Бизнесті дамыту компаниясы (BDC)

Бизнесті дамыту компаниясы (BDC) дегеніміз не?

Бизнесті дамыту компаниясы (BDC) – бұл шағын және орта компанияларға, сондай-ақ күйзелген компанияларға инвестиция салатын ұйым. BDC шағын және орта фирмаларға дамудың бастапқы кезеңінде өсуге көмектеседі. Күйзелген бизнесте BDC компанияларға қаржылық жағдайын қалпына келтіруге көмектеседі.

Жабық типтегі инвестициялық қорларға ұқсас етіп құрыңыз, көптеген ДДК – бұл акциялар Американдық қор биржасы (AMEX), Nasdaq және басқалары сияқты ірі қор биржаларында саудаласатын ашық компаниялар. Инвестициялар ретінде олар біршама жоғары тәуекелге ие болуы мүмкін, сонымен қатар дивидендтерден жоғары кірістілік ұсынады.

Айтуынша жабық қоры Advisors, мамыр 2019 жағдай, шамамен 49 қоғамдық BDCs бар.

Бизнесті дамыту компаниясын түсіну

АҚШ Конгресі 1980 жылы жұмыс орындарының өсуін қамтамасыз ету және АҚШ-тың жаңадан пайда болып жатқан кәсіпкерлеріне қаражат жинауға көмектесу үшін бизнесті дамыту компанияларын құрды. BDC портфолио компанияларының қызметі туралы кеңес беруде тығыз қатысады.

Көптеген BDC жеке компанияларға, кейде сауда көлемі төмен шағын мемлекеттік фирмаларға инвестиция салады. Олар меншікті капитал, қарыз және гибридті қаржы құралдары сияқты алуан түрлі қайнар көздердің артықшылықтарын пайдалана отырып, бұл кәсіпорындарға тұрақты капитал ұсынады.

Негізгі өнімдер

  • Бизнесті дамытушы компания (BDC) – дамушы және қаржылық қиындықтарға тап болған фирмаларға инвестиция салатын жабық қор түрі. 
  • Көптеген BDC сауда-саттықтары ашық және жеке инвесторлар үшін ашық.
  • BDC инвесторларға дивидендтен жоғары кірістілік пен капиталды жоғарылату әлеуетін ұсынады.
  • BDC-ті левереджді және шағын немесе стресстік компанияларды бағыттауды көп пайдалану оларды салыстырмалы түрде жоғары тәуекелді инвестицияларға айналдырады.

BDC біліктілігі

BDC құқығына ие болу үшін компания 1940 жылғы «Инвестициялық компания туралы» Заңның 54 бөліміне сәйкес тіркелуі керек. Бұл бағалы қағаздар класы Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясында (ӘКК) тіркелген отандық компания болуы керек.

BDC өзінің активтерінің кем дегенде 70% -ын нарықтық құны 250 миллион АҚШ долларынан төмен АҚШ-тың жеке немесе мемлекеттік фирмаларына салуы керек. Бұл компаниялар көбінесе қаржыландыруға ұмтылатын жас кәсіпкерлер немесе қаржылық қиындықтардан зардап шегетін немесе одан шығатын фирмалар. Сондай-ақ, BDC өзінің портфолиосындағы компанияларға басқарушылық көмек көрсетуі керек.

BDCs және Venture Capital

Егер BDC венчурлық қорларға ұқсас болса, олар. Алайда, кейбір негізгі айырмашылықтар бар. Біреуі инвесторлардың әрқайсысының іздеу сипатына қатысты. Венчурлік қорлар негізінен ірі мекемелер мен ауқатты адамдарға жеке орналастыру арқылы қол жетімді. Керісінше, BDC шағын, аккредиттелмеген инвесторларға оларға және кеңеюі бойынша шағын өсетін компанияларға инвестициялауға мүмкіндік береді.

Венчурлық қорлар шектеулі инвесторларды ұстайды және реттелетін инвестициялық компаниялар санатына енбеу үшін активтерге қатысты белгілі бір сынақтардан өтуі керек. Екінші жағынан, BDC акциялары, әдетте, биржаларда сатылады және халық үшін үнемі инвестиция ретінде қол жетімді.

