Экспансиялық экономикалық саясат қор нарығына қалай әсер етеді?
Экспансиялық экономикалық саясат қор нарығының өсуіне әкеледі, өйткені ол экономикалық белсенділікті жоғарылатады. Саясаткерлер кеңейту саясатын монетарлық және фискалды арналар арқылы жүзеге асыра алады. Әдетте, ол экономика рецессияға ұшыраған кезде және инфляциялық қысым тоқтаған кезде қолданылады.
Фискальды кеңейту саясаты жиынтық сұраныс пен жұмыспен қамтудың өсуіне әкеледі. Бұл шығындардың көбеюіне және тұтынушылардың сенім деңгейінің жоғарылауына айналады. Акциялар жоғарылайды, өйткені бұл араласулар корпорациялар үшін сатылымдар мен кірістердің өсуіне әкеледі.
Фискалдық саясат экономикалық қызмет пен тұтыну шығындарын ынталандыруда айтарлықтай тиімді. Бұл оның беру механизмі бойынша қарапайым. Үкімет ақшаны қарызға алады немесе өз пайдасына батырады және оны тұтынушыларға салықты азайту түрінде береді немесе ақшаны ынталандыру жобаларына жұмсайды.
Ақша жағынан беріліс механизмі тізбектелген. Кеңейту ақша-несие саясаты сұраныстан гөрі қаржылық жағдайды жақсарту арқылы жұмыс істейді. Ақшаның құнын төмендету ақша массасын көбейтеді, бұл пайыздық мөлшерлемені және қарыз алу шығындарын төмендетеді.
Бұл, әсіресе, S&P 500 және Dow Jones Industrial Average сияқты қор нарығының негізгі индекстерінің негізгі бөлігін құрайтын ірі трансұлттық корпорациялар үшін тиімді. Көлемі мен балансының үлкендігіне байланысты олар үлкен қарызға ие.
Сыйақы мөлшерлемесінің төмендеуі пайданы көбейтіп, тікелей төменгі деңгейге қарай ағады. Төмен ставкалар компанияларды акцияларды сатып алуға немесе дивидендтер шығаруға итермелейді, бұл акциялар бағасына да өседі. Жалпы алғанда, активтер бағасы тиімді жағдайда, мысалы, дивидендтер төлейтін акциялар сияқты кірістер әкелетін активтер тәуекелсіз жоғарылайды. Бұл саясаткерлердің инвесторларды көбірек тәуекелге итермелейтін мақсаттарының бірі.
Тұтынушыларға пайыздық төлемдердің төмендеуі, тұтыну балансының жақсаруы салдарынан ақша-кредит саясатының кеңеюі жеңілдейді. Сонымен қатар, қаржыландыру шығындарының төмендеуіне байланысты автомобиль немесе үй сияқты негізгі сатып алуларға шекті сұраныс өседі. Бұл осы секторлардағы компаниялар үшін қымбат. Дивидендтер төлейтін секторлар, мысалы, жылжымайтын мүлікті инвестициялау тресттері, коммуналдық қызметтер және негізгі тұтынушы компаниялар ақшалай ынталандырумен жақсарады.
Акцияларға не жақсырақ — экспансиялық бюджеттік саясат немесе кеңейтілген ақша-несие саясаты тұрғысынан — жауап айқын. Ақша-кредит саясатын кеңейту тиімді. Қаржы саясаты жалақы инфляциясына алып келеді, бұл корпоративті маржаны төмендетеді. Маржаның төмендеуі табыстың кейбір жетістіктерін өтейді. Жалақы инфляциясы нақты экономика үшін жақсы болғанымен, корпоративті табыс үшін бұл жағымсыз.
Ақша-несие саясатының трансмиссия механизміне байланысты жалақы инфляциясы сенімді емес.Ақша-несие саясатының акцияларға әсер етуінің соңғы мысалы Үлкен рецессиядан кейін болды, Федералды резервтік резерв ставкаларын нөлге дейін төмендетіп, сандық жұмсарта бастады.Ақырында орталық банк өзінің балансында 3,7 триллион долларға бағалы қағаздарды қабылдады. Осы уақыт аралығында жалақы инфляциясы төмен деңгейде қалды, ал S&P 500 2009 жылдың наурызындағы ең төменгі деңгейден 666-дан 2015 жылғы наурызда 2100-ге дейін көтерілуден үш есеге артты. «)