Bitcoins-тің өзіндік мәні бар ма?
Bitcoin-тің көтерілуі
Bitcoin соңғы онжылдықта өзінің негізгі блокчейн технологиясын қолдана отырып, әлеуетті қосымшаларға қызығушылықты арттырған орталықтандырылмаған жетекші криптовалюта болып қала береді. Сонымен қатар, Bitcoin өте қарқынды (және көбінесе құбылмалы) нарықта бәсекелестердің әділ үлесін тапты, соның ішінде EOS, Ripple және Ethereum сияқты басқа сандық таңбалауыштар (басқалармен қатар) – бұлардың барлығы бұқа және аю жүгіреді.
Бүгінгі күні көптеген блокчейндерге негізделген нарықтық құндылықтар бірнеше миллионнан миллиардтаған долларға дейін, ал бүкіл крипто-экожүйе триллион доллардан асады. Крипто негізгі экономикалық күшке айналды.
Сонымен, сандық монетаның әділ құнын нарық қалай көретінін қалай анықтауға болады немесе Bitcoin бағасына қалай жетуге болады? Сіз тек компьютерлік желілерде болатын, бірақ ең ыстық технология акцияларының акцияларына қарағанда тезірек қымбаттаған заттың өзіндік құндылығы туралы қалай ойлайсыз? Бұл сұрақтар инвесторлар мен талдаушыларды Bitcoin-ге қатысты бірнеше жылдар бойы мазалап келеді, тақырып бойынша бәсекелес пікірлер бар.
Негізгі өнімдер
- Биткоин және басқа криптовалюталар соңғы онжылдықта нарықтық құнының керемет жоғарылағанын көрді.
- Виртуалды таңбалауыш үшін әділетті немесе өзіндік мәнге қалай жетуге болады, дегенмен экономистер мен инвесторларды шатастырды.
- Бүгінгі күні Биткоинді және оның құрдастарын, оның желілік эффектілерінің жетіспеушілігін, өндірістің шекті шығындарын ескере отырып бағалауға бәсекелес тәсілдер аз.
Bitcoin әділ құнын есептеу
Сандық валюта туралы айтатын болсақ, бағалауға жақындаудың бірнеше әдістері болды. Бұл тәсілдердің көпшілігі сандық «монетаның» табиғатын қалай қарастыратындығымен ерекшеленеді.
Күтілетін мәнге негізделген
Мысалы, егер біреу Bitcoins-ті акцияларға немесе облигацияларға балама деп санаса, баға модельдері оның күтілетін мәнін бағалайды. Күтілетін құн – бұл инвестициялардың болашақтағы пайдасына жатқызылған дисконтталған құн. Биткоин дивидендтер мен пайыздарды төлемейтіндіктен, күтілетін мән негізгі технологияға деген сенімділікке және оның бұзушы немесе тіпті революциялық мүмкіндігіне байланысты болады. Бұл стартап-компанияны немесе қазіргі кездегі табысы немесе пайдасы жоқ жас технологиялық акцияны бағалауға ұқсас тәсіл болар еді. Күтілетін мәнді болжағаннан кейін, Bitcoin-дің ағымдағы әділ құны туралы есептеулер бастауға болады.
Ұсыныс пен сұранысқа негізделген
Bitcoin бағасына сұраныс пен ұсыныс қағидаттарын қолдана отырып балама түрде қол жеткізуге болады. Кез-келген басқа нарық сияқты, Bitcoin нарығы да көптеген сатып алушылар мен сатушылардың өзара әрекеттесуі арқылы бағаны ашуға қол жеткізеді. Егер жаңа Bitcoins санынан асып түсетін үлкен сұраныс болса, бұл Bitcoin үшін әділ бағаны көтереді.
Көптеген активтер сияқты, тек Bitcoin-дің шектеулі жеткізілімі бар (2140 жылға дейін өндірілетін 21 млн), бірақ шектеулі жеткізілімге ие басқа бағалы қағаздардан айырмашылығы, Bitcoin-дің жаңа қорын жарлықпен немесе акционерлер арасында дауыс беру арқылы көбейту мүмкін емес директорлар кеңесі. Осылайша, Bitcoin бағасы оның тапшылығымен түбегейлі байланысты. Бұл Bitcoin құндылығын коллекцияға ұқсас етеді, мысалы, сирек кездесетін бейсбол карталары немесе өнер туындылары.
Сұраныс пен ұсыныстың басқа бұрышы акцияларға және ағындарға қарайды. Ағынның ағынға қатынасы жыл сайын айналымға қосылатын жаңадан келетін акцияларға қатысты нарықта айналымда болатын қазіргі кездегі қорларды қарастырады. Bitcoin-мен әр төрт жыл сайын, өндірілген блоктардың әрқайсысында кездесетін битокиндердің саны 50% -ға азаяды. Әрбір екі еселенген оқиға оның ағынға қатынасын жоғарылатады, өйткені, жабдықталмаған акцияларға қатысты аз жаңа ұсыныстар жасалады.