Биржаның тізіміне кіруден бас тартқан ДК-ден әлі де тізімге енгізілген ДК-мен бірдей ережелерді сақтау қажет. Қарыз алу сомасы, байланысты тараптармен операциялар және меншікті капиталға негізделген өтемақы мөлшеріне қатысты қатаң ережелер БДК-ны бұрын инвестициялық компанияның ауыр реттемесін қабылдағысы келмеген венчурлық капиталистерге тіркеменің тартымды нысаны етеді.

BDC Investment-тің жоғарғы жағы

BDC инвесторларға қарызды және капиталды салымдардың әсерін көбінесе жеке компанияларға ұсынады – әдетте инвестициялар үшін жабық.

BDC BDCInvestor.com » мәліметі бойынша, 2019 жылдың мамырындағы жағдай бойынша ең жоғары өнімділікке ие он ДК 10,82% -дан 14,04% -ға дейін орналастырылды.

Дивидендтер алатын инвесторлар олардан салықты қарапайым табыс үшін салық ставкасы бойынша төлейді. Сондай-ақ, BDC инвестициялары инвестор портфелін акциялар мен облигациялардан айтарлықтай әртүрлі кірістер көрсете алатын бағалы қағаздармен әртараптандыруы мүмкін. Әрине, олардың қоғамдық биржаларда сауда жасауы оларға өтімділік пен ашықтықты жеткілікті мөлшерде береді.

Артықшылықтары

  • Дивидендтің жоғары кірісі

  • Корпоративті салық салынбайтын пайда

  • Бөлшек инвесторлар үшін ашық

  • Сұйық

Минус

  • Тәуекелі жоғары

  • Пайыздық мөлшерлемелерге сезімтал

  • Сұйық емес / мөлдір емес холдингтер

BDC инвестицияларының минусы

BDC өзі өтімді болғанымен, оның көптеген қорлары жоқ. Портфолионың құрамына ең алдымен жеке фирмалар немесе шағын, жіңішке сауда жасаушы мемлекеттік компаниялар кіреді. BDC холдингтерінің көпшілігі әдетте өтімді емес бағалы қағаздарға салынғандықтан, ДК портфолиосында субъективті әділ құн бағалары бар және кенеттен және тез шығындарға ұшырауы мүмкін.

Бұл шығындарды көбейтуге болады, өйткені ДК-де көбінесе левередж қолданылады, яғни олар салған ақшасын немесе мақсатты компанияларына қарызға алады. Левередж инвестициялардың кірістілігін (ROI) жақсартуы мүмкін, бірақ сонымен бірге, егер активтің құны төмендесе, ақша ағындары проблемаларын тудыруы мүмкін.

Әдетте, BDC-мен инвестицияланған мақсатты компанияларда трек жазбалары немесе алаңдаушылық туғызатын жазбалар жоқ. Олардың несие алу немесе төлеу мүмкін болмауы әрқашан бар. Сыйақы мөлшерлемесінің жоғарылауы – қарызға қаражат алудың қымбаттауы – ДК-нің пайда шегіне де кедергі келтіруі мүмкін.

Қысқаша айтқанда, BDC қазір кірісті де, кейін капиталды жоғарылатуды да ұсынатын компанияларға агрессивті инвестиция салады; осылайша, олар тәуекел шкаласында біршама жоғары тіркеледі.

BDC-нің нақты мысалы

2019 жылдың мамырындағы жағдай бойынша кірісі 14,04 % болатын BDC Investor тізіміндегі ең жоғары кірісті қамтамасыз ететін BDC – CM Finance Inc. ( CMFN ). Штаб-пәтері Нью-Йоркте орналасқан, CMFN ағымдағы және капитал өсімінен жалпы кірісті бірінші кезекте орта нарықтағы компанияларға несие беру арқылы, сонымен қатар үлестік салымдар арқылы іздейді. Бұл орта нарықтағы бизнестің кірісі кем дегенде 50 миллион долларды құрайды. CMFN-дің 2018 активтерінің жалпы сомасы 301 миллион долларды құрады. CM Finance Nasdaq-те сауда жасайды және орташа есеппен күніне 60,000 акцияны құрайды. Фирманың нарықтық құны шамамен 97 миллион долларды құрайды.