сатып алу туралы ұсыныс Торонто акционерлері бас тартқан кезде құлдырады.

Әлемдік ірі биржалардың қалған бөлігінің меншігі – бұл көпшілікке сатылатын компаниялардан бастап, үкіметтің меншігіне дейінгі аралас пакет.

Негізгі өнімдер

  • Қор биржалары бастапқыда олардың мүшелері – трейдерлер, брокерлер және маркет-мейкерлер иелік ететін және басқаратын өзін-өзі реттейтін ұйымдар ретінде ұйымдастырылды.
  • Жақында биржалар өз мүшелерін сатып алып, халыққа IPO арқылы акциялар ұсынды.
  • Бүгінгі таңда ірі биржалардың көпшілігі ашық сауда жасайтын компаниялар, соның ішінде NYSE Euronext және Чикаго тауар биржасы.

NYSE Euronext

NYSE Euronext – бұл S&P 100 индексіне енгізілген және әр сауда күні 100 миллиард доллар бағалы қағаздармен айналысуды талап ететін, көпшілікке танымал компания.

Оның аты бәрін айтады: NYSE мен Парижде, Амстердамда, Брюссельде және Лиссабонда орналасқан еуропалық биржаларға иелік етеді.

Бұл биржалық нарықты капиталдандыру бойынша да, биржамен саудаланатын құн бойынша да ең алыс биржа. Бір кездері толығымен оның мүшелеріне тиесілі болған Нью-Йорк Биржасы 2006 жылы Архипелагты, содан кейін 2007 жылы Euronext-ті алғаннан кейін көпшілікке танымал болды.

Nasdaq Inc.

Құны бойынша екінші ірі қоғамдық қор биржасы Nasdaq Inc. сауда-саттық құны бойынша екінші орында.

АҚШ-та ол Филадельфия мен Бостон биржаларына, сондай-ақ оның атауы Nasdaq-қа иелік етеді.

NASDAQ 2008 жылы OMX Group деп аталатын жеті скандинавиялық және балтықтық биржаларды сатып алды, бірақ Лондон қор биржасының бас компаниясын сатып алу мақсатында оған тойтарыс берілді.

Nasdaq Inc. – көпшілікке танымал компания.

Токио қор биржасы

Әлемдегі үшінші ірі қор биржасы, сонымен қатар көпшілікке сатылмайтын ең ірі биржа болып табылады. Дегенмен Токио қор биржасы акционерлік корпорация ретінде ұйымдастырылған, акциялар тығыз осындай банктер мен брокерлік ретінде мүше фирмалар өткізіледі.

Керісінше, кішігірім Осака қор биржасы ашық саудаға түседі, бұл Токиоға қарағанда Осаканың анағұрлым кәсіпкерлік және жасырын болмауы туралы жапондықтардың бұрыннан қалыптасқан стереотиптеріне сәйкес келеді.

Лондон қор биржасы

Әлемдегі төртінші ірі биржа Лондон қор биржасы тобына тиесілі, ол өзі көпшілікке танымал компания.

Компания тарихы буын оның шығу тегі сегіз дана бағасы 1698. бизнес орналастырылған болатын Жонатанның Coffee House шынымен айналасында 1840 жылы телеграф енгізілгенге дейін алып деп аталатын іздері

Гонконг қор биржасы

Азияның үшінші ірі биржасы – Гонконг Фьючерстер биржасы мен Гонконгтың бағалы қағаздар бойынша клирингтік компаниясына иелік ететін, көпшілікке сатылатын компания – Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd еншілес компаниясы.

Шанхай қор биржасы

Бұл әлемде үкіметтің, атап айтқанда Қытайдың бағалы қағаздарды реттеу комиссиясының иелігінде және бақылауында тұрған ең ірі қор биржасы. Шанхай алмасу емес пайда ретінде жұмыс және, бәлкім, критерийлерін листинг және сауда тұрғысынан ірі биржаларының ең шектеу бірі болып табылады.

Бомбей қор биржасы және Үндістанның ұлттық қор биржасы

Токио қор биржасымен қатар, Үндістанның негізгі биржалары көпшілік биржалардың өзін-өзі қалай ұйымдастырғанына кері әсерін тигізеді. Үндістанның Ұлттық қор биржасы демуитуацияланған болса да, ол көбіне банктер мен сақтандыру компанияларына тиесілі. Бомбей қор биржасы шамамен 40% брокерлерге тиесілі, қалғанына басқа сыртқы инвесторлар мен отандық қаржы институттары ие.

Басқа негізгі биржалар

Әрине, сауда және инвестициялық әлем тек акциялармен ғана байланысты емес. Туынды құралдар биржалар үшін өте пайдалы. Америка Құрама Штаттарында 2000 жылы демукуализацияланған Чикаго тауар биржасы (CME) биржаға шығып, ақыры Чикаго сауда кеңесі мен NYMEX-ті иемденді. CME Group қазір фьючерстер мен туындылар әлеміндегі маңызды ойыншы болып табылады. Опциондар жағынан Chicago Board Options Exchange (CBOE) сонымен қатар CBOE Holdings ретінде ашық сауда жасайды.

Eurex – Deutsche Borse және SIX Swiss Exchange биржаларына тиесілі маңызды туынды биржалар, ал Лондон металл биржасы оның мүшелеріне LME Holdings Ltd.

Сонымен, ең бастысы, Токио тауар биржасы TSE-ге ұқсас құрылымдалған және негізінен банктер, брокерлік және тауарлық сауда фирмаларымен сол арқылы айналысатын фирмаларға тиесілі.

Төменгі сызық

Биржалардың иелері компаниялардан листингтік алымдарды, трейдерлерден нарыққа қол жетімділікті, ал инвесторлардан транзакциялық төлемдерді төлеуді талап ете алады. Демек, бұл кеңістіктегі консолидацияның көп болғаны таңқаларлық емес.

Бұл мәмілелер қызықты болғанымен, олардың жеке инвестор үшін пайдасы аз. Шетелдік биржаларда листингілік сауда-саттық акциялары АҚШ инвесторлары үшін қиын және қымбат болып қалады және ешқандай бірігу оны өзгертпейді.

Бұл арада қор нарығы нарығында жаһандық интеграцияға және кішігірім тәуелсіз операторларға деген ұмтылыс тенденциясы бар сияқты.