Netflix P / E коэффициенті: сіз не білуіңіз керек
Табысқа баға (P / E) коэффициенті – меншікті капиталды талдауда ең тиімді және жиі қолданылатын бағалау көрсеткіші. Бұл мақалада соңғы он екі айлық (TTM) P / E және алға P / E есептеу әдісі түсіндіріледі және P / E талдауы Netflix, Inc. (NFLX) ойын-сауық мазмұнына 2018-2019 жылдары қалай қолданылғандығы қарастырылады.
Он екі айдың артында (TTM) P / E
Бұл есептеуді анықтау үшін алдымен келесі компоненттерді түсіну керек:
- P / E коэффициентінің нуматоры – бұл «P» әрпімен бейнеленген акциялардың ағымдағы бағасы.
- P / E коэффициентінің бөлгіші «E» әрпімен бейнеленген акцияға кірісті (EPS) құрайды. EPS – бұл компанияның айналыстағы акциялары бойынша кірісті бөлетін коэффициент, оны келесідей есептеуге болады:
(таза табыс – артықшылықты (таза кіріс – дивиденд алдындағы) / таратылған орналастырылған акциялардың орташа алынған саны = EPS)
Бірлескен баға EPS-ке бөлінген жағдайда P / E пайда болады, бұл инвесторлардың компания табысының 1 долларына қанша төлеуге дайын екендігін көрсетеді. Баға бөлігі тікелей. Кез келген күні Netflix акциясының бағасын (нумераторын) көтеру қажет. Бөлшекті анықтау инвесторлар үшін де оңай, өйткені Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия барлық ашық компаниялардан осы коэффициентті тоқсан сайынғы 10-Q және жылдық 10-K түрінде есеп беруін талап етеді.
EPS дегеніміз – бұл компанияның кірісін өтімді және үнемі өзгеріп отыратын орналастырылған акциялар бойынша бөлу. Егер акциялардың айналымдағы өсімі болса, EPS азаяды, керісінше. Сонымен қатар, EPS әдетте облигациялар, ордерлер, қызметкерлерге берілетін сыйақы немесе басқа көздер арқылы шығарылуы мүмкін кез келген айырбасталатын акциялар ескеріле отырып, сұйылтылған акциялар арқылы есептеледі.
TTM P / E мысалы үшін Netflix-тің соңғы төрт тоқсандағы 2018 жылдың қазан айына дейінгі есепті EPS-ін қарастырыңыз:
- 2018/3-тоқсан: 0,89 доллар
- 2-тоқсан / 2018: 0,85 доллар
- 2018/1-тоқсан: 0,64 доллар
- 2017/4-тоқсан: 0,41 доллар
Осы сандарды қосқанда TTM EPS $ 2.79 құрайды. Netflix-тің 2018 жылғы 24 қазандағы жабылу бағасын $ 305.00-ді осы санға бөлу арқылы біз $ 109.3-ке жетеміз ($ 305 / 2.79), бұл NFLX-тің сол күнгі TTM P / E қатынасы. Бұл сол кезде инвесторлар NFLX табысының 1 долларына 109,3 доллар төлеуге дайын болғанын айтады.
Алға жіберу
TTM P / E есептеулері тарихи деректермен объективті түрде өлшенсе, форвардтық P / Es – бұл компанияның акцияға шаққандағы болжамды кірісін қарастыратын субъективті есептеулер. Өсу қарқыны туралы менеджмент бойынша басшылық, салалық перспективалар және инвестицияланған капиталға қайтарым сияқты негіздерге негізделген өсу модельдері арқылы анықтауға болады.
2019 жылға сарапшылар Netflix үшін орташа EPS $ 4.21 құрайды деп болжады. Есіңізде болсын, форвардтық шығыс аккумулятордағы акциялардың ағымдағы бағасын да қолданады. Демек, форвардтық шығынды анықтау үшін келесі есептеулер қажет: $ 305 / $ 4.21 = 72.50. Әдеттегідей, алға P / E сол кездегі EPS проекциясының жоғарылауына байланысты төмен болды.
Талдау
P / E мәндерін компанияның бәсекелестерінің контексінде қарастыруға болады. Netflix-тің бірнеше қарсыластары үшін келесі TTM және алға жылжыту коэффициенттерін қарастырыңыз: (Ескерту: бұл талдау сатылымға баға (P / S) қатынасын да қарастырады.)
Бұл деректер Netflix-тің екінші биіктігі TTM P / E және ең жоғарғы алға P / E болғанын көрсетеді. 2018 жылдың алғашқы үш тоқсанындағы өсу деректері кірістің 25% -бен өскенін, ал кіріс 50% -дан 100% -ке дейін өседі деп болжайды. Netflix сонымен қатар P / S коэффициенттерінің ең жоғары деңгейіне ие.