Готелинг теориясы
Отеллингтің теориясы дегеніміз не?
Хотелинг теориясы немесе Хотелинг ережесі қалпына келтірілмейтін ресурстардың иелері қолда бар қаржы құралдарынан, атап айтқанда АҚШ қазынашылығынан немесе басқа да осыған ұқсас пайыздық құнды қағаздардан көбірек пайда әкеле алатын жағдайда ғана өзінің негізгі тауарларын жеткізеді деп тұжырымдайды. Бұл теория нарықтардың тиімділігі және қалпына келтірілмейтін ресурстардың иелерін пайдаға итермелейді деп болжайды. Готелинг теориясын экономистер қолданыстағы пайыздық мөлшерлемелерге сүйене отырып, мұнай мен басқа да қалпына келтірілмейтін ресурстар бағасын болжауға тырысу үшін пайдаланады. Хотеллингтің ережесі американдық статист Гарольд Хотеллингтің атымен аталды.
Негізгі өнімдер
- Хотеллинг теориясы иесі немесе қалпына келтірілмейтін ресурстар оны қалдырып, күткеннен гөрі оны өндіретін және сататын бағаны анықтайды.
- Ол бағаны АҚШ қазынашылық міндеттемелеріне немесе кейбір пайыздық кепілдіктерге негіздейді.
- Ережені американдық статист Гарольд Хотеллинг ойлап тапты.
Готелинг теориясын түсіну
Хотеллинг теориясы жаңартылмайтын ресурстар иесі үшін негізгі шешімді шешеді: ресурстарды сақтап, келесі жылы жақсы бағадан үміттеніңіз немесе оны өндіріп, сатыңыз және кірісті пайыздық құнды қағазға салыңыз. Темір рудасы кен орындарының иесін қарастырайық. Егер бұл кенші темір рудасының алдағы 12 айда 10% өсуін күтсе және ол инвестициялай алатын нақты пайыздық мөлшерлемені (номиналды ставка инфляцияны шегергенде) жылына 5% -ды ғана құраса, онда ол темір рудасын өндіріп алмауды шешеді. Шығу шығындары оның теориясында ескерілмейді. Егер сандар ауыстырылса, бағаның жоғарылауы 5% және пайыздық мөлшерлеме 10% болатын болса, меншік иесі темір рудасын өндіріп, оны сатады және сатылған кірісті 10% кірістілікке салады. Шахтер 5% және 5% деңгейінде бей-жай қалады.
Теория және практика
Теория жүзінде мұнай, мыс, көмір, темір рудасы, мырыш, никель және басқалары сияқты қалпына келтірілмейтін ресурстар бағасының өсу қарқыны нақты пайыздық өсімнің қарқынын қадағалап отыруы керек. Іс жүзінде Миннеаполистің Федералдық резервтік банкі 2014 жылы жүргізген зерттеуінде Hotelling теориясы сәтсіздікке ұшырады деген қорытындыға келді. Авторлар зерттеген барлық негізгі тауарлардың бағалардың өсу жылдамдығы АҚШ қазынашылық қағаздарының жылдық орташа ставкасынан төмен, біршама төмен болды. Авторлар өндіріс шығындары айырмашылықты түсіндірді деп күдіктенді.
Гарольд Хотеллинг кім болған?
Гарольд Хотеллинг (1895 — 1973) — мансап жолының басында және ортасында Стэнфорд университетімен және Колумбия университетімен, содан кейін зейнеткерлікке шыққанға дейін UNC-Chapel Hill-мен байланысты американдық статист және экономист. Қалпына келтірілмейтін ресурстар бағалары туралы аттас теориядан басқа ол Hotelling-тің төртбұрышты таралуы, Хотеллинг заңы және Хотеллинг леммасымен танымал.