Биткоин пайда болғаннан бері оның бағасы өсіп жатқан ағынның қатынасын қадағалап отырды; Биткоиннің екі есе азаюы бұқалар нарығымен қатар жүрді, ол барлық уақытта ең жоғары деңгейге жетеді.
Желі әсерлері
Егер Bitcoin актив ретінде емес, оның орнына желі ретінде қарастырылса, оның мәні желінің өзі мен беріктігінен пайда болуы мүмкін. «Желілік эффекттер» термині криптовалюта өндіретін пайдаланушылардың немесе түйіндердің санын білдіреді. Бастапқыда телекоммуникациялық желілердің құнын түсіну үшін ойлап тапқан Metcalfe заңы желінің мәні оның квадрат квадратын қолданушылардың (немесе түйіндердің) санына пропорционалды болатынын айтады. Осы тұрғыдан алғанда, Bitcoin желісі көлемінің өсуіне қарай оның мәні экспоненталық түрде артады.
Өнімнің өзіндік құны
Биткоиннің өзіндік құндылығын қарастырудың соңғы бір әдісі – оны мұнай немесе күміске ұқсас өндірілген тауар ретінде қарастыру. Шикізат бағаларының көпшілігі олардың шекті өндіріс құнына немесе өндірушілердің бір қосымша бірлік жасауға кеткен шығындарына байланысты. Экономикалық теория бір тауарды өндірушілердің көпшілігі (бұл жағдайда Bitcoin кеншілері) өз тауарларын тұтынушыларға сату үшін бір-бірімен бәсекелес болатын нарықта бұл бәсекелестік процесі сату бағасын өзінің шекті құнына дейін түсіреді дейді.
Осылайша, сұраныс ұсынысқа жетпесе де, өндірушілер өнімнің өзіндік құнынан төмен сатуға құлшынбайды және шығынға ұшырайды. Осы тұрғыдан алғанда, Bitcoin бағасы осыған ұқсас динамикаға негізделуі керек.
Биткоин өндірісі мен кенді өндіру немесе орындықтар немесе үстелдер сияқты бір нәрсе өндіруден басты айырмашылық мынада: сұраныстың артуы өндірушілерді көбірек биткоин жасауға итермелей алмайды, өйткені ол әр он минут сайын табылатын бір блокпен шектеледі. Осылайша, нарықтағы жоғары бағалар жаңа және үлкен кеншілерді желіге қосылуға итермелейтін болғандықтан, жасалған биткоиндар саны өзгеріссіз қалады. Бұл биткоиндарды өндірудің қиындық деңгейі қандай. Бұл қиындықтар жаңа блоктар шығарылған кезде 10 минуттық мақсатты ұстап тұрады.
Нәтижесінде өнімнің шекті құны үлкен ұсыныссыз өседі. Жақында жүргізілген зерттеулер Bitcoin нарығын уақыт өте келе болжау үшін өндіріс құнын көрсетті.
Төменгі сызық
Биткоиннің мәні әрдайым өзгеріп отырады, бұл криптовалютаға деген сұранысқа, сондай-ақ монетаның өзі қанша тұрады деген қоғамдық пікірге негізделген. Ол кеншілер мен пайдаланушылардың үнемі өсіп келе жатқан желісі негізінде өзгереді. Кеншілер желіге қосылған сайын, сол кеншілер үшін қиындықтар артып, өнімнің өзіндік құнын жоғарылатады.
Егер біз әділ құнды анықтай алсақ та, криптовалютаға инвестиция салу ең құбылмалы инвестициялардың бірі болып қала береді, демек, кез-келген әлеуетті инвесторлар мұқият тексерілуі керек. Алайда, үлкен пайда табу мүмкіндігі үшін (немесе жай ғана көңілді болу үшін), монетаның нарықтық әділ құнын қалай бағалау керектігін білу маңызды болады.
Маңызды
Криптовалютаға және монеталарға арналған алғашқы ұсыныстарға («ICO») инвестициялау өте қауіпті және алыпсатарлық болып табылады, және бұл мақала Investopedia немесе жазушының криптовалютаға немесе басқа ICO-ға ақша салуға ұсынысы емес. Әр адамның жағдайы ерекше болғандықтан, қаржылық шешімдер қабылдамас бұрын білікті маманмен кеңесу керек. Investopedia осы жерде қамтылған ақпараттың дәлдігі мен уақтылығына қатысты ешқандай кепілдеме бермейді.