Жауапкершілікке негізделген инвестиция (LDI)
Жауапкершілікке негізделген инвестиция дегеніміз не?
Міндеттемелерге негізделген инвестиция, басқаша түрде міндеттемелерге негізделген инвестиция деп аталады, ең алдымен барлық ағымдағы және болашақ міндеттемелерді жабуға жеткілікті активтер алуға бағытталған .Инвестициялаудың мұндай түрі төлемдері белгіленген зейнетақы жоспарларымен жұмыс жасау кезінде жиі кездеседі, өйткені міндеттемелер зейнетақы жоспарларының ішіндегі ең үлкенімен миллиардтаған долларға көбейеді.
Жауапкершілікке негізделген инвестицияларды түсіну (LDI)
Кепілдендірілген зейнетақылардың тікелей нәтижесі ретінде есептелген зейнетақы жоспарлары бойынша белгіленген зейнетақы жоспарлары бойынша міндеттемелер, олар зейнетке шыққаннан кейін қамтамасыз етуге арналған, олар міндеттемелерге негізделген инвестициялардан пайда табуға өте ыңғайлы. Алайда, міндеттемелерді инвестициялау — бұл әртүрлі клиенттер қолдана алатын емдеу әдісі.
Негізгі өнімдер
- Жауапкершілікке негізделген инвестициялар әдетте зейнетақы жоспарларында немесе басқа тұрақты кірістер жоспарларында активтерді сатып алу арқылы ағымдағы және болашақ міндеттемелерді жабу үшін қолданылады.
- Міндеттемелерге негізделген инвестициялық жоспарларға жалпы көзқарас міндеттеме тәуекелін минимизациялаудан және басқарудан, содан кейін активтер кірісін қалыптастырудан тұрады.
Жеке клиенттер үшін жауапкершілікке негізделген инвестиция
Зейнеткер үшін LDI стратегиясын пайдалану жеке адамға әр болашақ жылына қажет болатын кірістерді есептеуден басталады. Барлық әлеуетті кірістер, соның ішінде әлеуметтік қамсыздандыру, зейнеткерге қажет жылдық мөлшерден алынады, бұл зейнеткерге жыл сайын белгіленген белгіленген кірісті қанағаттандыру үшін зейнетақы портфелінен шығуға тура келетін ақша сомасын анықтауға көмектеседі.
Жыл сайын алынатын қаражат LDI стратегиясына назар аударуы керек міндеттемелерге айналады. Зейнеткердің портфелі жыл сайын пайда болатын мезгіл-мезгіл шығыстарды, инфляцияны және басқа кездейсоқ шығындарды есепке ала отырып, жеке тұлғаны жыл сайынғы шығынды қанағаттандыру үшін қажетті ақша ағындарын қамтамасыз ететіндей етіп инвестициялауы керек.
Зейнетақы қорлары үшін жауапкершілікке негізделген инвестиция
LDI стратегиясын қолданатын зейнетақы қоры немесе зейнетақы жоспары үшін басты назар зейнетақы қорының активтеріне аударылуы керек. Нақтырақ айтқанда, назар зейнеткерлер мен қызметкерлерге берілген кепілдіктерге аударылуы керек. Бұл кепілдіктер стратегияның мақсатты міндеттемелеріне айналады. Бұл стратегия оның назарын зейнетақы қорының балансының активтік жағына бағыттайтын инвестициялық тәсілге тікелей қайшы келеді.
LDI-ге қатысты нақты іс-қимылдар үшін келісілген тәсіл немесе анықтама жоқ.Зейнетақы қорларының менеджерлері LDI стратегиясының туы астында әртүрлі тәсілдерді жиі пайдаланады.Жалпы алғанда, олардың екі мақсаты бар.Біріншісі — міндеттемелер бойынша тәуекелді басқару немесе азайту.Бұл тәуекелдер сыйақы мөлшерлемесінің өзгеруінен валюталық инфляцияға дейін, себебі олар зейнетақы жоспарының қаржыландыру жағдайына тікелей әсер етеді.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Ол үшін тәуекелге қолайлы көрсеткішті анықтау үшін фирма болашақ міндеттемелерді болашаққа болжай алады.Екінші мақсат — қолда бар активтерден пайда алу.Осы кезеңде фирма меншікті капиталды немесе оның есептелген міндеттемелеріне сәйкес кірістер әкелетін қарыз құралдарын іздеуі мүмкін.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Маңызды
LDI стратегиясы бойынша қайталанатын бірнеше негізгі тактика бар.
Хеджирлеу көбіне ішінара немесе тұтастай алғанда қордың инфляцияға және пайыздық мөлшерлемелерге ұшырауына тосқауыл қою немесе шектеу үшін қатысады, өйткені бұл тәуекелдер қордың мүшелерге берген уәделерін орындау қабілеттілігінен шығады.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Бұрын облигациялар көбінесе пайыздық тәуекелдерді ішінара хеджирлеу үшін қолданылған, бірақ LDI стратегиясы своптар мен басқа да туынды құралдарды қолдануға бағытталған.3. Қандай да бір тәсіл қолданылмаса, әдетте, тәуекелдерді төмендетуге, мысалы, пайыздық ставкаларға бағытталған «жылжу жолын» қолданады және зейнетақы жоспары бойынша күтілген міндеттемелердің өсуіне сәйкес келетін немесе одан асатын кірістерге қол жеткізеді.
LDI стратегияларының мысалдары
Егер инвесторға әлеуметтік сақтандыру төлемдерінен тыс қосымша $ 10,000 кірісі қажет болса, олар LDI стратегиясын жыл сайынғы пайыздық төлемдерден кем дегенде $ 10,000 қамтамасыз ететін облигациялар сатып алу арқылы жүзеге асыра алады.
Екінші мысал ретінде зейнетақы фирмасының жағдайын қарастырайық, оның портфолиосындағы активтер үшін 5% кірістер әкелуі керек. Фирма үшін ең оңай нұсқа — бұл өз иелігіндегі қаражатты меншікті капиталға, қажетті кірістер әкелетін инвестициялау. Сонымен қатар, ол инвестицияны екі шелекке бөлуді бағалау үшін LDI тәсілін қолдана алады.
Біріншісі — тұрақты кірістер үшін белгіленген кірістер құралы (міндеттеме тәуекелін минимизациялау стратегиясы ретінде), ал қалған сома активтерден пайда алу үшін үлестік құралға кетеді. LDI стратегиясының мақсаты ағымдағы және болашақтағы міндеттемелердің тәуекелдерін жабу болғандықтан, теориялық тұрғыдан алынған кірістер уақыт өте келе тұрақты кіріс шелегіне ауысуы мүмкін.